嗅觉敏锐！A股新政信号才刚刚释放这一类股竟已经在大肆吸金 A股整体投资风格越来越偏向于成熟的价

新春伊始，包括交易所在内的多个监管部门、监管人士纷纷赴京沪深等地调研高新技术企业，听取互联网、智能制造、生物医药、生态环保等领域企业对资本市场更好服务创新创业的意见建议。

自1月初证监会主席助理张慎峰带队赴北京市中关村科技园区调研座谈之日起，监管层对高科技企业的密集调研就开始了。

记者了解到，包括沪深交易所在内的多个监管部门和监管人士，赴北京、上海、深圳地区的互联网、智能制造、生物医药、生态环保等领域的多家企业调研。被调研的企业，有的是在自身领域成长迅猛、已处在龙头地位的科技型企业，有的是创立时间不久却有着自身独特技术和发展潜力的创新创业型企业。

调研内容多是了解企业的发展历程和所掌握的核心科技技术，以及对接企业融资诉求，为下一步推出的一系列以发行上市制度改革为核心的监管新政奠定基础。

此举若推出，无疑将解决困扰A股多年的“独角兽公司纷纷远赴海外上市”的难题。

在监管喊话之外，一些实质性的监管动向也值得关注。奇虎360借壳重组上市、富士康宣布IPO，这是A股IPO变革的先声，是A股增加IPO适应性包容性、让新BATJ留在国内上市的实际行动。证监会最新披露的信息显示，富士康招股书在2月22日已进入“预披露更新”状态，富士康的IPO之路快步推进。

有一类股正在大肆吸金

资本市场总是先行，实际上，经历了一年多蓝筹白马股行情之后，各路资金开始围猎中小创。一方面，以机构和外资为代表的增量资金配置A股力度很强，大金融和大消费依旧是最受资金青睐的组合；另一方面增量资金在持续寻找优质龙头股外，还在逐步布局被市场错杀的中小创成长股。

数据显示，不仅北上资金开始涉足一些中小创个股，中小市值重要股东也在频频增持。分析人士指出，中小创在经历了一年多的调整之后，目前已出现“黄金坑”，应关注中小创版“漂亮50”。

中国证券报记者统计发现，在2017年之前上市的中小板和创业板公司中，目前各有663只和513只个股股价仍低于2017年年初，占比分别达到81.95%和90.15%。

数据显示，目前不仅是私募，各路资金均开始关注中小创板块，尤其是北上资金正在给出一些具体的信息。2018年以来，北上资金频频加仓中小创，在所有27只上榜深港通活跃成交个股中，有15只为中小创个股；净买入额前10的个股中有5只属于中小板，分别为海康威视、三花智控、大族激光、分众传媒以及大华股份，其中海康威视净买入额最高，达36.59亿元；净卖出额最高的前4只个股则全部为深市主板公司，分别为京东方A、万科A、招商蛇口以及格力电器，其中京东方A净卖出额最高，达4.46亿元。

部分公募基金经理也表示，调整过后，大量优质公司估值已经具备足够吸引力。除了一些优质蓝筹外，中小创优质个股也逐步进入了他们的视野。公募基金四季报显示，按持股比例看，中小板企业最受公募基金青睐，基金持股占流通股比排名前20的上市公司中，共有中小板公司10家，创业板公司6家，主板公司4家。

而对于中小创的看好，其重要股东和产业资本是一股不可忽视的力量。截至2月22日，今年以来A股共产生了2003笔重要股东和产业资本增持案例，其中多达1293笔为中小创个股的增持，占比达64.55%。

同时，在2月的前一周中，共有276只个股获得产业资本增持，创业板和中小板股票共有179只，其中创业板标的75只，104只属于中小板标的，同期增持的主板股票合计为97只。整体来看，中小创品种占全部增持股票数量的64.86%。这一比例明显高于1月全月水平。若剔除时间口径因素，2月产业资本增持中小创势头之猛可见一斑。

分析指出，A股整体投资风格越来越偏向于成熟的价值投资，但分化将是今后A股的主线。中小创内部同样会出现巨大的分化，中小创版的‘漂亮50’会获得资金的青睐，但其它依靠概念和炒作的中小创个股则没有太多希望，它们藏雷太多，机构资金是敬而远之的。

东北证券表示，短期仍看好绩优中小市值股在错杀下的超跌反弹行情，给出中小创版“漂亮50”组合的选股依据：市值（70亿元-500亿元）、盈利增速（近5个季度归母净利增速大于20%）、估值（PE小于50x）等条件。

开源证券则表示，在中国经济结构转型的新时期，随着国家层面的战略性政策推动，中国科技力量快速发展的大背景下，未来A股市场有望出现一批科技领域的新蓝筹，投资者可从中长线角度考虑，利用调整机会积极逢低吸纳此类成长确定性品种。

投资关键字：抢反弹算好账

华东师范大学企业与经济发展研究所所长、教授的李志林指出，今年是改革重头戏的年份，各种重要事件推动，有利于人们对中小盘股抢反弹。

下周A股面临重要时间窗，届时，供给侧改革、启动雄安基础设施建设、科技创新、上海自贸港、国资改革、推动新经济企业上市、大上海世界级城市群、粤港澳大湾区、人工智能、环保、绿色能源等，都将成为会议的热门话题。

下半年，还有改革开放40周年庆祝活动、中国上海进口国际博览会的举办等等。

以上每一项主题，都会为股市带来结构性的反弹契机。

其指出，从市场估值看，上证50市盈率11.6倍，沪深300市盈率14.2倍，上证综指市盈率15.2倍，深成指市盈率28倍，中证500市盈率26.5倍，中小板31.1倍，创业板39.8倍。不仅低于2008年1664点时的估值，而且比美股三大指数的估值，还低得多。

而且，大批中小盘股已跌到了2014年上半年，即牛市启动前的水平，甚至跌到了2011年2000点以下的水平，一旦其基本面发生重大变化，那么超跌反弹的空间是相当大的。（综合券商中国、中国证券报、金融投资报等）

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