别想太多！2018年要攻克这个高点位基本无望管理层的指导思路非常明确

在2017年开年帖中对大盘的展望，如今回看，最终年线如分析收了阳线，但在细节处，2017年打破了A股多年历史最低振幅不低于24%的规律，全年振幅只有14%，由此可见指数的极度失真和人为监管因素，是A股历史上绝无仅有的时刻。管理层的指导思路非常明确，希望市场尽量平稳运行，避免大起大落，既不支持大涨乱炒，也坚决守住不发生系统性风险的底线，避免暴跌。

2018年，依然会延续去年的监管风格和上层管理理念，依然会是窄幅震荡的一年，但2018年刚开年大盘指数在外围市场带动下就已经走出了近16%的振幅，所以本年度按照25%的振幅计算，若以2月9日的3062作为年度向下最低点计算，以此为基准年度以25%振幅为上限则本年度高点在3827点。

这个测算基本符合预期，3600点是第一压力位置，3900点是第二难以逾越的压力位置，3900之上堆积着5178的历史套牢盘，3600之上堆积着2015暴跌后的第一大波抄底套牢盘以及2018年1月份的追高套牢盘，这两个位置都属于绝对最重要的压力位，3600本年度有攻克的希望，但3900基本无望，而上面测算的3827点正好落在3900关前，所以本年度即使乐观看待最高点也不过如此。

但与2017年的市场运行刚好相反，2017年度是先抑后扬，在本年度元旦后大盘持续连阳逼空的时候我就在上个帖子里反复讲，2018年的行情整体会是先扬后抑，短期快速上涨并不是好现象，这样的走势很不健康，很快就出现了一个阶段性的暴跌，指数打出了一个3062的低点位，虽然短期暴跌，但也正是由于本次的快速杀跌，反而释放了前期快速上涨的风险，市场整体上半年的行情依然会好于下半年。

2018年先扬后抑的判断主要基于以下几个逻辑：

1,2017年下半年在供给侧改革政策推动下，各大板块都出现了产品暴涨利润丰厚的时期，这种政策红利导致的短期业绩暴涨，使得2017年下半年上市公司业绩释放基数成为2018年同比的巨大障碍，2018年虽然上层政策和指导方针依然会延续，但由于没有更大的市场增长点以及市场自发的在利润好时产能扩张的情况下，这个政策红利带来的利润提升和业绩增长只能对2017年上半年的同比还有一些余利，到了2018年下半年则会呈现滞涨和下降趋势。

2，自新一任管理班子上任以来的狂发新股，市场在短短两年时间内急速扩容了30%，新股巨量解禁盘会在2018年下半年逐渐显现威力，在场内新增资金有限的情况下，海量的一级市场低廉解禁盘，在新股发行时被爆炒高后，原始股东的卖出欲望会无与伦比的强烈，这必然会造成市场的巨大压力。

3，美联储在耶伦离职后，美国本年度的加息已经成为国际市场明确的共识，剩下的就是加息的力度和频率的问题，这在年初美股短期暴跌中已经体现了国际市场共同的集体不安定状态。同时国内房地产在2017年还能维持在高位盘桓，但2018年从目前的市场来看，一线热点城市已经明显降温，整体而言本年度国内房地产市场会更进一步出现缓和的迹象，房价短期而言也到了一个高阻力位，需要一定的时间等待国民收入上涨去匹配。

4，国家的货币政策，虽然说保持稳健，但整体状况依然是在不断去杠杆收紧的状态，而市场是需要钱才能驱动的。

所以2018年即使行情乐观，高点也会有限，同时上半年会优于下半年，以上四点是本结论的主要分析依据，当然更多更复杂的因素时刻都会存在，也无法一一顾及，资本市场永恒不变的就是时刻在变。

而对于板块和个股而言，也有以下几点分析：

1，就板块而言，跟2017年的蓝筹为王不同，2018年整体来看缺乏明确的主力板块，虽然优质蓝筹投资依然是不错的选择，但本年度的蓝筹选股会更加困难，经过2017年的整体大涨，蓝筹板块目前的位置已经集体翻倍，机会与风险并存。本年度的几个重要板块：新能源产业链、半导体产业链、高科技人工智能和5G商用推进以及低价低市盈率且市场增长不会突然下降的优质蓝筹（比如收益于电商发展和国外废纸进口收紧的造纸板块）和周期股阶段性机会，需要注意的是本年度周期股的机会只存在与上半年

2，个股方面，关注点应该放在2017年那些真正的优质成长股却被市场因为大蓝筹偏爱而持续下跌带来的市场纠错机会，超跌反弹机会以及长期低迷的传媒板块和负面政策催生出的ST套利板块。

整体而言，在严苛的监管指导方针以及供过于求的市场局面下，本年度市场的操作会呈现出投资派更注重投资，投机派只能更投机才能生存的两个极端，市场会走的比较乱，没有特别明显赚钱效应和系统性大机会。

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