A股连续调整迎建仓良机 基金配置正当时

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从2月以来,A股连续调整,2018年还有很好的买入机会?

A股连续调整,蒸发5.9亿市值

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上周,全球资本市场经历大幅调整,上证综指全周累积收跌9.6%,5.9万亿元A股市值灰飞烟灭,领头下跌的上证50,一周跌幅达到10.78%。

网友直呼,原本还天真的以为是黑色星期一,不曾想,这是黑色一星期。

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按理来说,股市大调整,基金也会受影响,尤其是偏股型基金,受到市场的影响更大。

以去年的数据为例,choice数据统计,2017年11月14日至12月26日,上证指数跌4.11%,深证成指跌5.76%,受市场影响,偏股型基金的净值在这期间出现下跌。Wind数据更显示,除掉还在封闭期的新基金,主动股票型基金,仅11.85%取得正回报,平均回报率下跌4.20%。

由此可见,能在震荡市里躲过一劫的股票型基金难能可贵,而在这样的情况下,还能跑赢市场的,更是屈指可数,对基金经理的选股能力有很高的要求。

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不过,屈指可数并不等于没有,像这只诺安低碳经济股票基金,即使在这黑色一星期的时期,依然跑赢沪深300,以及同类基金。

天天基金网数据显示,截至2月9日,诺安低碳经济股票基金累计收益率17.51%,沪深300是2.94%,同类平均是-3.42%,大幅跑赢基准和同类平均。

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这只基金,是如何跑赢基准的指数?诺安低碳经济的盛震山有何绝招?

市场波动大,价值投资才是王道

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盛震山,本科与硕士学的都是通信专业,起初也是工程师出身,获取香港中文大学金融财务MBA,转型到金融,在光大证券做了一年通信行业分析师,2012年便到诺安基金任TMT行业研究员、基金经理,一直到现在。

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(盛震山)

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对于近期的A股情况,盛震山对易简财经表示,

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期市场的回调,一方面是美股的调整,引发全球股市包括A股的下行,另一方面是前期持续上涨累积风险的有效释放。这种短期回调并非是基本面出现转折,而是涨幅过快后市场内在的自我纠正。

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其还指,近期美国失业率维持低位,单位薪酬创09年以来最大增幅,美联储可能将加快加息步伐,这将对全球范围内的权益市场产生较为负面的影响。

可以肯定的是,在接下来的一段时间内,市场的波动性将显著提升,但是调整的幅度较难把握

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。从基金配置的角度来说,保持市场中性策略,寻找兼具基本面支撑及较好安全边际的股票,这样,即便市场短期出现大幅调整,但从中长期来看产品净值大概率会回归。

2018年有很好的买入机会

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盛震山表示,从18年站在这个时点看,想去找到基本面比较强劲,同时估值也非常有吸引力的公司,难度在加大,但是不会系统性的看空,因为市场还是会延续之前的“水往低处流”。

同时由于估值的回落,2018年会有很好的买入机会。

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“比如说,从18年初开始,我们目前的保险股已经调整了很多了,那么保险的需求还在不在?我们认为是在的。所以,我们需要做的,就是对保险公司的基本面做持续的跟踪和研究,如果需求仍然会保持一个旺盛的态势,以当前的估值水平,就有可能是一个比较好的机会。”

盛震山表示,就像之前三聚氰胺事件出来之后,其实对于伊利为首的乳业公司来说,当时就是一个非常好的布局的机会,因为中国人不可能不喝牛奶的,所以当市场出现了一个阶段性,但只是短期的负面因素,就有可能会提供一个非常好的机会。

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2年收益超80%

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其实不止是今年初,过去两年,盛震山也一直跑赢市场。

Wind数据显示,截至1月26日,最近两年诺安低碳经济股票基金净值增长涨率为83.11%。大幅跑赢同期沪深300指数49.00%的涨幅,为其投资者实现了较为满意的回报。

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值得一提的是,如果把时间拉长看,诺安低碳经济股票基金在震荡下行的市场中,同样表现不俗。

根据同源同期数据显示,该基金自2015年5月12日成立以来,累计回报率为20.30%,同期沪深300指数下跌6.59%,普通股票型基金平均下跌0.93%。

好成绩是怎么做出来的?

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盛震山表示,从净值角度来看,相对收益明显的主要有两个阶段。

第一个阶段,在2017年4-5月期间。

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“我们意识到保险有非常好的投资机会,从上市公司收入的渠道来源、产品的基本结构来说,都有了非常大的改观。同时,监管环境也有变化,保险信保,整个行业向有渠道资源、代理人的大保险公司集中。而保险公司的估值,其实非常低,是一个非常好的配置时点。”

第二阶段,在2017年9月中旬。

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“9月公布了8月的投资数据,但低于市场预期,于是我们集中地把消费占比提升上去。期间我们还意识到,去年中期以来乳液行业整体复苏,像伊利的增速还高于行业,有一些微观层面的变化。因此自下而上,我们就选择了像伊利、茅台这样的公司。”

盛震山指,“整体来说,从去年8月保险股调整的时候,我们保险的仓位保持稳定,到了10、11月,以保险为主的保险板块和消费板块整体提升,我们净值就会大幅上升,这其实是提早进行了布局。”

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由于业绩骄人,2018年2月2日,盛震山再度出击,又掌舵了一只诺安益鑫灵活配置混合基金,继续挑战市场。

盛震山的“三不投”

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而在投资理念方面,盛震山的投资风格更为沉稳,他告诉易简财经,他有 “三不投”。

第一,不猜测市场方向,也不赌市场的结构。

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其认为,“不用哪边赚钱效益好,然后惯性的往哪边走,我们不会做这样的预测。简而言之,从投资的角度就是水往低处流。”

第二,尽量不投与高波动性商品直接关联的公司。

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第三,不做商业冒险。

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对于可研究性差、主业不佳,试图通过外延收购完成转型、基本面有望底部反转但缺乏事实依据,以及缺乏清晰、成熟且有效的商业和盈利模式的这些公司,一概不投。

盛震山表示,从短期来看,股价容易受到消息面、资金面变化的驱动,追逐热点和主题者甚众。但这种投资方式很难为投资者贡献持续的价值增长,通过频繁短线交易修成正果的投资者寥寥无几。只有着眼于基本面、定位中长期,才能在投资道路上走的更远。

经历完本轮调整后,A股市场投资机会凸显。在中国经济平稳增长的背景下,2018年的A股市场很难走出单边行情,结构性行情依然是市场的主旋律,建议具有一定风险承受能力,看好中国经济未来发展的投资者,不妨在“恐惧”的市场中积极布局新发基金,做一个逆势投资者。