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来源：金融家（ijrjia）

作者：潘潘

虎牙和斗鱼，一直都是竞争对手。

日前，欢聚时代发布了2017财年未经审计的财报，在财报中，欢聚时代透露，旗下直播平台虎牙最近向美国证券交易委员会提交了注册上市申请书草案文件，可能会在美国IPO上市。

而在今年年初，斗鱼方面刚刚透露出筹划上市的意图。而媒体猜测，斗鱼将会选择在港交所上市。

从2017年开始，直播经历了从盛世到衰败，从风口到泥潭的跌落。从事直播业务的公司也从2016年的300家锐减至200家。

随着人口红利的消失、流量价格的高昂、资本热潮的退却，直播行业进入收割期，行业三局鼎立之势已经成立。而后来者，再无入场的可能性。

01 群雄割据

虎牙要上市的消息坊间早有传闻。

据欢聚时代财报显示，2017年第四季度净营收为人民币36.27亿元，其中直播营收33.685亿元，YYLive贡献26.758亿元，虎牙贡献6.93亿元。

成立于2012年的虎牙，虽然直到2017年5月才拿到了首轮融资，但是投资方的名气却一点儿也不弱。领头方为中国平安保险海外（控股）有限公司，高榕资本、亦联资本、晨兴创投、欢聚时代董事会主席李学凌、虎牙CEO董荣杰参投。

融资金额为7500万美元，此轮融资后，欢聚时代仍保持对虎牙的多数控股权。虽然当时未披露股权比例和估值，但是当时业内有声音认为，虎牙估值不低于7.5亿美元。

而彼时的欢聚时代（YY），在登陆纳斯达克后，迎来了快速发展时期，外媒评价YY称，有些像不可思议的Skype、Zynga和《美国偶像》的混合体。

2013年，欢聚时代旗下语音交流平台YY娱乐正式与湖南卫视合作，YY作为《快乐男声》的“官方互联网视频互动平台”。受此影响，欢聚时代股价从每股28美元大涨到最高每股34美元，涨幅超过20%。

此后的几年，YY稳坐直播界一哥的位置，无人可以撼动。

虎牙作为欢聚时代旗下专做游戏直播的平台，有着清晰的目标，那就是同行斗鱼。

虎牙很年轻，直到2017年才在大众眼中逐渐亮相，但是因为其砸钱挖人的势头，竟然一时间迎头赶上，可以与斗鱼媲美。

而说到斗鱼，那又是另外一个故事。

02 逐鹿中原

斗鱼TV前身为此前差点关门的AcFun生放送直播，不过后来又奇迹般活了过来，传言为阿里入股，具体事实如何却是没有官方答复。

2014年1月1日，生放送直播更名为斗鱼TV，斗鱼的传奇，开始了。

同年2月，斗鱼冠名赞助国内顶级电子竞技俱乐部OMG，WE，皇族，两年后EDG，皇族，OMG打进英雄联盟总决赛八强。

斗鱼遭遇的诟病一直很多，欠薪是经常被曝光的事情，主播开挂更不用说了，然而最令人不齿的是涉黄。

去年底，在电竞圈闹得沸沸扬扬的卢本伟（五五开）直播吃鸡（绝地求生）期间开挂事件，直到现在还有人在卢本伟微博下面骂爹。虽然斗鱼官方发布《关于对主播55开不文明行为的处罚决定》，但是卢本伟堂而皇之开挂事件，反映了斗鱼在这方面的打击力度并不够。

好好的电竞主播，就这么落下泥潭。

对于欠薪事件，在一个月前，斗鱼发表声明，称韦朕（id：韦神）和许雷（id：sy是个萌妹）擅自违约跳槽虎牙，并在微博等平台上发布斗鱼欠薪的不实言论，损害了平台利益和形象，将对二人进行追责。

言语中透露着欠薪事件是假，然而韦神在微博上公布的一系列欠薪细节，让整个事件显得很是扑朔迷离。

如果说欠薪和外挂只是斗鱼发展大潮中的一点浪花，那么涉黄可以称得上是斗鱼发展史的巨浪了。

曾经的斗鱼是以卖肉出名的，而作为卖肉担当的是鼎鼎有名的斗鱼三骚（mini、七哥和卡卡），“斗奶平台”的名号就是在那时候风靡的。

“门客三千，枭雄如云”，斗鱼的主播数量在业界内无人可以媲美。而虎牙想要击倒斗鱼，并不容易。

只有一种办法，照死了挖角！

对于直播平台来讲，最重要的财富无疑是主播。

除了少数拥有议价能力的大咖主播，大多数主播缺乏对平台的议价能力，平台作为流量提供者和粉丝聚合地，一直扮演着强势的角色，主播更多的是服从而不是商议。

因此为了获得更高的报酬，被其他平台挖过去是一个很好的选择。而每个平台也都倾向于用高价吸纳大牌主播。

在这样的背景下，直播平台间的挖角操作非常频繁，导致主播的流动性很大。此前虎牙挖角狗辛巴、白银飞、蛇哥、韦神、阿怡大小姐、SY都是在违约的情况下完成，主播合计被索赔近亿元，小黑哥被全民挖角的同时收到了花椒4000万元的索赔，小智跳槽全民直播被索赔数千万。

2017年年底，虎牙陆续从斗鱼、B站挖来了《绝地求生》主播韦雪、杨帆两位主播，除此之外，拳师七号、毒纪、南波儿等竞争对手的主播也被虎牙招致麾下。

这样的非良性挖角在后直播时代只会越来越少，直播平台与主播的关系会越来越紧密，直播平台的资金压力也会让这样的挖角集中在少数主播。

03 收割时代

傻大方资讯编辑整理

斗得热火朝天的虎牙和斗鱼，必然见不得一方独大。

今年1月份，斗鱼传出拟上市消息，斗鱼COO程超公开回应称“有IPO的计划，仍在筹备中”。根据相关媒体报道，斗鱼计划于今年在港股上市，集资总额在3亿美元至4亿美元之间。选择香港上市的原因是，港交所预计最快在今年下半年允许使用不同股权结构的公司上市。对此传闻，斗鱼并未作出回应。

虎牙当然不甘人后。

究其原因，上市契机已经满足是一方面，根据欢聚时代所发布的财报显示，虎牙直播运营亏损进一步收窄，从2016年同期的1.593亿元收窄到1010万元；担心斗鱼占领先机可能就是另外一方面的考量。

而监管的严打击，是直播平台群雄割据局面结束的另一因素，2月12日，中央电视台《焦点访谈》播出了题为《重拳打击网络乱象》的专题节目，斗鱼主播“五五开”等主播被点名批评，春节前夕，由于遭到监管打击，曾被视作下一个风口的“直播答题”热潮就此休止。

躺着数钱的时代已经结束，直播平台的风险不仅在于人们的喜新厌旧，更在于监管的趋严。

分析师@潘潘

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