理性·建设性

数据显示， 截止2018年一季度末，长盛基金规模为345.88亿元，较去年年底缩水162.68亿元，降幅达31.99%，缩水比例占总规模近三分之一。

随着公募基金一季报陆续披露，开年首季公募基金规模排名也浮出水面，谁是领跑者谁是落伍者一目了然。

根据wind数据显示， 截止到2018年一季度末，长盛基金规模为345.88亿元，较去年年底缩水162.68亿元，降幅达31.99%，缩水比例占总规模近三分之一。

其中，记者注意到，截止到2018年一季度末，长盛盛腾遭遇巨额赎回约2.2亿，至一季度末规模合计为1072万元，在长盛旗下所有基金中垫底。其中，长盛盛腾A期末基金资产净值仅剩122万元，长盛盛腾C期末基金资产净值仅剩950万。

规模迷你待清盘

长盛盛腾于2017年1月13日成立，记者从长盛基金方面获悉，该基金自成立以来就有机构资金入驻，中小投资者规模占比较小。

然而，巨额的赎回致使长盛盛腾目前的规模已远远超过清盘红线。

根据长盛盛腾基金《基金合同》，基金合同生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续60个工作日出现前述情形的，基金管理人与基金托管人协商一致的，可直接终止《基金合同》，且无需召开基金份额持有人大会。

那么，这只基金的命运究竟如何？长盛基金对经济观察网记者表示，对历史业绩较好的小规模产品，公司一方面积极开展工作，将合法合规地开展持续营销，开展定投业务，力争重回清盘线之上；另一方面，如评估扩大基金规模难度较大，为保护持有人的利益，公司将严格执行相关的法律法规、基金合同清盘相关产品。

事实上，长盛旗下多只基金的规模在2017年到2018年一季度期间均出现不同程度下降，有的沦为迷你基金，有的濒临迷你基金红线。

除了长盛盛腾，长盛纯债自去年以来，亦遭遇了巨额赎回超1.2亿元，致目前规模仅剩1300万。

风格漂移配债券

此外，根据wind数据显示，长盛盛腾一月底清仓了旗下持有的全部股票，大部分换成国债及利率债，持仓风格“混合基摇身变债基”。

与此同时，根据年报和一季报，记者发现，基金经理杨衡的投资策略出现了较大反差。

比如，年报中基金经理提到：“权益市场方面，随着长线资金入场，业绩为王的投资逻辑下，预计价值型结构性机会仍将持续。”且，“在 ‘严监管、去杠杆’的监管大环境下，稳健中性货币政策仍将制约债券市场收益率趋势下行。”

然而，在一季报中，却出现了不同的策略“在股票底仓配置上，1月下旬之后逐步逢高清仓了股票底仓，及时锁定了收益，避免了之后市场调整。”且“三月叠加中美贸易冲突造成避险情绪，和市场对经济基本面预期影响，现券利率下行，债券收益率曲线整体下行。”

对此，长盛基金回应表示，为应对基金大额赎回，长盛盛腾逐步清理变现，基金规模整体大幅缩减。为保护投资者利益，避免基金组合净值大起大落，组合投资上采取了稳健操作，卖出股票、准备应付赎回资金。同时，考虑到基金组合规模不足1000万元，而银行间市场债券交易一般单笔1000万元起，且基金组合持仓单只信用债券比例不超过基金资产5%，因此，本基金操作上以流动性较好的交易所国债利率债及短期逆回购为主。

基金经理“1拖18”

而根据公开资料显示，长盛盛腾的基金经理为杨衡，其自2007年7月加入长盛基金，2010年5月管理社保基金组合，2012年10月管理公募基金。

值得注意的是，目前杨衡管理了长盛基金旗下包括长盛盛腾、长盛盛鑫、长盛盛平、长盛盛崇、长盛盛丰等16只灵活混合型基金以及长盛盛辉、长盛盛杰一年期2只偏债混合型基金。也就是说，杨衡目前同时管理基金数量为18只（包括共同管理基金）。

基金经理“一拖多”现象，华东一位基金经理对记者表示，现在人才流失加剧，各家公司都面临基金经理人才短缺的局面，而且基金产品又这么多，自然导致基金经理的“一拖多”现象。

对此，长盛基金方面回应称，“2017年初市场基于对2016年以来IPO常态化的判断，预期新股申购将获得较好收益，市场有大量的资金配置需求。在此背景下，公司经过研究和数据测算，顺势推出了多只参与新股申购、灵活配置的混合基金，这些基金多采用相同操作策略，具有较强的同质化特征，我公司这类产品大多由基金经理杨衡负责。”

长盛基金进一步表示，“由于多只基金主要具有同质化的特征，在投资管理上基本上采用相近的策略，在前期研究方面更多的是资源共享。在投资方面，基于恒生交易系统组合指令等技术，对于多只基金可以实现批量化下单，由交易室按照公司和部门制度，在公平原则下进行处理，避免了不公平对待不同基金的问题。”

记者根据wind数据统计发现，近1年来，长盛基金离任基金经理有3人，增聘仅1人，长盛基金方面对记者表示，公司建立了相应机制注重进行基金经理内部培养和选拔，同时也建立了相应的机制积极从外部引进优秀的基金经理。 

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