曾匹敌阿里打哭京东，又一互联网巨头，卖身了！别让孩子赢在起跑线

来源：p2p头条（ID：p2pwangdai）

作者：头条君@不狗

别让孩子赢在起跑线，不然输了会更心痛。

3月9日，海航系旗下的天海投资对外披露拟购买当当资产

，随后3月11日零时刚过，当当网联合创始人、CEO李国庆在朋友圈和微博感慨“天地孤影任我行，世事苍茫成云烟！”回应并购一事。

再次提起当当，恍如隔世。看官还记得上一次上当当购物是什么时候吗？头条君依稀记得大学时代，在学校后门一个不起眼的小巷子里，一群学生在一辆挂着“当当”的面包车前排着队领快递……5年前？8年前？反正很久了。

20世纪90年代末，当当与阿里共同创立，而李国庆曾经与马云齐名，当当也傲视过京东，他们无视腾讯、百度、亚马逊，如今只能投身正陷入资金链断裂疑云的海航系。

卖当当？李国庆想一枪崩了她

3月6日下午，李国庆在朋友圈中写道：“所谓的婚姻就是.....有时候很爱他.....有时候想一枪崩了他..........大多时候是在买枪的路上遇到了他爱吃的菜........买了菜却忘记了买枪..........回家过几天想想还得买枪........... ”

看似一条日常秀恩爱，成了3天后的一则预言。

3月9日晚间，停牌近两个月的天海投资披露重大资产重组细节：标的资产为北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司相关股权。

其中，披露信息显示，本次交易方式将涉及发行股份购买资产，并视情况进行配套融资，交易不会导致公司实际控制权发生变更，目前方案仍在商讨中，双方尚未签订正式重组协议。

也就是说，

天海收购当当只是单纯的买卖，并不构成借壳上市。

卖了这么多年货最终把自己也卖出去了……据公开信息显示，当当这次的买家天海投资是海航系的投资公司，查询公开信息可以知道，截至2017年9月30日，海航科技集团在天海持股占比20.76%，为大股东。海航科技集团的大股东则是海航集团有限公司，后者持有海航科技集团96.41%股份。

实际上，海航与当当的收购已经谈了一年多时间，但双方洽谈的过程并不顺利。

早在2017年10月就有消息称海航正在洽谈收购当当九成以上股权，估值超过10亿美元，只是当时李国庆称该消息不属实。

据知情人士透露背后原因称，“

李国庆想让当当独立上市，妻子俞渝想卖掉，但是在当当俞渝掌管了财政大权，更有话语权，最终还是老婆说了算。

”

短暂的搁置没能让李国庆说服俞渝，最终他还是放手了。

天海公告发布之后，3月11日零时刚过，李国庆在朋友圈和微博感慨“天地孤影任我行，世事苍茫成云烟！”并附上其在当当上市时的合影，以及其在当当网不同时期的其他几张照片，这被外界解读为其对海航系并购当当网的公开回应。

和阿里同期创立

“你上一次用当当购物是什么时候？”太久了，不记得了。

不知道什么时候，我们忘了当当的辉煌，忘了李国庆不屑刘强东的经典故事——经典都终将成为历史，当当比较认真，把自己活成了短暂的经典。

1993年，李国庆开始创业的时候，身上值得拿来谈说的标签只有“以第一名的成绩考入北京大学社会学系”这个梗。

那时马云还只是个小白领，一边当英文老师，一边打杂干小项目；马化腾当时设计了一个“股票分析系统”，卖了5万元。那时大家最多算得上有志青年。

李国庆和当当的经典是从1996年的美国开始的，那年李国庆与妻子俞渝二人在美国相识，三个月后闪电结婚，第二年俞渝随李国庆回到国内。

俞渝曾经说过：“国庆对于商业机会特别敏感，他判断一件事情，其中关健的变量是什么，把握得非常好。而我则对人的直觉还不错。”

