定投真相：左侧交易者的蜜糖，右侧交易者的“砒霜”？所有人都适合定投吗？为什么有些人定

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所有人都适合定投吗？为什么有些人定投会成功，有些人会失败呢？今天我们就是要探讨这个问题。根据交易者投资偏好，目前市场上投资分成两大派系，左派“左侧交易”和右派“右侧交易”。

左侧交易（下跌时买入，上涨时卖出）：

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江湖人称“高抛低吸”。操作方向和股价走势相反，越跌越买，交易的成本相对较低，距离底部区域较近，安全系数相对较高，选择在上涨时抛出。

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右侧交易（上涨时买入，下跌时卖出）

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：江湖人称“追涨杀跌”。操作方向和股价走势相同，在上涨时买入，此时上涨趋势明显，买进获利概率大，并在下跌时抛出。

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一般来说，A股中散户投资者“船小好掉头”，偏好右侧交易；而机构由于资金量巨大，往往采用左侧交易。

表面上看是交易模式不同，背后其实是两种不同的投资心态、性格特点和资金利用率：

左侧交易者：性格偏保守，有耐心，原意花时间等待市场寻底，并在市场上涨时卖出，入袋为安。资金可使用周期较长，规划较为从容。

右侧交易者：性格偏激进，喜欢追逐热点，追涨杀跌，快进快出，甚至满仓进满仓出。资金的使用周期和投入一般缺少详细规划，灵活性较强。

各位鹏友可以在身边寻找下喜欢左侧交易和右侧交易的朋友，看看是否具有上述特征，以及自己属于哪种类型。

回到定投。读过《鹏华基金定投宝典》的鹏友们应该记得，我们曾列举过成功定投的两个关键要素：（1）开始——选择“长期”看好的行业并选择“相对底部”区域进入；（2）结束——止盈不止损。

说起来容易，实际执行起来却很难。为什么很多人坚持不了，常见有以下两方面原因：

（1）资金：

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用来定投的钱没有明确规划，随意性较强，一旦日常出现急用，很容易“断供”。

（2）心态：

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急于求成，虽然口头说着定投要看“3-5年”，但通常在前几个月盈利较少甚至略有浮亏时就心生抱怨，改投其他当前市场热门品种。

回到刚才对两种类型投资者的描述，是不是和“右侧投资者”的特征很像？是的，定投可能并不适合右侧投资者。

除了心态和资金特征不匹配的原因，即使右侧投资者能够按照定投要求完成整个过程，其最后结果也可能出现不适症状，这是由右侧投资本身的特征决定的。假设一位右侧投资者看好某只基金，在上涨时买入，开始定投；在下跌时卖出，结束定投，则定投曲线是这样的：

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甚至是这样的：

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参考《定投如何“一眼识盈亏”》，这种“n”型的曲线，并不是理想的定投对象；而右侧投资者“上涨时买入、下跌时卖出”的投资特征，又极易形成“n”型曲线。所以，右侧投资者无论是从资金规划、投资心态，还是交易特征，其实都不太适合做定投。

没有一种策略可以稳赚不亏，定投也是如此，而它之所以能够流传甚广，深入人心，必然有其过人之处。其实，相对于右侧投资者不适合定投，左侧投资者则是定投天生的同盟。左侧投资者喜欢在“下跌寻底”时买入，然后在“上涨”时卖出，所绘出的投资曲线，恰恰是“定投微笑曲线”：

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对于通常的左侧交易，最令人担心的是底部判断错误，抄底抄在半山腰；而有了定投助攻的左侧交易，则无需寻找最低点，通过纪律性分笔投资，优化投资操作，画出“定投微笑曲线”，大大提高了胜率。

最后，欢迎所有喜欢左侧交易的朋友加入鹏华基金定投大家庭O(∩_∩)O~

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（1）“王牌”掌舵：权益投资二部总经理王宗合管理

（2）业绩优异：截至2018年3月2日，近一年以来回报37.49%

（3）“五星”闪耀：

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（4）明“智”之选：入选中国工商银行人工智能"AI"投

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风险提示：

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