港股最“任性”奶企，停牌六年至今 "

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在香港上市的奶企众多，譬如蒙牛乳业（02319-HK）、辉山乳业（06863-HK）、中地乳业（01492-HK）等等，今天要说的这家乳品企业，有点特殊，自2012年起停牌至今，5年的停牌时间站在投资者的角度，单是想一想都觉得难以忍受其折磨。不卖关子，这家奶企即为大庆乳业（01007-HK）。

涉嫌财务造假，惨遭停牌

2012年3月22日，大庆乳业因涉嫌财务造假，该公司股票自此开始停牌，然而谁也没想到的是，这一停牌便耗去近六年光景，对于重金砸入的投资者来说，这份“复牌”公告等得是艰辛且难。同在港股上市的另一家奶企，辉山乳业，近年来，也发生了涉嫌财务造假事件，董事长挪用资金投资楼市后做假账，一夜间100多亿的资金缺漏被查出，随后2017年3月24日，辉山乳业交易日内跌幅超过90%，创下了港交所历史上的最大跌幅，这个够狗血的吧，然而相比大庆乳业，辉山乳业还是不够任性。但不说这长达近6年的停牌，就说说被其核数师质疑财务造假后上市公司的行事作风吧。

大庆乳业被指财务造假，数亿元“人间蒸发”，具体账本无从查知，为何？2012年大庆乳业期望能对财务造假一事件向港交所申请复牌，港交所似乎察觉并感应到其“狡诈”之心，要求大庆乳业复牌必须提供相关资料，并且贴发财务信息业绩报告等等文件。

面对财务造假的质疑，大庆乳业的做法，不，不能称之为做法，应该说其“点”未免太正了，就在收到联交所函件的两个月后，公司因暖气管破裂，相关财务、行政等等办公场地“惨遭”水淹，相关财务数据也随着设备的损坏，一去不复返。大庆乳业的“任性”是真的任性，天时地利人和的任性，不过，与之而来的是，大庆乳业的复牌之路也遥遥无期。

盈利能力堪比蒙牛老大？

说到财务造假，我们不妨对比一下知名奶企蒙牛乳业，说到蒙牛，众位一定不会感到陌生，作为国内乳业排名靠前列的奶企之一，蒙牛乳业的名声及威望是不容小觑的，那么相比这么“高大上”的乳企，大庆乳业作为后辈一定怀着“虚心学习”的心吧，然而，事实并非如此。

（大庆乳业2010年年度财务数据）

（蒙牛乳业2010年财务数据）

同为2010年，蒙牛乳业营收为30265百万人民币，净利润为1355百万人民币，大庆乳业营收为921百万人民币，净利润为260百万人民币，通过数据对比显而易见的是，蒙牛以高额的收益及净利遥遥领先于大庆乳业，然而，细心的你是否发现一个问题呢？通过计算，大庆乳业净利率为28.27%，而位于行业领先地位的蒙牛乳企，净利率仅仅为4.48%。莫非大庆乳业的盈利能力远超蒙牛乳企，怎么想其中都存在着矛盾，或是说大庆乳业的企业所得税及成本相对蒙牛乳业更节省，那更能说明其中存在的问题与矛盾。

反收购火锅“辉哥”，能否扭转局面

不过往事终究要翻篇，投资市场上最看重的是不能准确预测的未来，我们也不妨将关注点转移向大庆乳业的“复牌”。就在去年的2月份，大庆乳业突然发布一则有关复牌方案的公告，该公司准备反收购从事餐饮行业的火锅品牌“辉哥”及“辉哥小火锅”，这消息一出，深陷其中的投资者也似乎看到一丝黎明的曙光，然而是事实如此么？是黎明的曙光还是覆灭的火焰。

同年8月8日，本是个双发吉利之日，大庆乳业却发布了一则对于投资者来说，让人又惊喜又悲痛的公告，此公告涉及了复牌状况、股本重组、反收购行动等。