中国股民都会犯的七大错误，就连基金经理也不例外！对于很多中国股民来说投资都是盲目的

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对于很多中国股民来说投资都是盲目的，或者说根本就没有做好入市操作的准备。在风起云涌的股市中，要想抓住机会，成为一个成功的投资者，最重要的就是心态。随着股票价格的起起落落，人的心态也跟着潮起潮落。下跌的时候怨天尤人，上涨的时候又盲目狂欢，这些都是不成熟的心态。成功的投资=良好的心态+股票知识+操作技巧。一个成功的投资者，技术只占30%，良好的心态占70%。没有良好的心态，做不好股票。

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一、炒股，你真的准备好了吗？

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良好的心态是炒股成功的前提条件，拥有下面所说的炒股心理准备，股票投资者将在起伏不定的股市中无往而不利。

（1）把股票投资当成副业

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对于普通的工薪阶层而言，炒股可以调剂一下单调紧张的本职工作，同时可以锻炼分析问题、解决问题的能力，多一个渠道参与社会竞争，如果操作得法，还不失为一个额外创收的方式；退休人员则可把炒股当作退休生活中的一种娱乐，每天来股市报到，会会股友，侃侃国内外新闻趣事，聊聊当天股市行情，不仅能告别孤独，还能间或赚点菜钱，一举数得。

（2）忘记过去

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按照自己的股票投资计划做了应当做的交易后，就祝贺自己，对这笔交易心安理得，而不去管这笔交易到底是赚了还是赔了。做完一笔，不管输赢，就忘记它，集中精力做下一笔。不要老想着上笔交易赚了大钱，或是老想着上一笔交易带来的亏损。

（3）冷静的心理

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“不以涨喜，不以跌悲”。对于大盘的各种现象，都要冷静客观地去分析，不要被假象所迷惑。众人云云，我却独行，不能没有主见，患得患失。炒股必定存在风险，谁也不能保证自己手中的股票只赚不赔。

（4）戒贪心

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为自己设定一个止盈点，不能总想着多多益善，贪得无厌，到头来竹篮打水一场空。同时，也应该设定一个止损点，一旦股价跌破止损点，或者是发出示警信号，就要果断离场，决不留恋。

（5）量力而行

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注意股票操作只能使用闲钱，不能拿自己的全部资金炒，更不能拿吃饭、看病、购房、买车的钱往股市里砸。在保证正常生活不受影响的前提下，拿1/3，顶多2/3的资金投资股市。俗话说：“不能将全部鸡蛋都放在一个篮子里。”分出一部分资金存入银行、投入房地产或债券之类，这是防止因股票投资损失过大影响生活进而败坏情绪的最佳措施。著名股民杨百万说：“股市不是银行。如果你没有富余的钱，你不要玩。不考虑生活的股民不是成熟的股民。”有位理财专家为股民指点迷津时说：“股票投资是有门槛的。这个门槛就是你首先得问问自己：全家人的各类基本保险缴了吗？家里是否留有三年家庭开支的钱？子女未来几年的教育经费预留了吗……如果答案都是肯定的，那么股票投资对于你来说，才不会是心惊肉跳的，你才有可能在股市里收获快乐。”

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二、中国股民都会犯的那些错

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我跟朋友交流时发现，大家（甚至包括一些基金经理）容易犯这样几个错误。

（1）迷信名人。

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因为某某名人买了某只股票，我们就跟着他买。但是，这位名人也许并没有做过研究，也许这项投资是个错误（连巴菲特也时有错误）。有些时候，这项投资也许是明智的，但是由于各种原因，三个月后这只股票跌了30%，我们就把它卖了。而那位名人坚持持有了两年，赚了一倍。有时候一些企业公开招股，有些名人碍于面子（或者一时头脑发热）认购了新股，散户便争先恐后跟着认购。

（2）过分看重一次性的利好或者不利因素。

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举个例子，早前香港某股票大涨30%，原因是该公司突然发现它手持的香港交易所（0388.HK，简称港交所）的股票升值，价值更已大于该公司的总市值。也就是说，其他业务都是免费送给投资者的，意味着“这股票真的便宜”。于是，大家蜂拥而入。可是，大家没想到，这家公司的主营业务还是马马虎虎，没有多大前途。况且，还有三个问题：该公司会不会把手持的港交所的股票全部卖掉？假使卖掉了，会不会全部分红？如果不分红，那些钱会不会被浪费掉？如果在回答这三个问题之前买入这只股票，赔钱的可能性很大。

