掘金302份年报业绩快报 6双增成长股值得期待第1页:掘金302份年报业绩快报五逻辑

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第1页:掘金302份年报业绩快报五逻辑选中8只双增成长股第2页:景旺电子:2017业绩符合预期,稳健扩张逐步增长第3页:安洁科技:内生增长强劲,并购整合绽放光芒,新一轮快速发展拉开帷幕第4页:聚光科技:三季度增长良好,看好后续业绩发力第5页:中航电测2017年半年报点评:业绩稳定增长,军品民品持续放量第6页:菲利华深度报告:历史积淀成就石英玻璃龙头,技术优势助力三大高景气行业第7页:哈尔斯:Q3业绩增速放缓,全年仍维持双位数增长

掘金302份年报业绩快报五逻辑选中8只双增成长股

A股上市公司2017年年报披露大幕已经拉开，业绩快报作为年报大餐前的“开胃小菜”，往往被提前端上台面，以飨投资者。业内人士表示，相较于年报来说，业绩快报具有更强的及时性，其披露的数据较业绩预告更加准确，或可为投资者提前布局年报行情提供有价值的参考信息。

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至昨日，在302家已披露2017年年报业绩快报的上市公司中，共有226家公司2017年净利润实现同比增长，占比74.83%。其中，6家公司2017年业绩实现扭亏为盈，22家公司2017年净利润有望实现同比翻番，宁波东力2017年净利润增幅居首，此外，兴化股份、精艺股份、红太阳、三维工程、中远海特、华东重机等6家公司2017年净利润均实现3倍以上增长。

分析人士指出，除归属母公司净利润以外，企业主营业务收入也是业绩快报中值得关注的重点，营业收入表现优异的企业内生增长性相对较强，在动荡的市场环境中或具备更高的抗风险能力。

数据显示，上述2017年年报业绩快报净利润同比增长的公司中，逾九成公司2017年营业收入也实现同比增长。综合来看，共有12家公司2017年营业收入有望实现同比翻番，其中，宁波东力、朗玛信息、德尔股份、科林环保等4家上市公司营业收入均较上年同期增长2倍以上。

上述206家业绩表现出色的公司中，大多数年内股价走势不尽如人意，共160只个股年内出现不同程度的下跌，其中32只个股年内累计下跌逾两成，盛洋科技(-39.92%)、聚光科技(-33.61%)、金太阳(-33.53%)等3只个股年内累计跌幅更是超过30%，与公司自身业绩基本面出现了大幅背离。

从估值方面进一步对上述个股进行梳理发现，共有17只个股最新市盈率低于所属行业整体水平，其中，景旺电子、安洁科技、聚光科技、山大华特、海洋王、同兴达、中航电测、菲利华、信捷电器、哈尔斯等10家上市公司2017年年报业绩快报净利润金额均在1亿元以上。

结合以上数据及机构评级来看，景旺电子、安洁科技、聚光科技、山大华特、中航电测、菲利华、信捷电气、哈尔斯等8只个股均符合2017年年报业绩快报归属母公司净利润及营业收入双增长、2017年归属母公司净利润超过1亿元、年内股价累计跌幅超过20%、最新市盈率低于所属行业整体水平且近30日内获得机构推荐等5个条件，后市投资机会值得期待。

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景旺电子(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

景旺电子:2017业绩符合预期,稳健扩张逐步增长

景旺电子 603228

研究机构:东北证券分析师:马良,笪佳敏撰写日期:2018-01-29

业绩维持增长大体符合预期,汇兑损益与计提影响Q4利润增速。公司通过解决瓶颈工序持续挖掘产能实现产量提升,顺利实现了高速增长。Q4同比增速不达预期的主要原因来自于计提某手机客户的减值以及汇率的波动,我们估计两者相加对公司Q4利润的影响大约在3000万元左右。

产能不断增加,迎接PCB产业扩张。根据公司公告,江西一期项目已基本完成与供应商的合同签署,将于2018年4月全线投产,达产后实现年产120万平方米RPCB、18万平方米HDI板的产能。江西二期项目进展顺利,将于2018年第二季度投产,2022年预期年产印制电路板240万平方米。珠海项目已进入环评阶段,预期年产高密度印刷电路板300万平方米,柔性线路板200万平方米。依托新产能的落地,公司将进一步扩大业务规模,承接市场的更多需求,符合PCB产能向大陆转移的新趋势。

行业集中度不断提高,汽车电子与通信业务将成为新增长引擎。2018年新施行的《中华人民共和国环境保护税法》等环保制度和上游原材料的价格波动有利于景旺电子等行业龙头,行业集中度将进一步提高。

2018年汽车电子产业进入增长新通道,5G技术步入关键环节,有望取代消费电子成为带动公司新一轮增长的核心业务。

投资建议:公司发展扩张计划明确,作为内资PCB行业龙头,客户结构与毛利水平优势明显。预计公司2017-2019年EPS分别为1.64元、2.16元、2.85元,给予买入评级。

投资风险:产能扩张不及预期,下游需求不及预期。

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安洁科技(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

