2018金融危机卷土重来？真相超乎你的想象随着全球经济形势的变化

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随着全球经济形势的变化，不少投资者开始预测新的一轮金融危机即将到来。当然，也有一些学者发现，金融危机有其周期性，1998年的亚洲金融风暴，2008年的美国次贷危机，那么十年后的2018年，发生系统性金融危机的可能性大吗？

金融危机具有特殊的周期性

现在国际金融活动日趋紧密，各个金融市场相互关联，一个局部市场的危机爆发往往会牵连到多个市场的联动，从而引发全球范围内的金融风暴。我们所说的金融危机或金融风暴主要就是指那些涉及到多个国家和地区的世界性金融危机。

金融危机到底有没有周期性？这是金融界的哥赫巴德猜想，也是金融研究中王冠上的明珠。

我个人认为，金融危机的爆发是资本主义市场对于金融市场资源供求关系的反馈调节，自身具有一定的周期性，其爆发周期大概就是10年。

1、第一次全球性的金融危机，就是1987—1988年的那场金融危机。其标志性事件就是“黑色星期一”。

1987年10月19日，也就是金融历史上著名的“黑色星期一”。在这一天，道指下跌22.6%，东京跌15%，伦敦下跌10.8%，巴黎下跌9.7%，悉尼下跌25%，新加波下跌20%。香港恒生指数在下跌300点后（跌幅超过10%）宣布停止交易4天，但在10月26日重新开盘的当天，直接大跌1120点，跌至2241点，跌幅超过30%。这是有史以来第一次全球性暴跌，整个市值损失高达一万四千多亿美元，是第一次世界大战全部损失的三倍以上！

在中国，到1988年第四季度，市场中的货币流通量为2134亿元，比上年同期上涨46.7%。由于货币的超量发行，市场货币的流通量剧增，引发了物价的猛烈上涨，货币贬值。同年5月政府宣布物价补贴由暗补转为明补，6月份政府一再表示要下决心克服价格改革的障碍，7月份政府尝试着开放了名牌烟酒的价格。这一系列措施加剧了居民的不确定性心理预期，引发了1988年8月中旬的抢购风潮和挤兑银行存款的现象。1988年第四季度末的零售总额比上年同期上涨20.3%，8月份银行存款减少了26亿元，官方宣布的通货膨胀率达到18.5%。为了整顿严重的通货膨胀，中央对经济实行全面的“治理整顿”，其措施之严厉堪称改革开放以来之最。

此期间发生了冷战后的第一次战争——海湾战争。1990 年 8 月伊拉克入侵

科威特。海湾战争发生在 1991 年 1 月 17 日-2 月 28 日，是以美国为首的多国联盟在联合国安理会授权下，为恢复科威特领土完整而对伊拉克进行的战争。同期，日本房地产市场泡沫破灭，在日本陷入失落的十年长期衰退中，东南亚各国的经济发展取得了令人瞩目的成就，先后产生了韩国、台湾、香港、新加坡等亚洲四小龙，以及泰国、菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等亚洲四小虎。

但让人迷惑的是，时至今日，全世界的金融专家们也没有找出“黑色星期一”爆发的根本原因，或者说至今还没有找出幕后真凶。

2、第二次金融危机就是我们非常熟悉的1997—1998亚洲金融危机，其标志性事件就是1998香港金融保卫战。

这场危机其实包括了四个主要阶段，或者说四个主要战场，但许多专家往往忽略了俄罗斯金融危机和华尔街危机这两个非常重要的阶段。

（1）亚洲金融危机。从香港回归的第二天开始，四小虎货币（泰国、菲律宾、马来西亚、印尼）遭到最先做空，东南亚货币危机爆发；然后接着全面攻击四小龙（韩国、台湾、新加坡、香港）货币，引发整个亚洲金融危机，整个攻击路线图非常清晰。

（2）俄罗斯金融危机。利用俄罗斯政治危机，先是资本外逃，接着引爆债务危机，然后就是全面攻击卢布和股市，企图吞掉了俄罗斯的全部外汇储备，最后俄罗斯不得不采用极端手段，才挽回一命。

（3）香港金融保卫战。在俄罗斯遭到重创的国际炒家，一方面攻击联系汇率机制，一方面大肆做空恒指，最后特区政府在中央政府的大力支持下，亲自下到市场，与国际炒家面对面肉搏，最后成功击退国际炒家，保卫了香港。这场战争的惊险与激烈不亚于任何一部好莱坞大片，双方从战略上，战术上，演绎了金融战争的最高水准。由于无法知道索罗斯为首的国际炒家的期指空头尺寸究竟多少，若恒生期指沽空合约在三十万张以上，那么国际炒家最少在香港拿走百亿美金的利润。香港当年悍然救市，费力不讨好，被国际社会一直批评香港违背自由市场经济原则，然而，最终这场战争的胜负，各位见仁见智吧！

