安倍经济学加5年货币宽松，催生日本经济连续8个季度增长日本内阁府2月14日公布的2017年第四季

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日本内阁府2月14日公布的2017年第四季度（10-12月）国内生产总值（GDP）连续第8个季度呈现增长，换算成年率环比增长0.5%。虽然增速缓慢，但保持泡沫经济时期以来的长期增长。

报告称，这次的持续增长，是自上世纪80年代后半期日本经济泡沫破裂之前、连续12个季度保持增长以来，时隔约28年再现长期增长。

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日本经济再生担当相茂木敏充认为，这是就业、收入环境改善，以民间需求为主的经济复苏，今后仍将持续。

分析称，主导去年第四季度增长的依然是日本企业部门。以良好业绩为背景，设备投资活跃，连续第5个季度保持增长。势头良好的海外经济成为推动力，出口增长2.4%。但日本个人消费仅增长0.5%，为两个季度来首次转增，因此很难称之为足以引领增长的强力复苏。

如何改善居民消费？报道称，即将于下月结束的春季劳资谈判（日本称“春斗”）中，安倍政府向经济界要求的加薪3%能否实现成为焦点。经济学者认为，如果切实加薪，消费早晚会全面恢复。

日本经济的脆弱性：依靠货币宽松

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表面上看，日本经济此次实现正增长是由于企业部门的出口和设备投资坚挺，作为内需支柱的个人消费也时隔一个季度增长。但在上述现象背后，是全球性的景气扩张和日本央行的货币宽松政策带来的日元贬值，促进了日本企业股价上涨和低息的市场环境。

货币宽松正是安倍经济学的核心要素，但是依靠货币宽松政策恩惠的日本经济必然存在脆弱性。

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目前以美国为首的欧美央行已经率先开始采取收紧银根的行动。美国长期利率上升和股价走低，有可能造成京股市骤跌。一旦日元贬值股价上涨的形势发生逆转，日本企业就会抗拒加薪，那么通过扩大个人消费实现经济良性循环的目标将变得遥远。

日前，安倍政府正式提名日本央行行长黑田东彦连任。黑田东彦是安倍经济学的坚定支持者，以推行货币宽松政策著称。安倍政府提名其连任，就是要黑田继续采取大规模宽松政策。黑田则表明态度称“将坚持推行强有力的货币宽松政策”。

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图：黑田东彦是安倍经济学的坚定支持者

但是黑田5年来推行的大规模货币宽松政策至今未能实现2%的通胀目标，日本在野党认为，安倍和黑田的货币政策带来了金融机构收益恶化等副作用，对此强烈批评。

本文由东亚财经编辑，郭少英撰文