与以往横盘有何不同橡胶已在酝酿多头情绪？　　行情展望　　我们认为从基本面看

傻大方提示您本文标题是：《与以往横盘有何不同橡胶已在酝酿多头情绪？》。来源是。

与以往横盘有何不同橡胶已在酝酿多头情绪？。多头|橡胶|有何|横盘|价差|情绪---

　　行情展望

与以往横盘有何不同橡胶已在酝酿多头情绪？。多头|橡胶|有何|横盘|价差|情绪---

　　我们认为从基本面看，橡胶仍在供需两弱的局面中，高库存的压力依然存在；由于价差空间不大，对于覆盖仓储成本后的利润空间相对减少，因此套利商建立库存的意愿相应降低，从而对于远月采购减弱，进口量随之降低；需求表现一般，轮胎厂维持刚需采购，橡胶很有可能在当前价格的震荡筑底，逐步探明底部，等待反弹。

　　投资机会和策略：建议逐步逢低做多，等待胶价反弹；建仓途中关注远月升水，若升水显著扩大（混合胶与01合约价差达到-3000元/吨之上），择机止盈多单，逢高布局空单。文 | 朱子悦宏源研究编辑 | 对冲研投经授权发布

多头|橡胶|有何|横盘|价差|情绪---傻大方小编总结的关键词

17年跌停后横盘和现在的横盘有何不同

　　2017年

　　17年9月-18年1月，全乳胶与主力的价差均值为-1900元/吨，混合胶与主力的价差为-2355元/吨，去升水空间较大；

　　保税区库存和上期所库存皆在增加，其中保税区库存增长5.7万吨（17年9月30日-18年1月17日），上期所库存增长2.4万吨（17年9月29日-18年1月26日，不含11月底出库的18万吨16年老胶）；

　　国内进口激增，2017年我国橡胶进口量累计同比增长23.18%，其中混合胶大幅增长52.8%。

多头|橡胶|有何|横盘|价差|情绪---傻大方小编总结的关键词

2018年

　　从2018年1月底至今，全乳胶与主力的价差均值为-927元/吨，混合胶与主力的价差均值为-1380元/吨，升水已经明显收窄；

　　保税区库存下滑，从1月17日-5月4日，保税区库存下降6.29万吨，上期所库存增幅缩小，截至5月4日，上期所总库存45.2万吨，较17年底增加6.9万吨，与17年12月的库存增幅基本相同，表明上期所库存净流入增速放缓。；

　　国内进口开始下滑，月中国进口橡胶共计42.8万吨，环比3月降低25.95%，较去年同期降低26.2%，为连续三个月同比下降；1-4月累计进口量同比下跌11.5%。

多头|橡胶|有何|横盘|价差|情绪---傻大方小编总结的关键词

橡胶季节性涨跌

　　选取2005-2018年数据，5-6月基本处于弱势震荡中，收益率较低

多头|橡胶|有何|横盘|价差|情绪---傻大方小编总结的关键词

价差如何变化

　　全乳胶与主力价差已经处在历史合理价区间（-500，-1500）之内，继续修复空间较小，可能在200-300点左右。

多头|橡胶|有何|横盘|价差|情绪---傻大方小编总结的关键词

　　混合胶与主力价差已经处在历史合理价区间（-500，-2000）的下边界，继续修复空间较小，可能在200-300点左右。因此对于新进入基差套利来说，目前的套利空间已经在收窄。由于价差空间不大，对于覆盖仓储成本后的利润空间相对减少，因此套利商建立库存的意愿相应降低，从而对于远月采购减弱，进口量随之降低。

多头|橡胶|有何|横盘|价差|情绪---傻大方小编总结的关键词