又比如，某公司因赢得了一项大合同，股价便大涨，而大家忘记了问这个合同的真正好处以及可持续性。一次性的税务优惠、成本下降（如裁员），或者产品价格大涨，也经常被当成永远的利好。一个成功的并购（可能纯粹是靠运气）也会被夸大。投资者看市盈率时，也过分看重眼前的比率，而忘记了过去的比率和未来可能的比率。

（3）忘记企业对业务监控的能力。

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在香港地区上市的不少公司的管理层经常在香港地区居住或者与投资者见面。这本身不是问题，问题在于，他们跟内地的业务会不会脱节？跟拉丁美洲、俄罗斯或者蒙古的业务会不会脱节？如果一个企业的业务遍布全中国几个城市甚至几十个城市，那么公司高层究竟住在香港，还是北京或者西安都一样。

可是，有些公司的高管太关注股价，而慢慢忘记了业务，业务便开始下滑。长期假手于人的结果就是下属自建独立王国。前几年，某公司的香港总部决定与另外一家公司合并。协议刚公告，下面几个附属公司的高层就开始造反，连公章也不肯交出来，也不配合对方公司的尽职调查，甚至连财务报告也拒绝做。还有，有些公司本来就是借壳上市（back-door listing），公司像盖了两张皮。虽然他们内部有沟通，但毕竟时间长了，两边各说各话。

（4）喜欢忙碌的公司。

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有一类公司很忙碌：不断发行新股票、债券或者可转换债券，同时又分派不错的现金红利。这实际上是耍弄投资者的雕虫小技，但很多人被迷惑。还有一种公司不断兼并收购，过了一两年，又陆陆续续把它们卖掉。买的时候有故事，卖掉的时候也有理由。它们的股价会高于安安静静的公司的股票。投资者还有一个偏好：喜欢IPO公司，忽略老公司。这很像香港地区居民喜欢买新房，而不爱旧房一样。

（5）期望过高，导致回报过低。

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理论上，股票市场的中长期回报率与宏观经济的增长率应该差不多。以今天来说，那就是4%～8%。其实，美国股市、日本股市和不少其他股市在过去十年的回报率是负数。大多数基金在过去10年和15年的回报也非常低。当然，每个人都认为自己很聪明，或比大多数人高明，但结果不见得总是如意。

如果你告诉一个散户，他的中长期投资回报率只能是4%～8%，他会很不愉快，或者嘲笑你：太低了！

我们买了股票以后，往往还没来得及让公司的基本面改善，或者让市场认识到公司的优点，就急不可耐地卖掉了。比如，股票半年后还没涨，甚至跌了，我们便开始怀疑自己的眼光。另外，我们太容易见异思迁，于是不断地搬迁。

有研究发现，多数股票和大市大涨或者大跌都集中在某个很短的时间内。你如果没有耐性，买来卖去，也就很可能正好错过那大涨的某几天。反过来，你会说，你也可能正好躲过了股票大跌的日子。但是，你怎么知道你的运气就那么好呢？

举个例子，在新加坡等出租车不容易，我曾试过在某处等了十分钟，开始不耐烦，于是走到另一个路口去碰运气。可是，我刚刚走开，在我后面排队的人就等到了车。我在新的位置又等了十分钟，还是嫌出租车来得太慢：也许这个位置不好。如此反复，半小时以后，我还是没有等到车，而那些后来者都已经回家了。

（6）过分轻信公司管理层和专家。

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多数投资者都犯过，或经常犯这个错误。我们轻信公司的概念、故事以及媒体的报道，所以投资太轻率。公司高管可能撒谎，又或是他们虽然没有骗你，但是高估了自己的能力，也可能低估了面对的困难。很多投资者输钱就是因为他们轻信股评家、分析师和媒体。而这些人发表意见之前，未必做过认真研究。

