这次暴跌又被国际投行猜中了，A股这个板块被看好美国股市连续两个交易日暴跌

美国股市连续两个交易日暴跌，对全球资本市场形成巨大冲击。

周二，亚太股市全线重挫，截止收盘，香港恒生指数狂泻5.12%，台湾加权指数暴跌4.95%，日经225指数暴跌4.73%，上证综指重挫3.35%，韩国KOSPI指数下跌1.54%。

此前，国际著名投行高盛和美林已经警示全球股市回调在即。高盛的主要依据是融涨期的风险。所谓融涨（melt-up），是指由于不想错过股市上涨机会的投资者蜂拥进入股市——而不是经济基本面有所改善，从而导致股票这个资产类别的投资表现意外出现急剧提升。高盛的报告指出，尽管去年全球股市有了强劲的回报，但这种融涨期已经发生。1月底时，以标普500指数为例，该指数经历了50多年来第二高的风险调整回报率。同时，MSCI国际指数也迎来自1970年以来的第二高风险调整回报率。高盛表示，其牛市&熊市市场风险指标已经处于高位，与“互联网泡沫”和“信贷”泡沫时期在同一水平上。

不过为了缓解投资者的担忧，高盛也补充说，考虑到核心通胀率将继续延续、货币政策有望进一步收紧，未来数月里，股市更可能只是出现修正，而非进入熊市。

下跌是一个买入的机会，最好是挑选那些能从全球经济升温中获得提振的股票。

中金公司认为，技术面明显超买背景下、利率上行过快、非农数据超预期、以及政治不确定性升温是导致最近两个交易日美股大跌的直接触发因素。

但现在不用过度悲观，需要明确的几点基本事实是：

1）本轮调整更多为情绪扰动，而非基本面问题；

2）美股估值偏高是不争的事实但也并非完全的泡沫化；

3）到目前为止市场的上涨是有基本面支撑的，且基本面仍有上行空间；

4）利率中枢上行背景下估值仍将面临压力、特别是高估值的成长股标的；

5）但估值收缩并不必然意味着市场下跌，基本面仍可以支撑市场上涨，如同2004-2006年加息周期；

6）利率与市场表现大多数时候是同向的。

因此，中期而言，由情绪而非基本面导致的下跌不会扭转美股的中期趋势。虽然市场的大幅下跌明显挫伤了市场情绪，但基本面并没有受到影响。

美股连续暴跌，将对A股带来哪些冲击呢？

安信证券认为，需要关注美股市场未来的变化，短期A股投资者风险偏好将受到影响，加上A股市场在春节前流动性受到约束，兑现收益需求上升，市场将以震荡格局为主，如果美股继续下跌，则A股也将面临一定调整压力，中期核心关注指标为美国通胀水平。相对年初的强势行情，投资者短期需要增添一分谨慎。

虽然中国经济形势与美国有所不同，但需要注意的是，总体来说，全球通胀预期近期都处于上行趋势。对于中国来说，由于PPI受此前供给收缩影响已经处于非常高的水平，但后周期的CPI上行趋势相对更为确定。今年涨价预期及现象扩散到了啤酒、酒店、航空、消费类化工品、家纺等，“CPI涨价链”是A股投资者需要新增的重点关注方向。

中期视角依然看好成长股，维持创业板指当前处于熊尾牛头阶段的判断，安信证券认为投资者对其的信心恢复需要更多时间，年报中的内生增速情况以及一季报其盈利增速能否企稳回升将是重要观察指标。

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