人工智能或在迎高速发展六股迎布局良机第1页:政协委员刘伟:建议加速人工智能

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人工智能或在迎高速发展六股迎布局良机。良机|布局|发展|amd|刘伟|人工智能---

第1页:政协委员刘伟:建议加速人工智能产业发展实现弯道超车第2页:科大讯飞:业绩超预期,业务渐入良性循环第3页:中科曙光:继续看好中科曙光,预计长期逻辑持续兑现第4页:昆仑万维:业绩基本符合预期,关注Opera 2018年的变现能力第5页:达实智能:三大引擎打造智慧城市,“金融+”助达实腾飞第6页:三维通信:推进并购进程,期待新业务发展第7页:海康威视:“克制性财务”是成长稳定性极佳证据!

政协委员刘伟:建议加速人工智能产业发展实现弯道超车

3月3日，全国政协委员、佳都集团董事长兼佳都科技CEO刘伟在政协住地接受证券时报采访人员采访时表示，中国已经成为世界人工智能产业发展的高地，中国在人才储备、数据资源和市场需求上具有潜在优势，完全有可能实现“弯道超车”。

“人工智能产业对实体经济的帮助非常大，希望国家层面在人工智能产业上加大投资力度，有更多政策落地，帮助实体经济进一步转型发展。”刘伟表示。

同时，刘伟还提交了关于如何构建世界级创新经济湾区城市群的提案，措施包括推动人工智能科技与湾区实体经济的有机融合，促进粤港澳大湾区实体经济的转型升级，以及加大湾区政府、产业等数据的开放等。

此外，对于近期“独角兽”企业上市热点话题，刘伟表示，参股公司云从科技和很多在海外上市的独角兽公司不一样，一开始就想在国内上市，没有VIE结构等问题。他表示，公司从方向上肯定支持云从科技在A股上市，但云从科技具体的上市进程并不清楚。

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科大讯飞(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

科大讯飞:业绩超预期,业务渐入良性循环

科大讯飞 002230

研究机构:华安证券分析师:华安证券研究所撰写日期:2018-03-02

事件:公司发布2017年业绩快报显示,2017年公司实现营收54.56亿元,同比增长64.36%;实现归母净利润4.28亿元,同比下降11.66%,主要是2016年公司收购讯飞皆成产生的非经常性损益;实现扣非净利润3.61亿元,同比41.32%。

主要观点:

业绩超预期,四季度营收持续加速

2016年公司营收增长32.78%,扣非后净利润下降19.32%,2017年公司业绩表现显著向好。从单季度的情况看,4Q17营收和净利润分别增长75.61%和25.92%,营收增速大幅超过前三季度,净利润增速较前三季度小幅下滑,预计公司四季度在源头技术研发及赛道渠道建设上的投入仍然较大。

开放平台规模持续快速增长

2017年末,讯飞开放平台覆盖国内60%以上的AI 开发者团队,合作伙伴达51.8万,同比增长102%;应用总数达40万,同比增长88%;平台总用户数/终端设备数达17.6亿,同比增长93%。公司在人工智能领域继续保持数据规模优势,以科大讯飞为核心的人工智能生态圈已经形成。同时公司在开放平台上的商业化探索实现突破,广告投放精度大幅上升,前三季开放平台的大数据广告业务收入同比增长241%。

赛道规模放量,显著贡献利润

2017年公司在教育、司法、医疗、智慧城市等重点行业的各条赛道上,实现净利润总额较上年同期增长超过60%,形成广大用户可是在感知的人工智能应用成果。教育业务步入收获期,形成To G(智考产品、区域教育云品台)、To B(智课产品)及To C(智学网)的完整闭环,未来随着产品化系统与名校标杆用户的不断增多,公司教育产品的代差优势将持续凸显。医疗业务顺利推进,目前在人工智能技术和医学资源上已经形成先发优势。公检法业务与最高法、最高检展开合作,业务规模即将放量。

盈利预测及投资建议

我们预计公司2018-2019年净利润分别增长43%和33%,稀释后EPS 为0.44元和0.58元,当前股价对应126X 和94X PE。我们认为人工智能风口刚起,公司正处于平台积累、赛道卡位的关键阶段,因此相较于利润,市场更应该关注讯飞当前营收及毛利的高增长,我们看好讯飞在AI 领域的专注、积累与转化。公司长期业绩拐点已经形成,明年各赛道加速腾飞,高增长值得期待,维持“买入”评级,目标价70元。

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中科曙光(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

