【FICC工作笔记】2018年1月24日星期三
编者语：
【
FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对
FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手
FICC市场资讯。敬请阅读。
文
/
巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：
1、中财办主任刘鹤称，金融风险尤为突出。将坚持稳中求进工作总基调，针对影子银行、地方政府隐性债务等突出问题，争取用
3年左右时间，使宏观杠杆率得到有效控制，金融结构适应性提高，金融服务实体经济能力增强，系统性风险得到有效防范，经济体系良性循环水平上升。中国经济出现企稳向好的态势，基本面长期向好的趋势没有改变。
2、央行前副行长朱民称，中国基本没有太大的升息空间，因为通胀仍然迟滞，同时当局希望降低经济的债务负担。“去杠杆化将继续进行，但我认为没有理由升息。”
经济数据：欧元区
1月制造业
PMI初值
59.6，预期
60.3，前值
60.6。欧元区
1月服务业
PMI初值
57.6，创
2007年
8月来新高，预期
56.4，前值
56.6。欧元区
1月综合
PMI初值
58.6，创
2006年
6月来新高，预期
57.9，前值
58.1。
【资金面】
周三，人民银行展开
2200亿元逆回购操作。
7天，
14天
63天分别为
1100亿元，
1000亿元和
100亿元。市场资金面保持宽松，早盘大行、股份制银行和规模较大的城商农商积极融出隔夜，部分中小银行和非银机构也有
7天以内资金供给，加权价格继续回落，
14天左右的跨月资金需求较大，供给也有一定增加，市场价格较前几日变动不大。
【一级市场】
今天上午发行
3、
7年期国债，加权利率分别为
3.56%、
3.86%，边际利率分别为
3.63%、
3.91%，全场倍数分别为
2.33、
2.51，边际倍数分别为
2.96、
3.19。下午发行
1、
7、
10年期农发债，发行利率分别为
4.19%、
5.06%、
5.12%，全场倍数分别为
3.57、
4.28、
4.93。
信用一级方面，
18顾家
SCP001，目前边际利率
7.2%。
18晋江城投
CP001，目前边际利率
6%。
18鲁商
SCP002，边际
6.9%。
18淮北建投
CP001，为
6.3%上限占坑。
18福州城投
SCP001，目前边际
5.5%。
18昆自来水
SCP001，打开上限到
6.5%。
18桂投资
SCP002票面利率
5.4%。
18恒逸
SCP001，票面
6.28。
公司债
/企业债方面，周三公司债发行
17红豆集团非公开，
3年，联合信用
AA+，
6%；发行
17辽宁成大小公募，
3+2年，东方金诚
AA+/AA+，发行结果待定；发行
17紫金投资集团小公募，
3+2年，中诚信证券
AAA/AAA，发行结果待定；发行
17中金非公开，
2年
/3年，中诚信证券
AA/AA，发行结果待定。周三企业债发行
17营北海债，
AA/AA，
7年，
7.98。
【二级市场】
今日利率债收益率整体小幅波动。今日早盘国债新发
3年期、续发
7年期，招标利率整体下行；午后农发债续发
1、
7、
10年期，招标利率整体下行。截止日终，
SKY整体波动
1-3BP；国开债收益率曲线整体波动
1-3BP，农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动
1-3BP。具体来看，
SKY_3M受
189904带动下行
2BP至
3.35%；
SKY_1Y下行
2BP至
3.52%；
SKY_3Y下行
3BP至
3.61%；
SKY_5Y受
180001带动上行
2BP至
3.86%；
SKY_7Y受
170027带动下行
1BP至
3.92%；
SKY_10Y受
170025带动上行
1BP至
3.95%；
30年期国债收益率受
170022带动稳定在
4.37%。国开债曲线整体小幅下行，
3年期
170209带动下行
1BP至
4.88%；
5年期
170212带动稳定在
5.02%；
10年期
170215带动稳定在
5.07%。农发行债曲线整体小幅波动，
10年期受
170415带动稳定在
5.17%。进出口行债曲线整体小幅波动，
1年期受
180301带动下行
2BP至
4.34%。
利率互换方面，挂钩
7天
REPO互换曲线短端平均下跌
2个点，长端平均下跌
3个点；挂钩
3个月
SHIBOR的互换曲线短端保持平稳，长端平均下跌
1个点。
今日中短期票据曲线小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（
AAA）
3M期限收益率上行
4BP至
4.71%，
6M期限收益率上行
3BP至
4.91%，
1年期收益率上行
1BP至
5.10%。中债中短期票据收益率曲线（
AAA）
3年期收益率下行
2BP至
5.31%，
5年期收益率下行
2BP至
5.42%。城投债曲线小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（
AAA）
0.08Y期限稳定在
4.52%，
3Y上行
1BP至
5.42%，
5Y下行
1BP至
5.49%的水平。中债城投债收益率曲线（
AA）曲线
3年期上行
2BP至
5.85%。
【外汇市场】
周三，美国财长努钦在达沃斯峰会上有关“力挺弱势美元”的讲话使得美元指数跌破
90关口；欧元创
2014年年底以来新高
1.2355，整体涨势强劲；即将到来的意大利大选可能导致政局存在一定的不确定性，对欧元造成一定的负面影响。
1月
24日，人民币兑美元今日中间价上行
93个基点，达到
6.3916；人民币兑美元即期闭市时报
6.3875，较上一交易日上行
167个基点；截至北京时间
18点，美元指数报于
89.71，较前一收盘价下跌
0.42%；欧元兑美元上行
0.31%，报
1.2337；英镑兑美元上行
0.66%，报
1.4093；美元兑日元下行
0.58%，报
109.67；澳元兑美元上行
0.71%，报
0.8057。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共
546支，保本型产
161支，非保本型产品
385支，预期收益
4以上的
387支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行
3个月：
4.93，全国性股份制银行
3个月：
5.14，城商行
3个月：
4.94，外资行
3个月：
4.46。
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