正文开始：

导读

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? 中国保监会依法对安邦保险集团股份有限公司实施接管

? 富士康招股书进入“预披露更新”期，业内称一月后或上会

? 中国大型银行H股的波动率大幅攀升

? 小米微软签署战略性合作备忘录，将推小米进国际市场

? 仓位提升迅猛，国家队基金节前大举加仓

1.  

面对IPO审核趋严、通过率大降的环境，不少新三板挂牌企业打起退堂鼓。截至春节前，已经有16家新三板挂牌公司主动宣布放弃IPO申请，其中6家公司已经领取了证监会IPO终止审查的通知书，5家公司终止IPO辅导。

同时，新三板挂牌企业2018年“备战”IPO的热情也大减。2017年1月份在全国股转系统官网发布上市辅导备案提示性公告的挂牌公司多达36家，而今年1月份仅为18家。

格上简评

：自2017年10月新一届发审委成立以来，IPO审核呈现出越来越严的趋势，甚至出现了“上6否5”和“全军覆没”的情况，在过会率降低、监管层重视上市公司质量的环境下，某些自身质量不达标或有其他考虑的公司主动退出IPO有利于提升市场效率，将资金引入真正优质的企业中去。

2. 

安邦保险集团股份有限公司原董事长、总经理吴小晖因涉嫌经济犯罪，被依法提起公诉。鉴于安邦集团存在违反法律法规的经营行为，可能严重危及公司偿付能力，为保持安邦集团照常经营，保护保险消费者合法权益，依照《中华人民共和国保险法》有关规定，中国保监会决定于2018年2月23日起，对安邦集团实施接管，接管期限一年。

格上简评

：悬了半年多的靴子终于落地，保监会正式宣布接管安邦集团，上海市人民检察院同时提起公诉，虽然动静很大，但是未见重大影响，同时资本市场反应平淡，可以预计集团业务无忧，未来或将引入社会资本完成重整。

3.

富士康招股书进入“预披露更新”期，业内称一月后或上会

在证监会官网看到，富士康招股书在2月22日已进入“预披露更新”状态，这距离其预披露不过两周时间。一位投资人士称，“企业IPO首先是将招股说明书进行预披露，这标志着企业正式开始排队，大家所说的排队一两年就是这个过程；然后在快要上会之前，企业会对招股书做一轮预披露更新，一个月之后往往召开发审会，也就是进入上会阶段。富士康预披露这么短等于是跳过了排队过程。”

格上简评

：富士康曾凭借低人工成本成为世界最大代工厂，若其成功上市或将成为A股市值最高的外商控股上市企业。且不论富士康跳过排队、持续经营未满3年还申请IPO是否特权，但其存在一些问题值得市场注意：随着劳动力成本的提高，2017年富士康净利润已不足5%，负债率也攀升至81%，较2016年上涨近一倍。

另外，富士康客户集中度高，前五名客户占营业收入的七成以上。这样的富士康，即使有中金公司、普华永道这样的豪华团队加持，但依靠廉价劳工里及代工这样的模式还能走多远？

4. 

中国大型银行H股的波动率大幅攀升

据彭博数据，农业银行H股的30天历史波动率已从去年12月中旬的9.4升至目前的43.6，为2012年以来的最高水平；建设银行的波动率也在1个多月内从19蹿至46.7，创下2013年以来高点。工商银行、中国银行的波动率均攀至几年来的高位。

格上简评

：中资银行H股今年以来涨幅较大，南下资金是主要原因。银行股资质优良，整体估值较低，存在一个估值修复的空间。另外，金融业监管不断升级，而四大行受监管影响较小，且业绩改善趋势明显，不良贷款率已开始逐渐下降，加上利润增长转入拨备，银行未来抵御风险的能力不断增强。

5. 

小米微软签署战略性合作备忘录，将推小米进国际市场

今天上午，小米公司与微软公司签署战略性合作备忘录，双方将进一步深化战略性合作伙伴关系。微软在云计算、人工智能等领域的的技术储备将与小米在移动智能设备上的储备进行结合，帮助小米产品进入国际市场。

格上简评

：本次小米与微软的战略性合作备忘录并非二者第一次接触，早从2015年开始双方就已经开始在数据的云端存储等方面建立合作，过去几年与微软的合作，也让小米生态链中的产品进一步落地，为其进入国际市场打下了坚实的基础。

尽管本次公布的合作内容只有短短四条，却几乎包含了目前小米和微软在产品上的最重要领域，不论对小米还是微软来说，这一合作都颇具意义。

6. 

节前突如其来的市场调整，让部分投资者感到无所适从。但此时，5只国家队基金却纷纷逆市大举加仓，易方达瑞惠基金从不足一成仓位骤升到六成以上，嘉实新机遇基金则从不足两成仓位加到八成左右。

格上简评

：从历史统计上来看，春节前后股市大概率呈上涨态势，国家队基金在1月份大幅加仓也表明其对春节行情的相对乐观，同时也反映出其对A股市场的坚定看好。另外，国家队基金一向具有稳定市场的作用，在市场出现剧烈调整时，通过相应的操作可为市场提供风向标。

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