（7）这山望见那山高。

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很多投资者（包括基金经理和我这样的个人投资者）容易见异思迁。本来自己已经有一个不错的资产组合（里面包括20或者30个不错的公司），但是有时由于股票评论员的怂恿，有时由于自己心血来潮，耐不住寂寞，突然觉得某个概念、某家公司很好，好过自己所持有的某某公司。于是，我们卖掉旧的，腾出资金买入新的。大家有没有发现，在未来两年内，旧的公司跑赢了新的？我们根本没有给公司足够长的时间来让它们自我表现。

三、炒股盈利的思考方式

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在进入具体的买卖技巧的探讨之前，希望朋友们能明白在炒股这行获得成功必须有什么样的思考方式。炒股的目的是从股市赚钱，但想赚钱并不表示你就能赚到钱。你必须在正确的时间做正确的事情，赚钱只是结果。因为你在正确的时间做正确的事情，所以你得到了回报。

你首先必须以保本为第一要务，在保本的基础上再考虑怎样赚钱。保本不是说保就能保得住的，除非你不涉足股市。只要你把资金投入股市，你就有亏本的可能。股票何时运动正常的概念非常重要，我在这里特地加了一段，你对股票何时运动正常完全没有概念的话，你的炒股无非是瞎猫碰到死耗子。学股之路是艰难且漫长的，要想从股票学校毕业，你必须有一定的素质。只有具备这些素质，你才可能熬过黑暗的时光。否则，成功只是幻想。你如果还不具备成功的投资者所具有的共性，希望你从今天开始培养。除了毅力之外，没有别的要求。

1：首先想着保住本金，然后再想着盈利

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炒股是用钱赚钱的行业。一旦你的本金没有了，你就失业了。无论你明天见到多么好的机会，手头没有本金，你只能干着急。几乎所有的行家，他们炒股的建议便是尽量保住你的本金。而做到保本的办法只有两个：快速止损；别一次下注太多。

炒过股票的朋友都有这样的经历：亏小钱时割点肉容易，亏大钱时割肉就十分困难。这是人性的自然反应。在一项投资上亏太多钱的话，对你的自信心会有极大的打击。你如果有一定的炒股经历，必然同时拥有赚钱和亏钱的经验。赚钱时你有什么感觉？通常你会在内心指责自己为什么开始的时候不多买一些，下次碰到“应该会赚大钱”的机会，你自然就会下大注。这是极其危险的。在炒股这一行，没有什么是百分之百的。如果第一手进货太多，一旦股票下跌，噩梦就开始了。每天下跌，你希望这是最后一天；有时小小的反弹，你就把它看成大起的前兆；很快这只股票可能跌得更低，你的心又往下沉。你失去理性判断的能力。人性共通，我算是这些经历的过来人，其痛深切。

具体的做法就是分层下注。你如果预备买1 000股某只股票，第一手别买1 000股，先买200股试试，看看股票的运动是否符合你的预想，然后再决定下一步怎么做。如果不对，尽快止损。如果一切正常，再进400股，结果又理想的话，买足1 000股。

由于股票的运动没有定规，你不入场就不可能赚钱，而入场就有可能亏钱，所以承担多少风险便成为每位炒手头痛的事。索罗斯在他的自传中提到他对承担多大风险最感头痛。解决这个问题并无任何捷径，只有靠你自己在实践中摸索对风险的承受力，不要超出这个界限。

然而什么是你对风险的承受力呢？最简单的方法就是问自己睡得好吗？如果你对某只股票担忧到睡不着，表示你承担了太大的风险。卖掉一部分股票，直到你觉得自己睡得好为止。

把“保本”这个概念牢牢地记在心里，你在炒股时每次犯错，你的体会就会深一层，时间一久，你就知道该怎样做了。

2：不是想着赚一次钱，而是想着不断赚钱

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有朋友或许会嘲笑这样的题目，炒股如果不是为了盈利，炒股干什么？但你注意到“盈利”两字前是什么？是“不断”。在股票市场偶尔赚点钱不难，只要你运气好就可以了。难的是“不断”两字。有多少次你听到朋友说：“我今年不错，股票大市跌了20%，我只亏10%，我战胜了股市！”真的吗？任何专业的炒手，唯一该问的问题应该是我今年挣了多少？有谁听说过服装店老板说自己较隔壁店少亏钱而洋洋得意的吗？但我们却常听到炒股的人居然会为亏钱而自豪！这其实便是炒股艰难的地方。看不见、摸不着的股票使一般人人的判断力走了样。

