市场悄然变润物细无声 "

市场悄然变

润物细无声

美股走出长达9年牛市，道指涨幅311%，标普500涨幅331%，纳指涨幅高达493%。即便本轮高位回落，截止周三，道指跌幅6.83%，标普500跌幅5.95%，纳指跌幅仅3.82%。从股票结构上来看，众所周知，纳指代表了新兴产业，道指以周期性产业为主，无论上涨时，领涨美股一路走牛的是科技股，还是下跌时，抗跌的也是科技股，美股体现出“科技是第一生产力”。近期，市场有A股与国际接轨论断，但近两年无论是大盘表现，还是引领市场的龙头，却与国际南辕北辙，若不改变，接轨就“纸上谈兵”。

尽管今年以来，中小创涨幅低于主板，但种种迹象表明，A股在悄然发生转变，那就是市场开始关注新兴产业，客观看待中小创估值，沪深交易所政策开始力挺新兴产业，大力扶持“新蓝筹”，近期涨幅居前的也多为代表新兴产业的科技股，市场从单一的唯大市值、唯低PE论，开始转向主题与价值交替，成长与蓝筹互动的局面，市场热点的轮动，大盘弹性的增大，场外资金参与热情提升，加之遍地被错杀的成长股，将激发市场投资热情，A股中长期走势不悲观。

变则通，通则达，大盘才会走出真正慢牛，不变则退，退则衰，大盘永远徘徊不前。当前市场逐步地变，但变的过程还会曲折，冰冻三尺非一日之寒，投资理念有其惯性，要转变也在“润物细无声”中实现。受春节期间周边市场表现好于预期刺激，昨大盘高开高走，实现“开门红”，但量价却并不匹配，短线大盘难以连续走强，震荡盘升才是主基调，短线关注年线压力。不追高，逢低关注中高端制造业、传媒、化工及二线蓝筹股，回避股价高高在上股。

方正证券研究所赵伟

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