美债再遭猛烈抛售，逼近新兴市场死线，人民币仍是风暴中的避风港本周三（5月9日）

。作者｜金帝财神

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本周三（5月9日），随着原油价格在美国宣布退出伊朗核协议之后快速上涨，由此拉涨通胀预期，同时，美债再遭猛烈抛售，美国10年期国债收益率再度回到3%上方，刷新两周以来的高点（4月25日一度冲至3.035%），投资者对美联储加息预期愈发强烈，这进一步刺激美元指数继续维持强势，成功刷新4个月新高，因而横扫整个市场，预计对新兴市场的冲击将会持续。

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我们注意到，正如下图所示，摩根斯坦利资本国际（MSCI ）新兴外汇指数下跌0.3％至1677.27，抹掉年初至今的全部涨幅，随着美债收益率走高，这也导致全球新兴市场股票遭到抛售，比如，MSCI新兴市场指数自今年1月29日创下历史新高后，截至目前，该指数已下跌超过10%。

近期，十年期美国国债收益率为何总会在3%附近徘徊，甚至多次突破3%？美银美林认为，正如下图所示，上个月中国央行意外降准正是美元走强的诱因，特别是在包括中美在内的全球贸易突如其来的转向后，这些信号轻而易举推升美元升值的同时，也触发了10年期美债的抛售狂潮，刺激美债收益率走高，同时，对美元高风险资产也构成打击。

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由此同时，我们也注意到，近一个月来，市场最显著的变化莫过于美元指数和美债收益率之间的正相关性终于恢复，美元指数强势后，美债收益率也突破3%，而这一逆转正给新兴市场带来一场金融风暴，许多分析师认为，新兴市场风暴还将持续，美联储也在近期暗示随着经济增强将采取更强硬立场。

对此，汇丰银行（HSBC）专家称，如果十年期美国国债收益率达到3.5%，亚洲新兴经济体的情况可能会变得“非常危险“，这也是汇丰给新兴经济体金融市场定义的一条”死线“，因为，这些新兴市场的债市高度依赖外来资本，我们此前多次强调，一些新兴市场国家或即将出现融资成本高（美元荒），并导致市场流动性严重失衡的情况。比如，今年截止目前，阿根廷比索对美元汇率已经下跌17%，土耳其里拉累计下跌11%，两国的通货膨胀率也持续飙升。

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在这里需要读者朋友们牢记的是，在今天美国政府负债率已经处于约105%的高风险值上，当美债收益率继续膨胀（连续突破3%）的时候，则意味着美国财政或将会走向债务危机，而债务危机就意味着美元会丧失货币信用红利，而债务是任何美股投资者不能回避的问题，而副作用就是美元也正在慢慢失去避险作用。

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但事实上，新债王DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach就在年初预测，大宗商品在今年的表现将超过股票，就在二日前（5月8日），他在参加月度网络直播期间，再次强调，包括黄金在内的商品正处于向上爆发的边缘。而从目前来看，他的预测是正确的。来自全球逆经济保护的危险、金融市场硝烟四起及全球经济继续增长的趋势都令商品成为了一个充满机会的投资资产类别，甚至个别商品还表现的极度贪婪。

比如，大宗商品指数刚刚创下2年半以来新高，而不少投资者认为这一趋势还在持续，支持他们这一结论的还有一个核心观点是，美国最新公布的高于预期的薪资数据以及核心CPI都显示出美国通胀水平走强，这对大宗商品而言是有利的。比如，近日原油继续强劲上涨，今年以来已经上涨了16%左右。

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总之一句话，美元货币供应的爆炸终将导致通货膨胀的爆发，而这都将预示着大宗商品将迎来超级周期，与此同时，彭博社也指出，今年新兴市场货币仅有两种下跌超5%（阿根廷比索和土耳其里拉），但像人民币、哥伦比亚比索、马拉西亚林吉特泰铢仍在呈现上涨趋势，这意味着这些货币相对来说，仍是亚洲市场风暴里的避风港。

接下来我们看看和国际经济息息相关的黄金原油行情：

黄金，近期行情能否破位千三，我们暂且不论，但不管如何，在千三关口还需布局一次多单，这也是势在必行。今日还需以区间震荡对待，上方阻力仍关注1320位置，下方支撑看1302附近。经过昨日美盘冲高回落，并且看前面行情走势，亚盘延续下跌概率较大，而当前价格处于中间位置，多空似乎都不宜进行。相对安全做多点位在1315位置，做空在1325附近。个人偏向于延续前面行情规律，日内先涨后跌，而不管如何，今日仍不看好破位千三，操作上还需在关键位置进行;日内走势，黄金建议1315直接做多;期货黄金1806：271做多，止损270，目标273!

原油，昨日整体行情幅度不大，一直处于缓慢震荡上升中，美盘美国至5月4日当周EIA原油库存利多，但也影响不大，没有走出太大的幅度。当前行情上升趋势明显，日线已经六连阳，虽然力度不强，但要的就是种慢涨格局，这样才具备延续性，维持时间周期长，相比那种放量式上涨，一般在强势上升后，没有持续性，反而对多头不利。今日还将继续看涨，从近期行情可以看出，白天基本没有太大回调幅度，都是直接震荡上升，回调一般都出现在美盘。而目前价格处于高位，相对来说直接做多看涨，还是存在一定风险性，所以还需严格操作，日内下方支撑在70.4附近，在此上方看涨即可;日内走势，美国原油70.9附近做多，止损70.4，目标72;期货原油1809：464做多，止损460，目标473!

一个敢说真话的投资分析师，策略家，财经时评人。

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