要想在股市不断赚钱，除了知识和经验之外，就是必须忍耐，等待赚钱的时机。问问一般的股民，他们入市资金有多少买了股票？有多少是现金？你会很惊奇地发现，一般股民几乎把入市资金全部买了股票。不管是牛市还是熊市时，他们都是这样。这些人有一共同的想法：“我的钱是用来赚钱的。”读者们若有机会到赌场看看，就明白股民们为什么会这样做。赌客们站在赌台旁，一注都不肯放过，生怕下一手就是自己赢钱的机会。直到输完才会收手。你要明白一点：股市有时是完全无序的，你根本就不知道股票下一步会怎样运动。就像你的女朋友生气时一样，你不知她在想什么？不知她要干什么？这时最佳的方法就是别惹她。在股票市场，就是别碰这样的股票。

股票运动大多是有规律的。虽然每只股票的个性都不一样，但大同小异，你需要不断研究，不断观察，等你的经验积累到一定地步，就知道怎样顺势而行。等待、忍耐、观察，只有在股票的运动符合你的入场条件时才入场。只有这样，你才能够确定你入场的获胜概率大过50%。在这基础上，不断盈利才有可能。当然，千万别忘了保本。

3：赔小钱赚大钱——可以常亏，不可大亏；不求常赚，追求大赚

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给股民朋友们一道题：在你面前是两位炒手的交易记录。他们去年都翻了一倍，即100%的回报率。一位是常胜将军，他的交易全部赚钱，有买必赚，虽然每次赚的都不多，但他的交易记录密密麻麻的一大叠，积少成多，他赚了100%。另一位似乎运气不怎么样，交易中亏的次数多，赚的次数少。但他亏时亏的钱少，赚时赚的钱多，特别是有只股票卖出价较买入价升了四倍。算总账他也赚了100%。你怎么评价这两位股票炒手？

两人中的一位是运气很好的新手，另一位是资深的专业炒手。你现在大概能够猜到哪位是哪位了吧？

从他们的交易记录，你体会到什么了吗？在现实生活中，专业炒手的记录几乎都如上面所描述，他们明白股票买卖不可能每次都正确，那么在错误的时候何必要付出大的代价？但在他们正确的时候，他们试图从中得到最大的利润。可是新手们很少有这么好的运气，他们通常把赚钱的股票首先出手，满足于赚小钱，结果通常是手头有一大堆套牢的股票。

想象你手里有100 000元，你告诉自己要分散风险，每只股票只投1/10，即10 000元，一年下来，五升五跌，五只股票跌了10%，四只升了10%，另外一只升了200%。那么一年下来，这100 000元变成129 000元，近30%的回报率。其中那只升了200%的股票是成功的决定性因素。

炒过股的朋友，你买过5元的股票升到15元吗？这样的机会多不多？但你抓到过多少？你是不是常常过早离场？使你过早离场的主要原因有两个：一是喜欢贪小便宜；二是对股票较长趋势的判断缺乏经验。得到便宜是很愉快的，每次卖掉赚钱的股票你都觉得自己是炒股天才，想上酒店庆贺一番。你总是试图重复这类愉快的经验。所以我们看到新手赚钱时通常只赚小钱。

话又说回来，如果你知道5元的股票会升到15元，你也绝不会提早离场的。问题是你不能确定。这便涉及股票运动是否正常的判定问题。在这里要强调的是：只要股票运动正常，便必须按兵不动。在很多炒股高手的经验中都特别指明，他们炒股的秘诀不是怎样思考，而是在买对了的时候能够按兵不动。这是很难的一件事。你要克服对脱手获利的冲动。巴菲特持有可口可乐的时间超过30年，其间可口可乐的股价涨跌起伏都没有能打动这位股神的心，其伟大也许正在于此。

另一点要强调的是：如果你确定股票运动正常，你的胜算很大，这时你应该在这只股票上适当加大下注的比重。如果你的致胜概率是60%，你下10%的注，但如果经验告诉你这次的致胜概率是80%，你就应加注，从10%提高到30%甚至50%。