创业板疯涨：此刻像极2013，那一年涨80%，两年半飙涨400% 中国基金报泰勒、孟靓　　创业板最近

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创业板疯涨：此刻像极2013，那一年涨80%，两年半飙涨400%。那一年|创业板|此刻|成长股|飙涨|疯涨---

中国基金报泰勒、孟靓

　　创业板最近真是涨疯了！

　　继创业板2月26日大涨3.61%以来，不到两周再次爆发。昨日收盘，创业板指报收1856.46点，涨3.53%。

　　创业板狗年再次大涨

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　　从盘面来看，创业板指数周五高开高走，一路攀升最终大涨3.53%，成交额1103.19亿元，较前一个交易日大增59%。这是近期少有的现象，而且一举突破了2018年1月25号的高点，应该讲是气势如虹。整个创业板下跌的股票只有30个，还有3家平盘，绝大多数股票上涨，是一个普涨的行情。

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　　创业板大涨3.53%，是创业板指数是狗年以来的第二大涨幅，是2017年7月27日以来的第三大涨幅。

2016年以来涨幅超3%的日期交易日期涨跌幅(%)2016-01-145.592016-03-175.552016-05-314.922016-01-294.602016-03-144.562016-03-304.472016-03-184.342016-03-024.272016-02-024.142016-02-164.022016-05-033.672017-07-273.622018-02-263.612018-03-093.532018-02-123.492016-06-153.422016-04-053.362016-08-153.272016-01-193.072016-06-273.03　　受益于创业板指数的大涨，创业股B、创业B、创业板B等创业板相关的分级B纷纷涨。创业板E、创业板EF、创业板基、创业ETF、创业板HX等创业板相关的ETF基金也是纷纷大涨，涨幅均在3%以上。

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　　比创业板涨得还凶猛的是创业板50！

　　2017年是大蓝筹的行情，今年开年以来正当大家认为大蓝筹行情还将延续时，创蓝筹却以迅雷不及掩耳之势加速上涨。

　　其中，创蓝筹的代表创业板50指数更是涨势凌厉，2月6日以来累计涨幅17.7%，同期上证50涨幅为3.49%。

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　　这次创业板反弹速度快，强度大，很多投资者没来得及上车，有错失一个亿的既视感，创业板50的成份股了解一下。

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2018年的成长更像2013年而非2015年

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　　海通策略分析师荀玉根发了研报《18年的成长更像13年而非15年》，基金君查了一下，2013年全年创业板涨了超80%。

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而之后两年半更是飙涨了400%多。

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　　基金君截取核心内容跟大家分享。

　　市场自2月12日低点上涨以来，春节前后5个交易日各板块表现较为均衡，但是自2月26日起市场出现分化，截至目前（2018-03-07）创业板指、中小板指分别涨7.7%、3.7%，上证50和沪深300分别跌2.2%、0.1%。部分投资者开始担心市场风格是否会走向另一个极端。

　　通过对比市场背景和基本面，我们认为18年的成长股行情更像13年而非15年，业绩是市场的核心变量，龙头才是真正的主线。

　　1、2013年创业板强而大盘弱，创业板龙头权重股领涨。

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　　2013年和2015年都是以创业板为代表的成长股大年，其内在机理却不尽相同。

　　2013年是偏大市值的创业板指权重股引领了创业板全年大涨行情。相比之下，同样具备成长属性的中小板指13年也有一定上涨，但全年17.5%的累计涨幅远不及创业板指和创业板指权重股表现优异。

　　2、2015年全面牛市阶段，主题概念成长股受追捧

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　　2015年初市场进入全面牛市爆发阶段，受益于14年并购重组政策宽松利好，增量资金入场起舞，3月份开始创业板迎来了13年之后的又一轮大涨行情。

　　与2013年创业板龙头权重股领涨不同，2015年风险偏好提升，并购重组、成长概念等热点主题轮动，围绕“互联网+”的小市值主题概念成长股表现更为亮眼。

　　3、2013年成长看盈利，2015年成长讲故事。

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　　2013年创业板盈利趋势好转带动股价上行，机构投资者加仓明显。

　　2015年成长股偏概念主题，杠杆资金追逐明显。2015年初股市进入全面牛市阶段，虽然市场风险偏好推动了概念成长股大涨，但这种上涨背后缺少足够的业绩基本面支撑。

　　4、2018年业绩为王，成长机会更像2013年

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　　业绩为王，2018年的成长更像2013年而非2015年。基本面是核心变量，盈利是核心矛盾。

　　真正的主线是龙头，价值龙头携手成长龙头。虽然最近两周成长股走势更强，但是成长股内部依旧是龙头占优，统计2月26日至今涨跌幅：创业板50（8.3%）、创业板指（7.7%）、创业板综（7.6%）、中小板指（3.7%）、中小板综（4.1%），可见中小创内部都是龙头权重股涨幅更大。

　　在价值龙头估值修复逻辑演绎之后，市场将更加关注以中小板指、中证500为代表的成长龙头的业绩增长，市场风格有望由价值龙头扩散到成长龙头，两者携手前行，价值龙头如金融尤其银行，成长龙头如通信设备、电子制造。

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