多头遭遇“情人劫” 今夜美元小心再涉险滩？北京时间周三

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北京时间周三，美国公布的数据显示，美国1月CPI通胀高于预期，而零售销售则意外下滑。数据公布之后，美联储加息预期升温，美元短线跳涨，随后冲高回落。

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美国通胀惊艳四座零售销售意外回落

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周三美国公布的数据显示，消费者价格指数(CPI)月率上涨0.5%，而预期增长0.3%。扣除波动较大的食品和能源价格后的美国1月核心CPI月率上涨0.3%，高于预期的0.2%。

其他数据显示，美国1月未季调CPI年率录得2.1%，高于预期的1.9%，前值为2.1%；1月未季调核心CPI年率为1.8%，高于预期的1.7%，前值为1.8%。

美国劳工部表示，物价压力是“广泛的”，汽油、住房、服装、医疗和食品价格均上涨。

华尔街日报评论称，美国1月通胀数据上升，主要是因为汽油、租赁、医疗保健、食品和衣物等价格上升驱动。这份CPI报告意外好于预期，进一步表明通胀在长期疲软之后正在企稳，总体通胀压力正在加强。美联储下次会议在3月20-21日举行，目前距离开会只有5周时间。

被誉为“恐怖数据”的美国1月零售销售月率录得-0.3%，预期为0.2%，前值修正为0%。核心零售销售持平，前值和预期均为0.4%。

金融博客Zerohedge撰文表示，1月零售销售数据不及预期，创下2017年下旬以来的最大跌幅。

Nationwide首席经济学家David Berson在一份报告中指出：“过去一年的大部分时间里，经济增长加快，使得劳动力和产品市场收紧，并帮助加快了价格的上涨。我们预计今年的实际GDP增长将达到3%左右，高于趋势水平，并支持更高的通胀。”

“总的来说，我们认为1月份核心CPI的上涨是今年剩余时间通胀回升的一种迹象，”凯投宏观高级美国经济学家Michael Pearce说。

CMC Markets市场分析师David Madden表示：“虽然市场最初关注的是通胀数据，但交易员们开始意识到，由于零售销售令人失望，没有什么变化。”

Madden说：“总的来说，通货膨胀没有上升，它保持稳定，我认为市场需要时间才能意识到这一点。”

有分析指出，1月零售销售意外下滑，且创自2017年2月以来最大跌幅，主要是因为美国家庭削减汽车、建筑材料方面开支。不过，由于CPI报告全线告捷，市场对美联储3月加息的预期依然高涨。

投资者开始对美联储今年至少三次加息的可能性进行定价。数据出炉之后，美联储基金期货暗示交易员认为美联储3月加息概率为88%。交易员认为美联储今年加息4次的概率为23%，高于此前的15%。

市场对这一消息作出了强烈反应。美元短线拉升近50点，最高触及90.13，随后很快回吐全部涨幅，并刷新日低至89.38。

分析指出，通胀率加速上升料进一步推升美债收益率，或令美股面临进一步修正压力，这可能是打压美元下跌在主因。

B.Riley FBR首席市场策略师Art Hogan表示：“这是经济数据最糟糕的情形。CPI数据比预期要更火热，而零售销售表现疲弱。不幸的是，由于我们在上一份就业工作报告中看到的工资增长数字，CPI获得比正常情况下更多的关注。”

加拿大帝国商业银行(CIBC)发布报告称，美国CPI和零售销售表现参差不齐令美元承压。“美国通胀的强势走高和零售销售的意外下滑令这个节日对于美元而言并不利好。”

日内展望

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备受关注的CPI通胀报告公布之后，今日美国方面的将继续出炉一系列重要的经济指标，包括1月生产者价格指数(PPI)、费城和纽约联储制造业指数以及当周初请失业金人数。其中，PPI报告料将提供有关通胀的更多线索。市场预期今晚21:30公布的美国1月PPI月率录得0.4%，较前值-0.1%有较大幅的提升；预计PPI年率从前值2.6%微幅下滑至2.5%。

巴克莱：

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预计美国1月PPI月率为0.3%，年率料为2.4%；此外，预计美国1月核心PPI月率为0.2%，年率为2.0%。该行预计食品价格出现稳固反弹，同时认为能源价格将录得大幅增长。PPI总需求在过去的一年稳步提升，正是源于能源领域生产物价此前造成的抑制因素得到削弱。

