最新！螺纹钢新标准发布！仍有上涨基础注意

据悉，热轧带肋钢筋（螺纹钢）新标准近日已经发布，新标准编号：GB/T 1499.2-2018，代替旧标准：GB/T 1499.2-2007，具体实施时间定为2018年11月1日。

新行业标准中，新增金相组织检验规定、宏观金相、截面维氏硬度、围观组织及检验方法，旨在从行业标准上硬性禁止
穿水钢筋
的市场流通。

国家自2012年末已经开始强制实施高强度钢筋，钢厂在生产过程中既可以通过添加

钒合金

来提高钢筋强度，也可以通过“穿水工艺”生产高强度钢筋。“穿水工艺”是钢坯通过轧后穿水来提高钢筋性能，这样可以降低合金元素含量，以达到降低生产成本、增加经济效益的目的，穿水后的钢筋在抗拉强度以及屈服强度上有明显提升。尽管穿水工艺”钢筋在强度上能够达标，成本也节约了很多，但容易生锈，且强度容易衰竭，在建筑混凝土里的作用跟前者根本弄无法相比。因此，国有钢厂以及大型民营钢企大都采用前者工艺，中小型民营钢厂采用“穿水工艺”居多。

由此可以看出，

未来钢铁行业实施
螺纹钢
新标准后，“穿水工艺”工艺生产的螺纹钢将逐步失去市场空间

，中小钢厂不得不采取通过加钒的方式来生产螺纹钢，这无疑将对后期钢筋中的锰合金特别是钒合金需求带来提振效应。

螺纹钢上涨基础仍在

需求预期改善

1月中旬后钢材现货价格止跌企稳，随着现货止跌和成交好转，钢材期货开始向上突破，核心逻辑在于需求预期改善。当前，钢材市场仍处于消费淡季，而春节长假即将来临，下游需求基本停滞。近期全球股市大跌，对资本市场的情绪影响短期难以消弭。钢材现货价格窄幅波动，期货价格偏弱振荡，市场成交量再次回落。笔者认为，钢材上涨基础仍在，春节后钢材存在强劲反弹的可能

。

节后供应增量或低于预期

2017年11月开始的北方“2+26”取暖季环保限产政策执行，从执行效果来看，限产政策执行力度符合或超出预期，高炉开工率大幅下滑，粗钢产量有实质性减产。市场预期随着取暖季限产期限接近尾声，春节后钢材供应量将大幅增加。但是，从最近钢铁市场一些政策和事件来看，我们认为节后钢材供应增量可能低于预期，主要理由如下：

第一，环保高压将常态化。2017年环保对钢材价格产生积极影响，2018年环保高压将继续常态化。当前环保已被提升至前所未有的高度，钢铁行业的环保标准日趋严格。对于粗钢产量来说，环保严格执行及阶段性限产将直接导致粗钢产量无法正常放量。对于粗钢产能来说，频繁的限产、停产将导致高炉炉况不稳定，缩短高炉使用寿命。同时，随着环保标准的不断提高，相当部分钢厂将面临无法满足新标准的风险，高额的环保投入和不断提升的环保标准将倒逼一些经营实力薄弱的钢厂加速退出市场。春节后不久，全国“两会”将召开，环保限产预计会更加严格。

第二，电炉复产量将低于预期。1月8日，工信部印发《工业和信息化部关于印发钢铁行业产能置换实施办法的通知》，置换新规增加了钢铁置换产能的难度。换算标准的调降，又降低了潜在的置换产能数量。此前，市场预期2018年新增电炉5000万吨以上，但1月8日的产能置换文件出台后，新增电炉数量将大打折扣，我们预计新增电炉数量在2000万吨左右。近期，对全国53家独立电弧炉炼钢进行调研，电炉钢平均开工率72.73%，环比下滑4.04%；产能利用率60.15%，环比降3.49%。另外，受废钢价格较高影响，钢厂电弧炉炼钢利润被压缩，一些电炉钢厂已经亏损，电炉钢生产积极性降低。事实上，电炉复产不仅是政策方面的限制，还存在技术人员短缺、变压器性能、石墨电极价格高等方面阻碍，复产进度缓慢。

第三，近期钢厂安全事故频发将促使安检升级。近期首钢水钢、韶钢、德盛、兴鑫钢铁等钢厂出现重大安全事故，钢铁生产安全检查可能会升级，一些有安全隐患的钢铁企业将停产检修。此外，2018年上半年执法部门针对“地条钢”死灰复燃将进行专项大检查，改变市场对“地条钢”将重启的预期。

钢贸商“冬储”加速

中国1月官方制造业PMI51.3%，环比略有回落，但仍处于扩张区间；1月钢铁行业PMI50.9，环比上升0.7，连续9个月处于扩张区间。从制造业先行指标来看，主要有三大特征：一是生产稳步增长，需求释放；二是国内外经济环境持续改善，进出口回稳向好；三是企业采购意愿增强，市场预期乐观。微观上看，企业基本面不断改善，2018年制造业投资继续向好的可能性较大。

从投机需求来看，钢贸商“冬储”加速。1月中旬前后，钢贸商进行过一轮“冬储”，近期随着钢价反弹及临近春节，钢贸商“冬储”加速。最近一期库存数据显示，五大钢材品种社会库存累积提速，周环比大幅上升102万吨，但仍低于往年社会库存水平。样本钢厂库存量410万吨，周环比大降6.5%，低于往年同期水平。螺纹钢“冬储”最明显，热轧卷板“冬储”不太明显，但最近一期热轧卷板库存环比上升8.25万吨，热轧“冬储”可能也在悄然进行中。

整体来看，预期钢材市场供需格局会改善，钢材上涨基础仍在，春节后钢价存在强劲反弹的可能。

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素材来源：证券日报、冶金信息网等

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