收评|区间震荡格局会打破吗？市场调整

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市场概述：

两市小幅高开，随即海南板块全线杀跌，部分个股由跌停跳水至翻绿，半导体和光通信板块较为活跃，随后沪指一度在有色板块的带动下回暖，但好景不长，午后数字中国、国产软件等题材概念全线杀跌，市场上涨板块寥寥，跌停家数也一度逾20家，个股总体普跌，资金观望情绪浓厚，临近尾盘，大盘一片萎靡。截止收盘沪指跌1.41%，深成指跌2.13%，创业板指跌2.99%。板块概念方面，棉花、乡村振兴板块领涨，有色钴、无人银行板块领跌。两市共412只个股上涨，19只个股涨停，除新股外涨停15只；2794只个股下跌，29只个股跌停。沪股通全天净流入11.57亿，深股通全天净流出3.79亿。

投顾观

点：区间震荡格局会打破吗？

A股近期出现连续小幅调整，今日沪指跌破3100点整数关口，离3050点咫尺之遥，连新年后走势最强的创业板综指也出现了大阴线，这种走势值得大家警惕。前期市场我们判断是个股机会较多，各类指数分化，每次调整都是上涨途中或是区间震荡的正常调整，但从这周开始市场从技术上看已经有走坏的迹象。上证指数、上证50指数是大盘股指数，本身上方有众多均线压制，近期已经是重心缓慢下移状态，今日上证指数跌破3100点没有收回，跌破后也无力反抽就证明市场疲弱，虽然上周末银行存款利率放开对银行地产都是利空，但今日银行跌幅变小甚至一度护盘但是还是护不住3100点，只能说市场护盘力量太弱了。纵观走势最强的创业板综指、中小板综指等中小盘股指数，高位横盘后今日出现大阴线下跌，也不是好迹象。创业板综指没有补今年3月27日的跳空缺口前，我们暂且仍当它是强势的，若是后面几天如果回补了这个缺口，则创业板会变弱，不排除再次出现创业板强势个股大跌情况。我们近期要密切留意区间震荡格局是否未来会打破。

现在市场内外因素错综复杂，部分国内数据如一季度GDP数据、上市公司2017年业绩情况（从已经公布情况看）都不错，但中美贸易争端的演变（最新的是美国制裁中国的中兴通讯）、美股高位的风险、叙利亚等众多因素都制约投资市场参与人的情绪。A股历史上牛股众多，多数都是多年连续增长从中小公司发展成大公司。有些优质成长股拉长两三年或五年的周期看，现在的价格风险不会太大，但有多少人能承受这几年内的涨涨跌跌的波动？从理论上讲，现在一些估值30倍左右、业绩增速30%或以上、成长性良好的公司未来的收益应该会收益不错，大概率跑赢指数或通胀，我只能说大家尽量找这些公司吧，相信它们会给大家良好的回报。度过这段困难期，说不定今后会迎来大盘股和优质中小盘股的共振好时光。对于投资，巴菲特说过，乐观的投资者最终会胜出。

（

董国强

|投资顾问资格证号：S0850613030008）

明日大盘走势如何？

农业板块：关注有业绩支撑个股

中美贸易摩擦升级导致农产品涨价预期升温，农业板块投资关注度大幅提升，板块表现位列全行业前列。我们认为近期猪价仍运行在底部区间，禽链产品价格处于震荡走势，我们建议从个股着手进行梳理，关注经营战略清晰、有业绩支撑的优质个股。

海大集团：公司是中国饲料行业最具竞争力的优秀企业之一，在采购、产品力、营销服务等各个方面都建立起了较大的竞争优势。受销量和采购两方面影响，再加之大信的并表因素，公司一季度业绩预告数据表现亮眼。2018年公司禽料在养殖端盈利恢复下重返高增长，水产饲料则维持稳健增速，我们预计全年公司饲料业务收入仍将保持20%左右的高增速。随着未来饲料行业加速变革，行业集中度逐渐提升，公司有望实现强者恒强。（风险提示：饲料销量不及预期，自然灾害）

禾丰牧业：近一年来，公司在管理、经营层面都进行了不小的变革，从公司2017年报数据判断，我们认为经过两个季度的努力调整，公司饲料板块的盈利能力大概率得到了恢复。公司最艰难的时刻已经过去，饲料业务盈利水平有望继续回升，白羽肉鸡产业行情整体向好，由于去年上半年公司净利润基数较低，我们预计公司一季度净利将较去年同期有较快增长。目前市场对公司预期较为悲观，存在较大预期差。（风险提示：饲料销量不达预期，大规模畜禽疫病爆发）

隆平高科：公司战略清晰，水稻种子业务依靠隆晶两优系列以及层出不穷的新品种，市场竞争优势愈发稳固，销量延续稳健增长势头。玉米种子业务布局日益完善，近期与联创种业的强强联合，以及与中国化工农化合资成立子公司，都彰显了公司整合玉米种子行业优秀产业资源的雄心。公司通过内生增长和外延并购，积累了丰富的种质资源和研发技术，前期对巴西陶氏玉米资产的并购更是让公司有机会进入到国际转基因技术的前沿领域。一旦国内转基因技术放开，公司或将成为最大受益种企。（风险提示：外延发展进度不及预期，自然灾害）

【研究员】丁频，陈雪丽，陈阳

资料来源：海通证券综合自海通研报、华尔街见闻等。

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