【宏观】20180211摘要合集兴业研究20180211宏观研报摘要"

人民银行治理金融产品违法违规广告—监管政策周报

本周发文：

1.保监会发布《保险公估人监管规定》; 2.保监会发布《保险经纪人监管规定》；3.国务院办公厅发布《基本公共服务领域中央与地方共同财政事权和支出责任划分改革方案》；4.国家海洋局发布《关于农业政策性金融促进海洋经济发展的实施意见》；5.上海国际能源交易中心发布《关于原油期货可交割油种、品质及升贴水规定的公告》;6.大商所发布《关于就铁矿石期货引入境外交易者相关规则修正案及草案公开征求意见的通知》。

监管动态：

1.2018年中国人民银行工作会议及全国外汇管理工作会议在京召开；2. 人民银行发文治理金融产品违法违规广告行为；3.人民银行副行长潘功胜撰文《进一步推动外汇均衡管理服务全面开放新格局》；4.徐忠：以矩阵式管理充实金融委是金融监管体制改革最优方案；5.国内已重启合格境内有限合伙人机制；6.银监会披露国内主要银行绿色信贷整体情况；7.农村金融或强调区域化管理；8.银监会李文红撰文《金融体系业务模式的思考与建议》；9. 2018年私募基金专项检查工作启动；10.2018年全国人身保险监管工作会议在京召开；11.国务院：部署市场化债转股措施，降低企业杠杆率；12.国新办举行新闻发布会介绍《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》有关情况；13.上交所组织召开上市公司现金分红专项说明会；14.交易所或对任性停牌出手。

监管处罚：

1.证监会处罚5起违规案件；2.保监会撤销君康人寿增资许可；3.深交所对8宗违规行为发出监管函。

（作者：陈昊、李苗献）

美股黑暗时刻美元迎转机？—G7汇率和贵金属周度观察

美国股市大跌导致全球市场进入Risk-off模式，美元指数企稳反弹，日元升值，其余非美货币普遍下跌；美债收益率上升，贵金属延续疲态。

美国股市的后续发展将成为短线行情变化的关键。逢高做空美日依然稳妥，但欧元和贵金属仍处于调整阶段。考虑到5月加息可能，避险情绪退却前后，存在做多英镑的机会。

（作者：郭嘉沂、邵翔）

跨境政策回归中性—人民币汇率周度观察

【一周回顾】

美股大跌引发risk off，美元指数升值回踩90。人民币相对美元先升后贬，源于多重背离后修复以及境外多头拥挤下调整，高波动与低流动性继续互相影响。G3货币分化，欧元、英镑相对人民币贬值而日元升值。三大人民币指数继续上行。境内外人民币流动性收紧，带动远掉期点数小幅上行。

【事件及政策】

1、美元兑人民币初现与美元指数短线脱钩迹象，逆周期因子回归阈值显著提高。2、外管局局长潘功胜表示“中国宏观审慎政策已全面回归中性”，QDII有望重启。3、2018年1月结售汇相对均衡，剔除估值效应后外储小幅上升。