国际观察 | 美联储年内4次加息可能性上升英国退欧谈判再次遇阻　　2017/2/23-2018/3/1 来源 /

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国际观察 | 美联储年内4次加息可能性上升英国退欧谈判再次遇阻。美联储|谈判|可能性|国际观察|英国|再次---

　　2017/2/23-2018/3/1 来源 / 主权评级团队

　　王青丛晓莉冯琳赵盼盼邹李永昊聂漫诗

　　本周要闻

　　美联储主席鲍威尔首次国会作证年内4次加息可能性上升

　　英国退欧谈判再次遇阻脱欧谈判前景被蒙上阴影

　　日本失业率再创新低宏观经济平衡有望持续改善

　　外需强劲内需好转泰国制造业活动保持活跃

　　巴西经济恢复正增长 2018年GDP增速有望达到2.8%

美联储主席鲍威尔首次国会作证年内4次加息可能性上升

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　　当地时间2月27日，新任美联储主席鲍威尔首次在国会作证。鲍威尔称，美国经济今年的表现将更为乐观，并表示他对通胀的信心越来越强；美联储将保持渐进加息节奏，同时继续削减资产负债表。

　　东方金诚：新任美联储主席鲍威尔对美国经济和通胀前景发表乐观言论，被市场普遍看作偏“鹰派”信号。市场预期，美联储2018年至少将加息3次，加息4次的可能性上升。

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英国退欧谈判再次遇阻脱欧谈判前景被蒙上阴影

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　　2月28日，欧盟正式发布长达120页的英国“脱欧”协议草案，要求北爱尔兰继续留在欧盟关税区。英国和北爱尔兰方面均表达强烈不满。

　　东方金诚：英国与欧盟在公民权利、欧盟法律等诸多问题上存在重大分歧。针对此草案，若英国方面无法尽快提出替代方案，脱欧谈判或将出现停滞，不排除脱欧过渡期延长至2020年之后的可能性，脱欧谈判前景再度被蒙上阴影。

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日本失业率再创新低宏观经济平衡有望持续改善

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　　3月2日，日本总务省公布，1月失业率降至2.4%，低于市场预期的2.7%。日本1月失业率创自1993年4月以来新低。

　　东方金诚：在日本经济连续8个季度增长的背景下，失业率保持下降趋势。一方面，2020年东京奥运会临近，显著增加用工需求；另一方面，女性就业率上升带动日本失业率走低。总体来看，日本宏观经济平衡有望持续改善，2018年经济复苏势头将得以保持。

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外需强劲内需好转泰国制造业活动保持活跃

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　　据泰国工业经济办公室3月1日公布的数据，1月泰国制造业生产指数环比增长4.35%，同比增长3.44%，已为连续第九个月同比上涨，显示2018年开年制造业活动仍保持活跃。

　　东方金诚：泰国制造业活动活跃主要受益于外需强劲，全球经济复苏为泰国制造业出口增长提供了支撑；同时，居民消费力和内需也展现出向好迹象，这也为制造业生产提供了动力。不过，2018年以来泰铢保持强势，升值势头强劲，泰国制造业竞争力正面临威胁。

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巴西经济恢复正增长 2018年GDP增速有望达到2.8%

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　　当地时间3月1日，巴西地理统计局(IBGE)公布的最新数据显示，历经上两年衰退，巴西2017年国内生产总值恢复正增长，增速为1.0%。

　　东方金诚：2017年巴西经济增长主要受益于国际大宗商品价格回暖，国内经济改革以及连续降息的提振作用。预计巴西经济在2018年将维持增长势头，GDP增速有望达到2.8%。不过政局不稳定、财政状况不佳仍是阻碍经济增长的主要风险因素。

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美元指数持续回暖在、离岸人民币震荡收跌

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　　美元

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　　美元指数持续回暖

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　　美元指数上周四收盘报89.7418，本周四最终收报90.2656，本周累计升值0.58%。

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东方金诚：本周新任美联储主席鲍威尔首次公开讲话，对美国经济复苏和通胀前景比较乐观，讲话总体基调偏鹰派，市场对美联储年内4次加息的预期有所升温，美元指数延续回暖态势。不过受美国国债收益率下行影响，美元续涨动能减弱，未现大幅反弹。

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　　考虑到鲍威尔偏鹰派言论的影响可能在短期内继续发酵，美元指数料将延续温和反弹趋势。但在本月美联储加息靴子落地前，美元缺乏大幅上涨动能。

　　欧元

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　　欧元本周延续疲态

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　　欧元/美元上周四收盘报1.2330，本周四收盘报1.2267，全周累计贬值0.51%。

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东方金诚：本周在美元指数续涨背景下，欧元再度承压。周二公布的德国2月通胀数据疲软，市场对欧洲央行收紧宽松政策的预期产生疑虑，欧元汇价大幅下跌。在本周日意大利大选和德国组阁等风险事件来临前，欧元受到政治不确定性拖累，维持1.23附近震荡。

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　　本周日意大利大选和德国组阁投票结果将对欧元走势产生关键影响。一旦欧元区政治风险显著上升，欧元上行动能将大幅削弱。鉴于意大利大选可能导致民粹主义崛起和组阁危机等多重风险，短期内不排除欧元进一步走弱的可能。

　　英镑

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　　英镑本周大幅下行

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　　英镑/美元上周四收盘报1.3955，本周四收盘报1.3776，全周累计大幅贬值1.28%。

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东方金诚：本周英镑受退欧谈判拖累显著，大幅下跌。尽管英国央行副行长发表鹰派言论，提振英国5月份加息预期，对英镑构成一定支撑，但受美元指数反弹影响，英镑并未呈现明显涨幅。周三欧盟与英国在脱欧协议方面的重大分歧，导致英镑短线急跌。

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　　鉴于英国经济复苏较为缓慢，难以为英镑提供结构性支撑，脱欧谈判前景的不确定性，料将继续牵制英镑汇价，短期内英镑仍有一定下行风险。

　　日元

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　　本周日元强势升值

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　　美元/日元上周四收盘报106.7500，本周四收盘报106.2400，日元本周累计升值0.48%。

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东方金诚：在美元指数反弹背景下，本周日元依然保持了较强的升值势头。一方面，日本央行再次宣布减少购债规模，被市场解读为货币政策正常化信号，推动日元走强；另一方面，近期季节性资金流动造成日元需求旺盛，进一步支撑日元升值。

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　　短期内，良好的日本经济数据料将继续为日元走强提供基础，市场对日本央行货币政策正常化的预期升温，也可能提振日元表现，预计日元将保持震荡偏强走势。

　　人民币

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　　在、离岸人民币震荡收跌

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　　在岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报6.3515，本周四收盘报6.3564，在岸市场人民币累计微幅贬值0.08%。

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　　离岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报6.3340, 本周四收报6.3477，离岸人民币本周累计小幅贬值0.22%。

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　　东方金诚：本周伴随美元指数温和反弹，人民币汇率继续呈现双向波动态势。在春节假期因素消退背景下，国内结汇需求明显增加，本周前期人民币涨势积极。周三新任美联储主席鲍威尔的国会证词提振美元表现，非美货币承压显著。在较强的结汇需求支撑下，人民币汇率小幅回调。

　　短期内美元指数整体反弹空间有限，人民币汇率料将在6.32-6.37区间维持小幅调整态势。综合各类影响因素，东方金诚预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）将保持基本稳定。

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