早报|中期保持乐观心态，积极低吸优质股权短期波动不改长期价值

投顾早评

（↑详细早评内容欢迎收听语音↑）

后市研判：

回到A股，短期内各类重磅事件都将对A股产生重要影响，首先资管新规靴子落地，总体而言利好金融股，港股方面4月30日金融股以大涨收盘，已经代表了市场对新规的态度，预计A股金融板块也将迎来高开。之后市场的关注重心将集中于中美贸易谈判结果，本周四和周五，美国财长将率七人访华，此次谈判的结果也将对A股短期走势产生重大的影响。但从长期来看，驱动股价上涨的核心因素还是业绩和成长，昨日沪深交易所公布了2017年，在两市上市企业的总体业绩情况，其中沪市上市公司实现净利润约2.62万亿元，同比上升18.55%，深市上市公司实现净利润7295亿，同比增长20.58%，虽然其中有小部分新股上市等产生的影响，但总体来看，上市公司业绩趋好态势明显，而5月正式实施的增值税减税将进一步强化A股总体盈利复苏的趋势，中期来看，建议投资者保持乐观心态。具体操作上我们仍强调建议投资者逢低吸纳5G及物联网，人工智能，生物医药，高端制造等板块中的优质企业，以及消费、金融等板块中估值较低的优质企业，短期波动不改长期价值，预计之后市场仍将回归价值主线，建议投资者对于优质公司逢低吸纳，坚定持有。

(

臧佳杰 |执业证书编号：S0850614100004)

宏观

▼

货币超发的时代结束了！——兼论资管新规的长期意义。一、过去发财靠涨价，根本原因货币超发。二、但货币超发并非常态，美国货币增速先升后降。三、货币作用：从增长到通胀，再从通胀到增长。四、中国央行：抑制货币超发、货币低增新常态。五、货币低增时代，创新和债市为王。

策略

▼

转机初现。资管新规落地，资金紧张担忧减缓。财报数据公布，业绩靓丽得到确认。中美即将谈判，估值底后转机初现。①上证综指2638点的估值底大概率有效，市场情绪变化契机初现。②我们从估值盈利匹配角度判断，价值龙头中看好银行，成长性行业里看好偏硬件的先进制造。期货策略：黑天鹅频发之后，五月能否守得云开见月明？4月黑天鹅频发，以各类事件驱动为主，引发国内外资本市场动荡。商品仍将维持偏强走势。黑天鹅之后露转机，五月期指有望迎来修复性行情。

行业与主题热点

▼

有色金属：盈利亮点在钴锂镍——2017年报和一季报总结。贵金属：2017年均价同比微涨，2018年1季度均价环比略降。底部估值集中在加工股和新能源汽车产业链。整体来看，有色行业公司盈利状况持续改善。落实到细分子行业，新能源汽车上游金属如钴、锂等行业公司业绩持续高速增长。

热点阅读

（点击标题即可查看）

【专题】影响百万亿的资管新规落地，会对二级市场有何影响？

如何运用MACD技术指标分析强势板块？

热点|“国家队”基金大举入驻，芯片行业机会几何

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用。海通证券不会因接收人收到本内容而视其为客户。如本内容为海通研究所发布的报告摘要，则仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以海通正式发布的完整报告和专业的投资顾问的解读为准。在任何情况下，本内容所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。任何人如需引用或转载，请务必注明出处，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。

喜欢我们，就点个赞呗！