中科曙光:继续看好中科曙光,预计长期逻辑持续兑现

中科曙光 603019

研究机构:申万宏源分析师:刘洋,刘高畅撰写日期:2018-01-26

X86芯片进展顺利,2年研发周期即将结束。AMD 在2016年Q1的业绩报告中宣布向AMD 与曙光合资公司提供X86芯片技术许可,合资公司将利用该技术开发X86芯片。2017年初公司获批筹建先进微处理器技术国家工程实验室,成为事实上举国之力突破X86芯片独家领军。按照CPU 芯片2年研发周期的规律,预计曙光将在今年上半年完成量产。

AMD 将受益于Intel 芯片安全门。由于产能、渠道、上下游产业链的优势,Intel 的龙头优势暂时仍不能撼动。但这次重大设计缺陷将让云计算厂商受到较大影响,云计算厂商将不得不进行维护和更新,亚马逊、微软和谷歌是三个受影响最深的云计算厂商。Intel 安全门后,AMD 股价已上升30%。AMD 的最新Zen 芯片性能已与Intel 相当,逼迫Intel 降价,未来出于安全和运营的考量,预计云计算厂商会逐步采购AMD 架构芯片。

先进计算推进顺利,财报验证销售渠道改善。公司在15年提出“数据中国”战略后,17年6月中国科学院正式批准“中科院智慧城市产业联盟”成立。作为理事长单位,公司负责智慧城市产业联盟整体运作,形成智慧城市领域的“国家队”,先后在贵阳、兰州、福建、太原等城市落地我国首批“先进计算中心”。公司17年下半年业绩同比大幅增长49.4%,同时公司运营类高管负责人发生变化,显示公司薄弱渠道已改善。

开源深度学习平台布局AI 生态,力争成为中国“Tensorflow”。曙光与京东成为仅有的入选国家发改委《2018年“互联网+”、人工智能创新发展》深度学习开源平台的公司。

入选要求具备支持100PB 以上级别的数据规模和数据处理能力,支持Tensorflow、Spark等主流算法平台,开展至少10以上AI 应用验证,包括图像识别、语音识别、自然语言处理等。开源平台地位是全球AI 时代竞争核心,入选除了体现曙光的深度学习技术积累,更是标志着曙光成为深度学习开源平台的国家队,在未来的AI 生态中占有一席之地。

业绩略超预期,长期逻辑逐步兑现。公司业绩快报显示,17年营业收入62.94亿元,超出预期7.94亿元,净利润3.05亿元,超出预期1200万元。X86芯片国产化、人工智能算力需求、存储低端转向中高端、云服务将在18年持续驱动公司业绩爆发,维持盈利预测不变,预计2017-2021年公司营业收入分别为62.94/77.1/104.2/151.9/185.5亿元,预计归属上市公司股东的净利润分别为3.05/5.35/10.08/16.46/22.12亿元,维持“买入”评级标准。

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昆仑万维(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

昆仑万维 300418

研究机构:安信证券分析师:焦娟,王中骁撰写日期:2018-03-02

事件:

公司公布业绩快报,2017年实现营业收入、归母净利润34.36亿元、10.19亿元,分别同增41.73%、91.71%。

点评:

业绩基本符合预期。收入及利润同比大幅增长主要系投资收益贡献、闲徕并表且棋牌类业务表现优异,其中投资收益主要源于趣店IPO 及超额配售,目前公司仍有较多投资业务,包括映客、银客网、洋钱罐、如涵电商、快看漫画等,预计未来投资收益可持续且存在较大弹性。

2018年新游集中上线,游戏业绩存在快速增长预期。休闲游戏方面,运营主体闲徕已于2017年2月并表,DAU 约360-400万用户,月流水稳定在1.5亿元左右(资料来源:公司公告),旗下棋牌产品覆盖四川、湖南、云贵、海南、陕西等,以二线及以下地区用户为主,2018年1、2月经营数据表现优异(同增),预计2018年业绩稳增;精品游戏方面,2018年2月台湾地区上线的《龙之谷》表现超预期,日流水峰值达20万美元,现稳定在14-15万美元,且2018年将推出英文版,预计将有更多表现(公司调研)。《轩辕剑》、《艾尔战记》、《偷星九月天》、《死神》预计2018年3-6月份上线;重点产品《神泣》、《洛奇》预计2018年Q3上线,新游在2018年集中上线(资料来源:公司调研),且老游戏流水保持稳健(如《希望:新世界》台湾地区畅销榜游戏类27日排名第24),2018年游戏业绩存在快速增长预期。