俞渝没看错，1999年11月，夫妻二人同期创立了当当网，李国庆当CEO，俞渝当董事长。那一年，马云刚刚创立阿里巴巴。

随后，

凭借对于出版和图书行业的资源及熟悉程度，当当迅速发展为网上消费电商的第一。

作为一家综合性电商平台，当当曾获科文公司、美国老虎基金、美国IDG集团、卢森堡剑桥集团、亚洲创业投资基金等多家投资。

当时国内少有人知道美国亚马逊，但大家却经常听说当当是“中国版亚马逊”，而很多人也就接受了，美国亚马逊就是当当那个样子。

很快，美国亚马逊不淡定了，听说有人模仿我的“面”？但经过调查之后亚马逊知道，“老坛酸菜”的内涵当当在中国酝酿得更为成熟，于是便想出了诏安一计。

亚马逊开出的是1.5亿到2亿美金收购价格，但李国庆拒绝了。

他的目标是上市，是再赚一番。

理想和现实都很有序、圆满地发展着，2005年当当网实现全年销售4.4亿，而当年的京东商城销售额不过是3000万元，当年淘宝第一，当当第二，京东还是个小弟弟。

在亚马逊之后，

这样的当当又先后被百度和腾讯看上，但每一次都被不愿意失去绝对控制权的李氏夫妇拒绝了。

一路高歌的当当真的如李国庆所期望的那样，跑到了上市那天。

美国时间2010年12月8日，当当网在纽约证券交易所正式挂牌上市

，成为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城。

上市当天股价即上涨86%，并以103倍的高PE和3亿1千3百万美金的IPO融资额，连创中国公司境外上市市盈率和亚太区2010年高科技公司融资额度两项历史新高。

这一年，当当网成为了中国最大的网上书店，年销图书销售额超过100亿元，占有国内网上图书零售市场份额的50%以上。

与“大摩女”一站，从此一蹶不振

但当当是怎么从神坛跌落的呢？大概从舌战“大摩女”开始就有预兆了吧。

上市后，曾经放言“当当上市后，我把股东和员工带到安全地带，就可以说话了”的李国庆，开始活跃在微博上，而往往因为语出惊人引来大批吃瓜群众围观。

2011年1月15日，上市一个月后李国庆把炮筒对准了投行。他先是吐露很多公司职业经理人是如何“上市前后被投行算计但不敢声张”，并称自己被做当当上市的“无赖”投行“欺负死”，现在还气到“手都哆嗦”。

到了当天下午6点，李国庆索性在微博上发表了一首语带脏字的“摇滚歌词”——虽然他特意在歌词之前强调是“虚构”，但仍然被有心看客解读为“文中所提内容，描述的就是当当的上市过程。他通过这首歌词发泄的是对投行运作当当上市过程的极其不满”。

值得一提的是，担任当当IPO的承销商是摩根士丹利

（简称大摩）

，而此次李国庆略带影射的言论似乎暗有所指，自然引来关联方的反驳。

很快，几个以美女照片为头像的微博ID，以一种对当当上市进程很熟悉的姿态，站在投行立场，先后与李国庆展开激烈的争吵，比李国庆用词更彪悍。

他们大多是以大摩员工或同盟的口吻加入战局，并不断“爆料”称，李国庆不懂英文、不懂资本运作、吃妻子俞渝的“软饭”，当当网负盈利、拖欠电费水费房租、团队流失率高……甚至提醒李国庆“小心做假账会被整到四肢不健全”，以及扬言要在二级市场做空当当网。

这场骂战持续了2天，最后双方以“救火”声明不了了之。不过，有趣的是，骂战刚停，当当股价就开始猛跌：2011年1月18日，尽管美国三大股指创下两年新高，但这一天里中国概念股集体表现疲软，当当网股价下挫8.3％，市值蒸发2.19亿美元。

当当网的这一把大跌，是否掺杂了被“做空”的因素，外界无从知晓。

更魔幻的是，自此当当股价开始一蹶不振，直到2016年9月，当当网以5.56亿美元的市值进行了私有化退市，市值不足2010年上市时的四分之一。退市后，当当仍固守于图书业务，且屡屡被传出售。

与此同时，有个小弟弟一路小跑也开始赶上了走下坡路的当当。

2010年，当当赴美上市，融资成功，手握大量资金，本该是迅速扩充品类，抢占整个B2C市场的时候，李国庆却犹豫了。在花钱扩充品类抢占市场的机会面前，李国庆夫妇选择存钱。

更不幸的是，随着京东品类扩充的完成，暴风雨就来了。

刘强东宣布，对图书降价20%，针对当当打价格战

，李国庆被迫宣布4000万跟进，之后，刘强东再度宣布8000万跟进，亚马逊更是宣布1亿跟进。

李国庆怒气中烧，正当他准备再战的时候，却不料，6天之内，当当股价暴跌30%，一时令李国庆目瞪口呆，顿时怂了。

从此，当当再也不敢大打价格战，面对京东的一步步攻击，只能不断退守，而京东的营业额也从原来不到当当一半，最后赶超当当，甚至超过几倍。

另外，

不愿稀释股权，就意味着无法拿到巨额投资，造成的另一个恶果是，当当无法自建物流

。李国庆担心砸钱坚守轻资产运营B2C电商，切断了当当的命脉，也渐渐失去了原本的用户。

在起步比当当晚，资金比当当少的情况下，刘强东却疯狂砸钱扩充品类，自建物流，迅速甩开当当，从此一骑绝尘。

这个故事告诉我们，存钱早晚花光，投钱还有翻本的希望。

曾经的传奇已经成为历史，而下一个历史又是谁？

有人说，

成也夫妻店，败也夫妻店。

当当最终的衰落是李国庆夫妇短视、故步自封的结局。

李国庆曾经与马云齐名，当当也傲视过京东，他们无视腾讯、百度、亚马逊，最终当当的选择是海航系的天海，有意思的是，近来海航系一直深陷资金困局，甚至连燃油费的交不起了……如今二者抱团，后路如何，让人好奇。

分析师@不狗

金融八卦小能手

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