股市中“善败能忍”才能成大事，对当前市场的一些看法最近的市场里面有一些变化

傻大方提示您本文标题是：《股市中“善败能忍”才能成大事，对当前市场的一些看法》。来源是摩尔金融。

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最近的市场里面有一些变化，而且这些变化是对市场有着深刻的影响的，大家一定要重视。

这周全球股市大跌，有经济学家找原因说是算法股灾。大体上是不可能的，因为不止是美国自己大跌，是全球主要市场都如此。波及如此之广，应该是最中心的美国经济才有如此之大的影响力。从经济金融数据来看，跟美国利率的快速上行关系很大，影响了全球资产的定价。因此继续关注美国长期国债的走势是很重要的。

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在过去的两年里，市场一跌国家队就护盘，一跌就护盘，都以为国家队是托底的。没想到踏入2018年2月，大家发现没人托底了，于是市场的情绪就恐慌了，慌不择路导致了上证50的本周的惨剧。

目前的大的政策方向是去杠杆，而救市就会导致赌徒加杠杆，这样每一次救市都会面临很大的道德和程序问题，在各行各业都去杠杆之下，这本身就是一种悖论。救市的目的和意义是什么？出发太久了，大家都忘了。

美股暴跌前的估值太高，并且企业的盈利增长赶不上估值提升，相比于美股，A股整体估值不高（上证50的市盈率11.5倍，沪深300的市盈率14倍；纳斯达克市盈率60倍，道琼斯指数市盈率21.7倍），并不存在像美股一样的高估值风险。更重要的是，A股经过2015年股灾以来的消化，蓝筹股的抗风险能力已经得到了很大的提高。

下跌的却是风险的释放，但风险是否已经完全释放完，只能事后才能知道，目前的A股需要耐心等待。

下面是荒原资产的凌鹏总的总结和思考：

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对于投资，活得长比什么都重要。这个行业根本就不缺少璀璨的彗星，但很多最终都沦为茶余饭后的谈资，因为偶然性因素成功，又因为必然性因素失败。成功的方法各不相同，但失败的原因往往有共通之处。不管取得多少成功，总归会碰到失败。因此，如果不学会“善败”那结局注定，先求不败，而后求胜！

回到当前市场，其实我们谁也不知道市场到底有没有跌完，但有一点相对明确，那就是当前的市场可能有些变化。在前两年的慢牛格局中，白马股即便调整也会迅速回去，任何调整都成为重新上车的机会，这和2013—2015年的成长股牛市类似。而这次，短期不太可能V型回去，既然无法V型回去，那不买股票就不会失去太多。面对大跌，很多逃离火场的人会关心何时抄底，里面的人和外面的人同样焦虑，里面的人怕下跌，而外面的人怕错过。

根据多年卖方策略的经验，在A股这个市场，其实根本不用推荐买入，因为想要买入就是原始冲动，很难克制。但历史上任何一次情绪的深度破坏后都需要横盘整理很久，例如2015年9月和2016年2-3月，所以我们有足够的时间慢慢思考。更何况，现在并没有足够的证据表明已经见底，开始横盘。而且谁也不知道后面基本面会不会恶化，2018年到底是2008年还只是1987年？

即便进入底部波动，波动率也会非常高，事后回头看就是一个平平的底部，但身处其中还是感觉心惊肉跳，搞不好高买低卖亏损未必少于之前的下跌。当然，我见过有些高手，他们就喜欢这种波动，他们能利用这种波动创造出比慢牛更好的收益。但是问题是你是不是这样的高手？回到文章之初，出战当然可以一举铲平诸葛亮，比消极等待强，但问题是你有没有这样的能力，如果像司马懿这样认清楚自己没有这个能力，那就退而求其次，未必不是一个最好的选择，这就是所谓的“善败能忍”！

其实现在最最关键的就是不亏钱，只要这波不亏钱，还怕未来赚不到钱吗？历史上大多股灾都是在股票鸡犬升天之后，唯独这次，只有20%的股票疯狂，80%的股票经过为期两年的漫漫熊途，所以经此一役，机会巨大，又何必急于一时！其实过去两年，熔断是个关键时刻，熔断以后很多股票确实比较便宜了，但没有躲过熔断的人需要很长时间才能把仓位逐步加回来。很多时候，心理优势很重要！