新三板IPO过会率仅42% 持续盈利能力是审核重点
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来源
:
证券日报
今年以来，
IPO
过
会率
仅为
43%
，而
新三板企业
的过会率却
连平
均值都没有达到。
截至
6
日，新三板
IPO
上会企业共
12
家，其中
5
家获通过，
6
家被否，
1
家暂缓表决。新三板企业过会率仅为
42%
，低于整体过会率
43%
的水平。
对于开年首月新三板企业过会率较低这一现象，安信证券分析师诸海滨表示：
“
综观上会的
6
家被否三板公司的被否核心原因，持续盈利能力依旧是
发审委
最关心的问题。但信息披露问题、毛利率异常和员工人数异常变动也逐渐成为发审委关注企业经营是否稳定的新重点。
”
此外，截至昨日，
IPO
正常审核状态的企业共
432
家，其中新三板企业占
111
家，占比为
26%
，与去年前三季度占比数据持平。加上已进行辅导备案登记受理的新三板
IPO
项目共有
582
家，储备项目数量再创历史新高。
新三板企业 IPO
过会率仅为 42%
根据中国证监会公告统计，截至
2
月
6
日，今年以来发审委审核
51
家公司
IPO
申请，
22
家获得通过，
26
家被否，
3
家暂缓表决，通过率
（不包括取消审核的公司）为
43%
。其中，
51
家上会公司中有
24%
的企业来自新三板，共
12
家；
22
家顺利过会的公司中新三板转板企业占
5
家。此外，
6
家被否，
1
家暂缓表决。
1
月份，新三板企业过会率仅为
42%
，低于整体过会率水平。
值得一提的是，本报记者根据广证恒生研究数据了解到，去年前三季度，共有
21
家新三板企业上会，
17
家新三板企业过会，过会率达
81%
。显而易见，新三板转板过会情况在今年首月没有打出一个
“
开门红
”
。
从主承销商角度来看，今年
1
月份，共有
10
家券商参与新三板企业上会项目，
4
家顺利过会的新三板
IPO
项目分别来自中信建投证券、中国银河证券、东莞证券、安信证券和申港证券。其他参与到新三板
IPO
上会的券商有
招商证券
、天风证券、开源证券、
国金证券
和
东吴证券
。
值得关注的是，
1
月份，安信证券、中国银河证券和申港证券保荐的所有
IPO
项目以
100%
过会率实现大满贯，凸显其承销实力。
1
月份被否的
6
家新三板企业中，有
2
家疑因持续盈利能力被否，
4
家分别因信息披露问题、关联交易问题、毛利率异常和合规性问题而被否。对此，安信证券分
析师诸海滨表示：
“
综观上会的
6
家被否三板公司的被否核心原因，持续盈利能力依旧是发审委最关心的问题。但信息披露问题、毛利率异常和员工人数异常变动也
逐渐成为发审委关注企业经营是否稳定的新重点。
”
长城证券拟 IPO 项目
多半为新三板企业
Win.D
资讯数据显示，截至
6
日，
IPO
审核申报企业已达到
2529
家。
其中在正常审核状态的企业共
432
家，包括
“
已受理
”
状态的有
68
家，
“
已反馈
”
的有
250
家，
“
已预披露更新
”
有
103
家，
“
中止审查
”
有
7
家，
“
暂缓表决
”
有
4
家。此外，已进行备案辅导的企业家数占据半边天，达
1555
家，另外还有
542
家申报企业已终止审查。
在
432
家正常
IPO
审核状态的企业中，新三板企业占
111
家，占比为
26%
，与去年前三季度占比数据持平。其中包括
“
已受理
”
状态
13
家，
“
已反馈
”
状态
71
家，
“
已预披露更新
”25
家，
“
中止审查
”2
家。已进行辅导备案登记受理的新三板转板企业还有
471
家。
总体来看，有
582
家公司准备或者已经申报新三板
IPO
项目（不包括终止审查状态项目），新三板
IPO
储备项目再创历史新高。对此，某券商新三板业务负
责人表示，
“
新三板公司在挂牌之后，经营、财务更加规范，而且信息披露比较透明，这极大缩短了辅导申报时间，因此保荐机构也愿意为该类
企业的转板提供服务。此外，新三板市场现存的交易制度问题、融资需求、竞争对手已经发行上市等等都导致更多的新三板公司走向
IPO
之路。
”
从保荐机构角度来看，目前共有
87
家券商参与到新三板转板
IPO
项目当中。
其中，国金证券和
国元证券
的新三板
IPO
储备项目数量并列第一，为
25
家。其次是招商证券和
广发证券
，并列第二，为
24
家。
长江证券
承销保荐和
海通证券
分别位列第三、第四，新三板
IPO
储备项分别为
23
家和
21
家。
从新三板企业
IPO
占比来看，保荐数量排名前十的券商中，长城证券的新三板企业
IPO
占比最高，达
57.14%
，其次是国元证券，为
48.08%
，此外，长江证券承销保荐和东吴证券保荐的新三板企业
IPO
占比也超过
40%
。
从
IPO
整体储备数量较大的保荐券商来看，其新三板转板项目占比相对较低，均在
30%
以下。其中以
116
家
IPO
储备数量排位第一的中信建投证券的新三板转板项目占比仅为
16.38%
，排名第二的广发证券的占比仅为
21.82%
，排位第三的招商证券仅为
22.64%
。
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