台商悄然掀大陆上市潮：涌向大陆，不是偶然虽然媒体不断强调

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虽然媒体不断强调，近期台股再度突破万点大关，但这个行情能维持多久，受到民众的质疑。因为2017年，是台股自开市以来，台商首次公开上市(IPO)最冷的一年，全年只有30多家企业在台湾的上市发行。

媒体也报导，会计师们纷纷“唱衰”，认为2018年的情况，只会比2017年更糟。

其中一个很重要的因素，就是不少大陆台商，开始选择将A股作为第一优先考量，而不再“鲑鱼返乡”回到台湾证交所，甚至还有一些大型集团考虑从台湾、香港、美国下市，直接改到大陆上市。

这可是要了台湾经济的老命。

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图片说明：大陆台商开始选择将A股作为第一优先考量。

▋市盈率驱动下的大陆上市热潮

可能在情感上，台湾民众很不能接受这一点，在大陆这样一个金融、外汇都高度被管制，赚了钱要换成美金汇出去都很难的地方，为什么这么多台商想要在大陆的A股上市呢?答案基本上，还是为了那个超高的“市盈率”。

举例来说，X公司如果决定回台湾上市，他短期内只要能拿到15至20倍的市盈率，就算是不错的成果。但大陆市场资金多、投资管道少，只要能够纳入A股的门槛，无疑就为大量散户的游离资金，找到了出路。如果X公司的体质好一点，要在A股达到40至50倍的市盈率，绝对有可能。

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所谓的市盈率，对厂商来说，不光只是卖股票的时候价格是否划算，而且也影响到公司资金的成本。举例来说，一家中小企业在台湾的银行借钱，大概没有6-8%的利率、大陆没有10%-13%的利率，是不好借到钱的。而且银行有时也会区别对待，小一点的公司跟银行借钱，那只能用希望渺茫了。

但这家X公司一旦去A股上市，如果能够达到25倍的市盈率，就能用相当于4%的利率筹到钱。如果有一天X公司股价大涨，市盈率上升到了40倍，那X公司相当于就能用2.5%的利率筹到钱。按照我们大陆银行的利率来算，上市后光是利息的成本，就省了好几倍之多。

有人可能会疑惑，如此好事，台商怎么现在才想到呢?除了大陆股市这几年的行情以外，更重要的是，从去年、前年以来，大陆官方对于公司上市的数量，不再如此硬性规定，审查速度大幅加快。所以从台商申请赴A股上市起算，到真正具体审查之间的“排队时间”，已从先前的3年以上，有望一下子降到1年左右。这就让很多业者跃跃欲试了。

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图片说明：上海A股IPO件数暴增，台湾资本市场首当其冲

▋涌向大陆，不是偶然

事实上，这一波的台商来大陆上市的热潮，早在三、四年前，就已经“暗流涌动”，但当时大多数的台商，还都是“边观望、边转型”，慢慢把公司体质和财务，调整到可以准备上市的状态，但当时真正下定决心要去A股的台商，并没有那么多。

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不过呢，在上海待久了的人就会知道，一些手脚比较快的投资银行、会计师事务所、律师事务所、财务顾问等，更是老早就把眼光放到这些可以达到上市规模，但还未上市的台商身上。这两年，光是投资银行和会计师事务所的A股上市座谈会，几乎可说是每个月，最少都会有好几场。

尤其是2016年底苏州亚翔、2017年艾艾精工等台商，成功在A股登陆，在大陆上市的话题，一下子成为商界的热门焦点。国台办主任张志军去年底在成都跟台商座谈时，公开提到要帮助台商在A股上市，甚至发展成A股的“台商类股”的说法，更是让台湾的金融圈吓出了一身的冷汗。

虽然客观来看，台商赴A股上市的成果，还需要很长时间观察，但既然国台办已经注意到了这个问题，按照我们大陆的办事效率，动的比较快的各省市地方台办，已经在跟台商搜集意见，甚至上市的检讨困难之处可否解决。这些非公司体质性的制度因素，只要我们下定决心，大陆必定会在能够处理的范围内，尽快帮台商解决。

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▋台湾经济将被彻底边缘化

国家的经济实力，就是国家的竞争力。台湾经济前景如果很好，台商回台上市、投资，绝对是前仆后继。不用政府出来招商，大家自动就回来了。最可怕的就是台湾地区的政府和有些百姓，好像都还都不知道外面的世界，已经变成怎样了。还以为台湾市场仍像是一位年轻辣妹，多的是人要来追呢!

一家公司选择在哪里上市，标志着它相信哪一国的金融市场、在哪里缴税，而且多把自己公司最重要的法律、金融、会计、行政等部门放在那边。香港、新加坡、纽约、伦敦，甚至东京，为什么是全球服务业的中心，道理也在于此。

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从国家发展的角度，金融市场的好坏和国际化程度，将会影响到投资和就业市场的走向。如果我们政府又向台商推出了上市的优惠政策、甚至是台商专属的上市“绿色通道”，那台湾市场被掏空的速度，更是不可预估。

更进一步来说，如果台商未来真的都选择来大陆上市，那过去“台湾接单、大陆生产”、或者“台湾营运、大陆生产”的两岸分工模式，也将不复存在。

恐怕不远的未来，台湾市场将被边缘化，甚至将彻底被我们吃下去。