一、基本面及价格走势分析：

a、周二，ICE原糖3月合约下跌1.89%，收于13.47美分。从盘中的变化可以看出，近期ICE原糖的波动主要受到资金出入的影响，前期价格下跌至13美分附近的低位时，由于投机空头开始减仓，价格被持续推高至14美分附近，随后多头持仓开始主动离场，这导致价格重新回落，目前多头仍在主动减仓之中。由于3月合约将于2月底到期，展期交易也使目前的价格结构发生了变化，3月合约与5月合约由贴水转为升水，但随着多头开始主动减仓，升水开始变小，后期市场焦点将转向3月合约到期交割的数量。基本面上，仍然是来自印度的政策消息在唱着主角，总体仍是悲观的氛围笼罩着糖市。

b、与ICE原糖市场相似，近期郑糖走势同样是受到持仓变动的影响，不同的是郑糖的减仓是为了规避春节长假风险所致，价格维持着基本平衡的走势。从持仓量看，1805合约已经从最高57万多手降至44万余手，节后交易的重心可能开始逐步向1809合约转移。目前，现货市场已经进入节日模式，经营活动基本停止，一切影响因素要等到节后来消化。进入节前最后一个交易日，市场参与者一是无心交易，二是长假存在一定风险，轻仓或空仓过节是主要思路，交易仍以减仓为主，相信不会有太多变化。

二、观点及操作策略：

a、郑糖主力1805合约上方压力5800，支撑5720。

b、操作上建议中长线空单在分配好资金的情况下继续持有。

最后，感谢大家一年以来的支持和帮助，祝大家来年身体健康，家庭幸福，取得更大的收益，春节快乐！

 

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王卫东

华泰期货南宁营业部投资顾问、白糖分析师。期货从业经验长达9年，2010入职我司，背靠国内白糖最大产区广西，以及依托华泰期货在白糖产业方面深厚的客户基础，一直致力于白糖期货研究，立志探索出白糖期现结合的产业发展之路。曾连续两年荣获广西糖网举办的《中国糖市最强音》白糖分析师优秀奖，并在文华财经、广西糖网等多家媒体上发表每日糖评，FANS众多，影响力强。

从业资格证：F0263197

投资咨询资格证：Z0010498

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