（4）华尔街危机。长期资本公司在俄罗斯金融危机中损失惨重，不得不宣布破产，再加上量子基金和老虎基金在香港大败而归，引发了华尔街的全面危机，特别三套马车所持的重仓股，遭到全面做空，华尔街雪上加霜。最后美国政府万般无奈之下，不得不让美林证券出面接下了长期资本公司的全部债务，拯救长期资本公司，拯救华尔街。在中国，对于这次危机二十年来众说纷纭，各种金融战、货币战、阴谋论、索罗斯等等故事流传，但严肃的基本事实却总是被有意无意的忽略，结果在面临动荡风险之前，几乎毫无警觉。可能聪明的朋友想到了：对，从92年到94年，人民币贬值近一倍，从对美元3.7元跌至8.7元！十多亿人口的一个超大经济体，汇率突然贬值一倍，全球最大最低的洼地出现了。其余那些国家和地区，如何躲的过贬值？不论是争夺投资，还是争夺出口。原本计划在他们那里投资的，改变主意；原本计划从他们那里采购的，也改变主意。先是觉得泰国马来贵，后来觉得，所有新兴国家，比中国都太贵了，不可持续。

几乎只有贬值一个结果。过程可以是主动的跟随贬值，也可以是被动的甚至抗拒的，结果是惨烈的垮坝和洪水：泰国贬值1倍，印尼贬值6倍，韩国短期贬值1倍，俄罗斯卢比和墨西哥比索彻底爆发汇率危机。我们把全球拉下水后，自己又获得了什么呢？94-96年，通胀率高过25%，仅次于那啥事件之前的水平，然后遍地的坏账，老百姓不知不觉的被扒了一层皮。

不过，在这场金融危机中，人们终于可以很清晰的看到以华尔街三套马车（长期资本公司、量子基金、老虎基金）等美国对冲基金引发亚洲金融危机的真实面目。这与十年前无法抓到“黑色星期一”幕后真凶相比无疑是巨大的进步。

3、第三次金融危机是指2007—2008因为次贷危机引发的全球金融风暴。其标志性事件是一路高歌猛进的原油突然遭到做空。

在不到半年的时间里，原油就从147美元跌到33美元，无数美国对冲基金灰飞烟灭，华尔街陷入严重的流动性危机。最后美国政府前后花了近7万亿美元买下那些已经成为一张废纸的CDS债券，对华尔街注入资金，实施救援。

2007年1月，面对华尔街174亿美元的逼债，美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融公司申请破产保护，引发次贷危机。

2007年7月，标普公司突然调低CDS评级，引发金融动荡，华尔街开始大规模做空CDS债券，引爆全面危机，彻底动摇了美国整个的金融基础。

2007年底，高盛再次将2005年首席分析师默提的报告推出，推动原油一路高歌猛进，冲破100美元，然后是120美元，然后是140美元……整个华尔街高呼要将红旗插上250美元。

2008年7月，在高盛等的带领下，原油一路上攻到147美元的最高点，这个时候市场主力维多公司突然带头反手做空，原油开始掉头一路向下，先是跌破120，然后跌破100，最后在不到半年的时间里跌到33美元，无数美国对冲基金灰飞烟灭。

2008年10月，为了做空欧洲股市，以新老虎基金、绿灯基金为首，高盛、摩根等带领美国对冲基金围攻德国大众。在德国政府的支持下，保时捷公司出面迎战，直接将大众公司股票从200欧元拉升到1000欧元，美国对冲基金损失惨重，仅在大众公司这一只股票上损失就超过300亿美元。

当然，有另一条逻辑线就是电影《大空头》演绎的情况，感兴趣的同学不妨再重温一遍。

2008年第四季度，美国GDP下降6.1%，失业率节节攀升并于2009年创下50多年来的最高纪录。随后，美国政府在2009年出台了全面的经济刺激计划；美联储经过多次降息后，将利率降至接近于零的水平，并一直维持不变。

除此之外，美联储先后出台了四轮量化宽松政策，通过购买大量的资产支持证券、出售国债，为市场注入流动性。之后，一连串危机拯救措施的效果开始显现，美国经济逐渐复苏，主要股指已经恢复到危机前水平。

然而，次贷危机的影响是深远的。危机不断蔓延，逐渐从私人部门扩散到其他国家的公共部门。2009年12月8日，全球三大评级公司下调希腊主权评级。从2010年起，欧洲其他国家也开始陷入危机，西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国同时遭遇信用危机，整个欧盟都受到债务危机的困扰，受影响国家的GDP占欧元区GDP的37%左右。由于欧元汇率大幅下跌，欧洲股市暴跌，整个欧元区面临成立10多年来最严峻的考验。

随着经济全球化的深入，次贷危机引发的全球经济衰退使中国也未能幸免，结束了长期两位数的GDP增长率后，转入发展拐点，被迫进入长期的经济转型进程。四万亿的投资本来是为了拉动内需，支援中小企业发展，却不料让中国的房价插上了翅膀，与CPI比翼双飞。直到今天，我们仍然没有走出危机的泥潭。

最后，真正的关键和重点来了，我相信大家已经看了出来：第一次金融危机是1988—1989，第二次金融危机是1998—1999，之间相差10年；第三次金融危机是2008—2009，也是相差10年；那第四次金融危机，难道就是2018—2019？

在此，我也无法去做过多的解释，我只能说，我已经听到第四次金融危机的脚步声了。也正是因为如此特殊的周期性，所以我个人认为：金融危机的产生绝非偶然和随机，而是源自精心策划和巧妙实施，所以我宁愿称之为金融战争。

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