野村证券：

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预计美国1月工业产出月率下降0.3%，扭转去年12月录得的0.9%的稳健涨势。商业调查数据显示制造业维持稳固扩张，除汽车领域的制造业总工时1月增长0.3%。然而，行业收入数据却显示1月汽车装配领域出现了大幅下滑。

此外，野村证券预计采矿领域也将成为显著的阻碍因素，EIA数据显示原油与液化天然气开采活动1月有所放缓，表明采矿领域产出或录得下滑。最后，经过由于天气因素所驱动的涨势之后，公共领域产出也将录得下滑，进一步抑制工业总产出。

另外，北京时间周四下午16:15开始，包括默施、普雷特及劳滕施莱格在内的多位欧洲央行执委将发表讲话，或谈及欧元区的货币政策前景，这有可能影响欧元的走势。对于欧洲央行，市场还在关注该行副行长的遴选过程。目前，西班牙经济部长金多斯是呼声最高的人选。

彭博对欧元区政府进行的一项调查显示，葡萄牙、马尔他、斯洛伐克及拉脱维亚都已表示，相比起爱尔兰央行行长菲利普·莱恩(Philip Lane)，他们更倾向于支持金多斯就任。本月19-20日，欧洲集团将正式公布候选人，26-27日将举行被提名人的公开听证会，欧元区领导人将在3月底作出最终决定。

后市美元何去何从？

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对于美元后市，Forex.com分析师Fawad Razaqzada指出，市场告诉我们，美元还没有触底。这可能是因为其他地方的央行也在转向鹰派。

此前，这是一场“一马当先”的竞赛，美联储成为唯一的鹰派领先者。现在随着对全球通胀的担忧加剧，英国央行(BoE)、加拿大央行(BOC)和其他几家央行也加入其中。此外，对美国债务的担忧和对政府缺乏信任可能是影响美元的额外因素。

本周参加TradeTech FX的外汇市场人士几乎都看跌美元。他们认为，随着全球经济增长大幅加快，促使央行削减刺激措施，同时投资者转向非美元资产，美元将承受压力。除此之外，分析师们还称，美元的人气和仓位状况都是负面的，而且看起来不会很快改变。

AG Bisset Associates策略师Ulf Lindahl称，“去年，跟我一样看跌美元的人寥寥无几，但现在所有对美元前景发表看法的重量级人物都认为，美元将在未来的一年内下跌并且幅度相当大。”

他预计欧元/美元到2018年底时将达到1.43，并称根据15年的美元周期，他预计欧元到2024年将升至2.20。周四亚洲时段，欧元/美元基本持平在1.2460附近。

Cuemacro策略师Saeed Amen指出，如果美元在VIX上升一倍这种情况下不能真正走强，那么对今年剩余时间的美元走势可能不是个好兆头。利好美元的因素，包括美国企业海外利润回流，并没有真正带来效果。

OppenheimerFunds基金经理Alessio de Longis认为，资本流动正在、并将继续推动美元走低，随着全球利率上升，外国投资者很可能会买回他们的本国货币。

他表示，“我们见到的美元触顶仅仅是一个开始，随着全球增长率的攀升，这种现象可能会延长为一个大约三年五年的下行周期。欧元、日元和英镑在这种情况下具有吸引力，欧元/美元料达到1.30-1.40，美元/日元可能跌至90-100。”

美银美林分析师Athanasios Vamvakidis称，尽管美国通胀的上升可能为美元兑欧元提供短期的支撑，但预计减税后美国财政状况将显著恶化。从长远来看，预计经常账户赤字的增加和政府债务的恶化对美元是负面的。”

不过，道明银行策略师Mark McCormick表示，市场对于1月乐观CPI的反应表明，在经历持续十年的低通胀之后，投资者还没有为强于预期的通胀做好准备，这将有利于美元。

他指出，“这进一步表明，对于股市而言，阻力最小的路径是下跌。而美元兑如加元、澳元和纽元这样的货币将走强。但欧元和日元兑美元仍可能走强，尽管这些货币的多头押注可能引发仓位挤压，但下跌很可能只是‘短暂的’。”