美股或已见顶下行即将到来 Key Square Capital市场分析师John Ro

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Key Square Capital市场分析师John Roque表示,标普500指数目前金融和科技仍占主导地位，并且市场占比已经高于2000年和2007年高点。

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大多数认为科技股目前在标普500指数所占权重约为25.5%，但事实上该权重并没有计算AMZN、BKNG和NFLX所占份额。另外金融市场占比也没有将房地产计算在内。分析师John Roque表示，若计算房地产、AMZN、BKNG和NFLX，金融和科技股所占标普500指数权重将达到50%这一历史新高。

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可以想象，若是投资组合经理在他的投资组合中有一产品权重占比50%，这将会引起投资者警惕，但事实由于分类不同，当前市场投资者并没有认识到这点。

另一市场风险在于美国国债收益率走势，大多数投资者认为当前美国国债收益率已经处于高位，但Roque表示，国债收益率后市可能继续走高，5年期国债收益率涨至5%也并不令人惊讶，10年期国债收益率突破3%也十分可能。

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Roque提到，从图表可以看到，在2012年7月价格1.51%之后，67年以来的双底或正在形成。投资者必须意识到，国债收益率看似已经处于高于，但对于历史价格来说，当前价格远远称不上是高位。

其次Roque指出，费城半导体指数近日在458天内首次日线收于200日均线下方，创历史记录。历史显示，当SOX跌破200日均线时，往往意味着重要的修正即将来临。

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Roque表示“虽然价格近期回升至200日均线上方，但谨慎面对做好准备总是没错的。”

最后不得不提醒投资者标普500指数今年已经经历两次下跌，幅度分别为12%和11%。但价格仍位于200日均线上方，考虑到价格位于200日均线上方已经如此之久，Roque认为也许价格是时候回到200日均线下方了。VIX突破40或许并不应该是令人惊讶的事情。

综上所述，种种迹象表明，当前美股仍在泡沫之中，回调或随时出现，投资者应更加谨慎。

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