安洁科技 002635

研究机构:国金证券分析师:骆思远撰写日期:2017-08-29

彰显优秀管理及整合能力,盈利能力显著提升:公司优秀的管理及整合能力再次得到验证,收购新星控股后,信息存储及汽车电子产品盈利能力不断提升,该块业务2015 年毛利率仅为23.3%,2016 年提升至30.1%,今年上半年再次提升至35.6%,同比增长7.64%。消费类电脑及通讯产品毛利率也提升至39.54%,同比增长3%。公司具有较强的管理能力,我们预测,随着公司新产品在A 客户手机上的逐步导入,公司盈利能力还有望进一步增强。

威博精密收购完成,产业协同发展有望继续绽放光芒:公司收购新星控股后,充分发挥了产业协同优势,新星的技术优势+公司的平台优势,成功进入特斯拉,并实现了较快增长,打开了在电动汽车产业发展的新局面。目前公司收购威博精密已完成,8 月开始并表,我们看好此次的并购整合,双方可以优势互补,技术及客户资源共享,发挥协同效应,开启新一轮发展。威博精密是小金属件的后起之秀,发展快速,在技术和客户资源上优势明显,有了安洁科技强大的资金支持,威博精密有望快马加鞭,实现超预期发展。

A客户、T 客户及国内一线客户共振,新一轮快速增长拉开帷幕:公司预计1-9 月净利润为3.2-4.0 亿元,同比增长20-50%,主要是A 客户新机投产及威博精密8 月开始并表。从三季度指引来看,略低于预期,我们认为主要由于OLED 版本的新iPhone 延期,公司在OLED 版本单机供货价值量是LCD版本的4 倍,目前OLED 版本整体出现了延期,导致公司大批量供货延后,我们预测四季度及明年一季度将呈现爆发式增长。展望2018 年,公司多款新产品(无线充电散热模组、包裹膜等)有望导入A 客户,T 客户Model3大批量生产在即,公司将显著受益,此外,公司在国内一线客户(华为等)也取得了较好发展,多重利好叠加,公司将迎来新一轮快速发展。

投资建议。

预测公司2017/2018/2019 年EPS 分别为0.86/1.73/2.24 元(增发摊薄),现价对应市盈率为44.3、22.0 及17.1 倍,维持 “买入”评级,上调目标价至52.11 元。

风险。

小金属结构件竞争激烈,价格下降;公司新产品导入A 客户推进不达预期。

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聚光科技(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

聚光科技:三季度增长良好,看好后续业绩发力

聚光科技 300203

研究机构:西南证券分析师:王颖婷撰写日期:2017-10-31

事件:公司发布2017年三季报,前三季度实现营业收入16.6亿元,同比增长26.42%,实现归母净利润3.2亿元,同比增长27.8%,基本每股收益0.72元。其中,三季度单季实现营收6.7亿元,同比增长14.86%,实现归母净利润2.2亿元,同比增长32.2%。

三季度业绩良好,看好全年增长。历史上下半年为公司业绩确认主要时点,2016年下半年业绩占全年的84%,其中三、四季度单季业绩占比分别为41%和37%。2017年三季度单季归母净利润实现32.2%增长奠定了全年业绩快速增长基础。近期公司连续中标多个PPP项目,总投资超15亿元,现均已签订合同处于实施状态,四季度有望保持良好势头,全年业绩增长确定性强。此外,公司前三季度毛利率和期间费用率分别为52.08%和34.69%,同比基本持平,盈利能力和费用管控保持稳定。

定增批文到手,后续资金到位助力业务发展。2016年8月公司重启非公开发行方案,拟以24.45元/股价格非公开发行不超过3000万股,募资总额不超过7.34亿元,将全部用于补充流动资金,锁定期3年。目前公司负债率提升明显,定增落地后有望明显改善资产负债率、显著降低公司财务费用,增强PPP项目承接和业务拓展能力,带动公司盈利能力提升。此外,此次非公开发行认购人李凯为公司实际控制人王健的母亲,姚尧土系实际控制人姚纳新的父亲。发行后公司实际控制人及其父母合计持股比例由37.3%提升至41.3%,控制权将获加强,也充分彰显了对公司未来发展的信心。

战略转型综合服务商,监测+PPP项目拓展有望带动业绩持续发力。公司为监测行业龙头企业,持续受益环保高压下监测检测先行带来的行业机会。同时公司通过并购哈尔滨华春、鑫佰利、三峡环保等形成了污水治理设计、施工和运营一体化业务体系,逐步延伸环保产业链布局,助力PPP项目持续突破。近期股东大会通过了《关于与公司实际控制人签署〈开展水生态环境治理新业务协议书〉的议案》,拟成立水生态环境治理公司,环境综合服务商转型之路进一步推进。后续监测+PPP项目双轮驱动有望带动公司业绩持续发力。

盈利预测与投资建议。预计2017-2019年摊薄后的EPS分别为1.10元、1.40元、1.75元,对应PE分别为31X、25X、20X。看好公司PPP业务拓展和转型环境综合服务商的未来发展,维持“买入”评级。

风险提示:项目进度不及预期风险、收购资产整合不及预期风险。

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