增持Opera,多维度抢占互联网海外流量入口,预计长期将积极影响公司盈利能力,为增加变现渠道提供可能。

1、公司旗下海外软件商店平台1Mobile 拥有月活1400万用户。(资料来源:公司调研)。

2、亚文化社区Grindr 覆盖全球196个国家超2700万注册用户,2018年业绩有望大幅增长,主要系

(1)目前收入主要源于会员费,广告收入存在较大增长空间;

(2)客群稳健增长(DAU 增速约1-2%/月)且客户价值极高;

(3)公司积极整合后,将改变人员薪资水平过高问题,人力成本有很大下降空间。(资料来源:公司调研)。

3、Opera 已成为全球最大的第三方浏览器之一,客群主要在海外,月活约3.5亿用户(桌面端约6000万用户,智能机月活约2.2亿用户,非智能机月活约7000万用户),另外基于AI 的Opera news 月活约1亿用户(类似今日头条,资料来源于公司公告)。Opera 2018年净利润有望明显提高,主要系

(1)广告业务有望快速增长。对比今日头条,Opera 客群主要在海外,用户体量与今日头条大体相当,但销售团队仅10人,未来扩招销售人员对广告收入提升有积极影响;

(2)加大研发投入,提高用户粘性(日均使用时长已由10分钟提升至40分钟),增加变现效率(资料来源:公司调研)。

盈利预测:我们预计公司2017-2019年净利润分别为10.19/14.5/18.85亿元,对应Eps 分别为0.88/1.25/1.63元。参考同类可比公司,给予2018年30倍PE 估值,对应目标价37.54元,“买入-A”评级。

风险提示:游戏上线推迟风险、游戏流水不及预期、Opera 变现不及预期。

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达实智能(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

达实智能 002421

研究机构:国金证券分析师:黄俊伟撰写日期:2017-08-04

市场广阔+实力超群,公司业绩无忧:1)根据新建建筑增量市场和既有建筑存量翻新市场测算,预计2017-2020年智慧建筑市场规模达3万亿;大行业小公司行业属性之下,公司依靠经营充足、资质齐全、资金充裕、研发优势四大优势精耕智慧建筑,竞争实力超群保障营收;2)根据十三五规划和轨交智能化系统建设规模的占比(4%),保守估计2017-2020年公司目前所涵盖的轨交智能化业务领域市场空间达1000亿,公司凭借开发时间早、产品线齐全、全国布局三大优势,千亿市场下订单无忧;3)采用2014-2015年医疗信息化市场规模增速预测,预计2017-2020年医疗信息化建设市场规模达1600亿,公司通过收购/参股成功切入智慧医疗领域,2016年/2017年H1公司智慧医疗营收增速显著,同比416%/112%,订单金额高增的同时内涵更丰,助力公司向区域医疗信息平台、大数据系统全面升级。

营收/净利迅猛增长,“金融+”打开未来想象空间:1))公司营收/归母净利迅猛增长,六年复合增长率高达36%/43%;从业务来看,智慧建筑+智慧医疗+智慧交通齐头并进,其中智慧医疗营收/订单迅猛增长;从毛利率来看,智慧医疗毛利率远超公司传统主营,加强智慧医疗布局有利于提升公司业绩;从地域来看,公司智慧城市版图逐步扩张增厚营收;2)八大投资助力智慧城市产业链完善+版图扩张:①公司采取股权投资、设立产业基金、设立保险公司全方位完善智慧城市产业链布局,提升公司竞争实力;②同时,公司通过与各地地方政府签署框架协议、发起设立PPP基金公司、投资设立PPP基金打开新市场、巩固提升市占率,其中继公司2015年与淮南市政府签订绿色智慧城市PPP战略协议后,公司2016年与淮南市政府成功签订2.4亿PPP项目,框架协议效力渐显,未来PPP订单可期;③公司拟于雄安成立子公司助力公司进一步开拓京津冀和北方市场打开想象新边际。

目标价下PE估值安全边际高:1)我们根据公司在手订单及历史增速预计公司2017/2018年营收为33/45亿元,归母净利为3.9/5.3亿元,EPS为0.2/0.27元,根据PEG估值法给予公司17年PEG为0.8,对应17年PE为33倍,对应股票价格为6.8元;2)横向来看,可比公司2017年平均PE估值为42倍,A股智慧城市板块PE估值为65倍;纵向来看,公司历史平均PE估值为68倍,目标价下PE估值安全边际较高。

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人工智能或在迎高速发展 六股迎布局良机

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