冬储or不储？带钢钢厂、钢老板等这么看！从调研结果来看

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临近年关，冬储话题成为人们关注的热点，现笔者对唐山及周边地区带钢冬储情况进行调研，并根据带钢价格及库存走势进行简要分析，具体如下：

调研时间：2017年12月15日至2018年1月25日

调研对象：唐山及周边地区带钢钢企、钢贸商、下游企业

调研方式：走访及电话沟通调研

一、钢厂

基于唐山地区232mm以下小窄带多以本地消化为主，232mm以上系列资源多销往华北地区及华东、华南等全国其他地区，故本次调研以232mm以上，600mm以下资源带钢钢企为主。（样本以外钢企不考虑在内）。调研16家在产232mm-600mm规格带钢资源的钢厂样本厂家,具体如下表1。

表1：唐山中宽带钢厂冬储情况调研表

小结：

唐山232-600系列带钢资源主要根据华北带钢协调会进行结算，故整体多按照一年的协议政策进行，并无特殊冬储计划。资金方面，全年钢企盈利情况尚可，整体资金压力较轻，但部分钢企因自身原因，依旧存在部分资金压力。

二、钢贸商

采集150家带钢样本钢贸企业进行电话调研。包括20家国企，40家大中型钢贸企业，100家中小型钢贸企业。

1、目前冬储情况调研

150家样本企业中，目前没有冬储的占71%，有固定协议量，被动存储的占18%，存储了一部分的占据11%。其中尚未冬储的钢贸企业中，不大降，不入手的企业占30%，小幅回调之后即入手的占据53%，不冬储的占据13%，年后再入手的占据4%。具体如下：

图1：样本带钢企业冬储情况调研

图2：未冬储商户详细情况调研

小结：

调研样本中，选择不大降不入手的厂商心理价位在232-355系列带钢裸价3100，含税3470元/吨左右。选择小幅回调后可入手的厂商心理价位在232-355系列带钢裸价3300，含税3670元/吨左右。

由此得出，年前如果带钢资源能够下调100元/吨左右的幅度，则会有一波厂商建仓。

2、对后期市场心态调研

经过调研采访，150家样本钢贸企业的钢贸商中看市场回调的占据样本的59%，短期看震荡，后期看涨的占据31%，持观望态度的占据10%。具体如下：

图3：样本钢贸商心态调研

3、对已经冬储的厂商存储情况进行调研分析

图4：2012-2017年唐山热带库存及重点地区355带钢价格走势对比图

如上图4所示，2013至2017年以来，唐山带钢2月份库存最高值分别为50万吨、29.8万吨、18.16万吨、17.7万吨、和94万吨。历年春节期间均存在一定程度的冬储高峰，然2017年带钢冬储库存量创历年高点。

主要原因在于一、部分外地厂商将带钢资源寄存于唐山仓储库，二、由于天气原因，订单发货受阻，存在一部分未发出的下游客户订单资源。三、大部分厂商对2017年的去产能政策存较高预期。

三、从市场成交价格探究厂商补库节点

图5：2017-2018年唐山地区中宽带钢市场成交价格走势图

（以上数据均来自钢联数据）

由图2所示，唐山市场带钢资源于2017年12月4日达到高点，瑞丰355资源成交价4290元/吨，485-520系列带钢资源成交价4290元/吨，232-355系列带钢资源成交价4270元/吨，均含税。之后价格出现震荡下行，厂商陆续着手准备建仓，整体冬储时间后移。（右上角小图为2017-2018年唐山市场中宽带成交价格于带钢库存走势图。）

据调研了解，厂商冬储多采用分批建仓方式陆续进行。截止2018年1月25日，建库存者，带钢资源均价多维持在裸价3340-3380，含税3710-3750元/吨左右的范围。部分操作较好者在3670-3690元/吨含税左右价位。

前期冬储时机已经过去，目前1月26日，唐山热带，瑞丰355系列资源市场成交价3780元/吨，市场480-520系列3780元/吨，市场232-355系列3750元/吨，均含税。因目前价位相对较高，加之年底部分厂商存在资金制约，故暂无冬储操作，多数谨慎观望。

四、下游镀锌厂

采集唐山地区2家，霸州地区25家，天津地区5家镀锌带厂家，共32家镀锌带厂样本，其中没有冬储热带意向的占21%，已经存储了一部分带钢和钢坯的占据14.5%，尚未到达存储时间和价位的占据64.5%。

图6：样本镀锌带厂冬储情况调研

五、总结

从调研结果来看，2018年冬储并没有2017年那么强烈。截止2018年1月25日，唐山仓储热带库存63.5万吨。建仓主要集中在国企套保及大中型厂商手中。个体及中小型企业相对较少。加之目前市场带钢价位相对较高，且距离年关还有一小段时间，厂商多谨慎观望。笔者认为，目前终端需求萎缩加速，冬储机会多于贸易商之间进行，加之外地钢坯大量入侵，坯料支撑或将乏力，带钢资源存在下行可能。但钢厂全年利润尚可，国家货币政策放松，市场主动权杖或将依旧落于钢厂手中。

伴随价格变化，市场供需关系还有待进一步观察。笔者建议厂商谨慎操作。

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来源：我的钢铁网《Mysteel:2018年唐山带钢冬储情况简析》

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