【宏观】20180426摘要合集
未雨绸缪防风险—加强债务融资工具存续期风险管理通知简评
4月25日，交易商协会发布《关于切实加强债务融资工具存续期风险管理工作的通知》（中市协发〔2018〕45号）。
相关文件强化了主承销商对发行人的风险监测责任，虽将使主承销商监测压力显著上升，但有助于在未来违约事件发生前，充分向市场传递相关信息，有利于银行间债券市场投资者。
相关文件细化了重点关注池企业的分类，有助于主承销商集中力量处理高危企业。
文件中对于主承销上报文件及时限要求的“手册式”细化，将有利于事前确定流程，提高监管机构和金融机构的工作效率。
（作者：陈昊、鲁政委）
开启常态化降准新时代—中国经济季度数据预测更新
2018年以来宏观经济指标与政策出现了新的变化：社融与M1增速显著下滑、央行降准并置换MLF、扩大对外开放的步伐也正在加快。据此，我们对季度经济数据预测做出如下调整：
第一，将全年社融与M1增速分别调低至10.3%和8.8%。年内央行可能继续降准并置换MLF，下半年M1增速或将受降准提振而回升。
第二，随着国内市场的日益开放，全年进口增速可能提高至16.3%。
第三，社融增速下行，与地方政府和国有企业降杠杆可能拉低房地产建安投资与基建投资，全年PPI同比中枢可能为3.4%。
（作者：鲁政委、李苗献、郭于玮、蒋冬英）
绿色金融体系更全面发展—评上交所《服务绿色发展 推进绿色金融愿景与行动计划》
2018年4月25日，上交所发布《上海证券交易所服务绿色发展 推进绿色金融愿景与行动计划（2018-2020年）》，统筹部署上交所相关工作，强化资本市场服务绿色发展的能力。
《行动计划》是对七部委《指导意见》绿色证券相关内容的细化，更是发展和创新，从绿色股票、绿色债券、绿色投资，以及国际合作和能力建设五个方面做出了系统的部署。
《行动计划》在绿色企业标准体系建设，上市公司、发债主体与资管机构环境信息披露，绿色证券统计等方面，做出了详细的部署，有助于推动绿色金融配套政策、基础设施体系建设，以及绿色金融产品创新在资本市场的落地。
《行动计划》的推出，将有助于绿色股权融资的增长，进一步推动我国绿色金融体系的多元化、均衡化发展。
（作者：汤维祺、鲁政委）
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