圈钱象驾到却被认为是利好？农行抛出千亿再融资计划

中信建投优问

数十万资深股民都在看！

▲轻点关注，弹出二维码识别▲

赵程华

首席

投顾

执业证书编号：S1440610120001

13年证券从业经历，投资经验丰富，在全行业和公司内部多次模拟比赛中名列前茅。具有较强的信息收集和分析能力，熟悉股票二级市场各类盈利模式，善于挖掘投资逻辑。

市场结论

农行抛出千亿再融资计划，将创A股历史上最大规模再融资记录。市场走势上，短线来看中小创指数近来涨幅较大，引发市场对于短线调整的预期，短线追高的风险加大。但2018年鉴于国家对新经济、新科技的扶持力度加大，市场风格转换，中小创形成结构性行情是大概率事件。我们目前依然认为中小创的每一次调整都可看作逐步低吸优质标的的机会。

图1 创业板指数

宏观分析及市场重要信息

今天消息面上最引人注目的莫过于昨晚农业银行抛出了千亿再融资（定增）计划，如果该定增预案最终实施，将成为A股历史上最大规模的再融资。根据农行定增预案，拟以非公开发行方式发行不超过274.73亿股A股，募集资金不超过人民币1000亿元（含）。扣除相关发行费用后将全部用于补充本行的核心一级资本。定增对象共7名，分别为汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司和新华保险。

农行再融资计划一出，扰动了市场的神经。不过令笔者不能理解的是，市场观点将其解读为利好的占多数，理由主要包括农行定增是解决历史遗留问题，不意味着别的大行也需要再融资；本次定增没有从二级市场抽血且锁定期限长；农行业绩好；农行当前股价破净，定增底价高于目前股价等，看起来理由还不少。

但是再融资，又是这么大规模的再融资，怎么看都难言利好，就算没有在二级市场抽血，那将来是不是还要减持；即便锁定期限不短，也只是把减持压力进行了推后，况且还有再融资规模这么大，使股本一下扩张得比净利润增长都快，老股东被一次性摊薄等。另外在农行公告定增计划的同一天，“一行三会”等多部委联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，进一步支持商业银行拓宽资本补充渠道，提升银行体系稳健性。这也说明银行业资本补充“大潮”或将临近，制度障碍正在一一击破，这也增加了市场对于银行股再融资的担忧。所以农行的定增，充其量只能说在尽量减少对二级市场的冲击，姑且不说股价的涨跌，仅就再融资这事本身来看，实在是难言利好。

市场走势上，昨天创业板继续活跃，虽有冲高回落，全天还是录得1.4%的涨幅，中小创的代表中证1000指数也还在稳步上扬中。另美股方面，虽道指收跌逾百点，纳指却再创收盘历史新高，外围环境也对中小创形成利好。我们仍然维持前期的判断，即站在今年全年的角度，鉴于国家对新经济、新科技的扶持力度加大，市场风格转换，中小创形成结构性行情是大概率事件。短线来看，中小创指数近来涨幅较大，引发市场对于短线调整的预期，短线追高的风险加大，但我们目前依然认为中小创的每一次调整都可看作逐步低吸优质标的的机会。

热点题材

1、商汤科技携手仪电集团 AI+智慧城市加快落实（云赛智联600602、飞乐音响600651、立昂技术300603）

2、宁德时代更新招股说明书锂电龙头延续高增长（科达利002850、格林美002340、先导智能300450）

3、极米科技获6亿元重磅投资、无屏电视有望迎来风口（利达光电002189、暴风集团300431）

4、全球首款量产3D打印电动车发布开启千亿级市场（光韵达300227、银禧科技300221）

5、行业龙头有机硅产品提价20% 行业高景气持续（硅宝科技300019、兴发集团600141）

6、中国航天实施“超级计划” 未来可能建立月球基地（航天电子600879、中国卫星600118、航天工程603698）

7、执业药师缺口巨大阿里健康推出“共享药师”服务（鱼跃医疗002223、万东医疗600055）

8、菜鸟全资收购5家配送合作方直营化直接对标京东（嘉诚国际603535、湘邮科技600476）

9、食品安全关注度日益提升信息化投入有望持续增长（信息发展300469、华宇软件300271）

重要公告

农业银行（601288）

拟定增募资不超过1000亿元补充核心一级资本，发行对象包括汇金公司、财政部等7名。

八一钢铁（600581）

年报净利增逾30倍，拟10转10。

山河药辅（300452）

年报拟10转5派2元。

瑞尔特（002790）

实控人提议年报分配方案为10转增6股派5元。

凯伦股份（300715）

年报分配方案为10转增8股派2元。一季度预增15%至35%。

小天鹅A（000418）

年报分配方案为10派10元。

浙江医药（600216）

公告，由于维生素大幅涨价，一季度净利预增逾18倍。

华灿光电（300323）

一季度预增55%至80%，因产能扩张效果初步显现，产品良率及生产效率有一定程度提高等。

乐普医疗（300003）

一季度预增30%至40%，因医疗器械板块中支架业务、体外诊断业务和外科业务保持稳定增长等。

麦达数字（002137）、天华超净（300390）

宣布因近期涨幅较大开始停牌核查；泰永长征（002927）完成自查工作将于13日复牌。

珠江控股( 000505 )

3月12日晚公告，经公司申请，并经深交所核准，公司证券简称自3月13日起变更为“京粮控股”、“京粮B”，公司证券代码不变，仍为“000505”、“ 200505 ”。

资料来源：

上海证券报、中国证券报、证券时报

如果您想获取更多的盘面分析和投资建议，请登录中信建投蜻蜓点金APP，关注投顾观点、直播，签约金牌投顾锦囊产品，获取更多的专业投资指导。从即日起到5月31日，新开户客户还可享受免费LEVEL 2和价值千元的投顾锦囊免费签约试用，快扫描文末二维码体验吧。特别提示：下载页手机号仅用于用户身份验证，所有信息均保密，请放心填写。

重要声明：

本栏目刊载的信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。

点击“

阅读原文

”下载新版手机APP

圈钱象驾到 却被认为是利好？

圈钱象驾到却被认为是利好？