2018开年好礼：估值便宜、“钱”景广阔的券商板块
同比增长11.... ，2018开年好礼：估值便宜、“钱”景广阔的券商板块 的全部内容都在这里了，拿走不谢！健康摘要： 2018-01-22 路瑞锁 博闻财经 博闻财经 来源：路财主N（imoneya） 作者：路瑞锁 2018年1月12日，央妈公布了截止2017年12月末人民币的数据： 广义货币(M2)余额167.68万亿元
正文开始：
2018开年，A股市场持续向好，沪指走出了罕见的“十一连阳”。交易活跃促进了券商板块回暖，在227个申万三级行业指数中，证券公司指数2018年以来的涨幅位居第4。
从历史行情来看，券商板块此前已经跌到底部，从2018年开始触底反弹。
多重利好因素助推下，券商板块在2018年或将迎来春天，无论短期还是中长期都具备较好的投资价值。
核心看点
时机正好：
券商板块当前处在“政策底、业绩底、估值底”叠加阶段，正值布局良机。
长短皆宜：
短期而言，交投数据回暖催化板块反弹行情；
中长期而言，多元化创新及集中度逻辑强化，助力券商中的龙头“强者恒强”。
选对方式：
跟踪证券公司指数的基金是非常便捷的投资工具，比如汇添富中证全指证券公司指数型基金(LOF)(A类501047，C类501048)。
Q1：为什么现在是投资券商板块的最佳时机？
券商板块当前处在“政策底、业绩底、估值底”叠加阶段，正值布局良机。
从政策来看：
市场对监管政策预期比较充分，政策影响的边际效益在减弱，2018年券商业绩改善预期较为强烈。
从业绩来看：
从估值来看：
总之，无论与其他行业还是金融行业中其他板块相比，券商板块具有较高的安全边际，风险收益比较高，当前来看非常适合进行左侧布局。
国金证券研报指出，主要机构投资者已纷纷提前布局：“国家队”已于2017年第二季度开始增配券商板块，公募基金未来增配空间相对较大。
Q2：为什么券商板块长短期都值得配置？
无论从政策还是业绩来看，券商板块的短期表现和长期走势均已具备扎实的基础，值得坚定看好。
短期而言，市场交投数据回暖催化证券版块表现。
首先，2017四季度大金融领域强监管的预期已被充分消化。11月的大资管新规本身所涉及的通道、资金池等业务规范对于券商业绩影响较小，也是券商为数不多的尚未落地有待规范的领域，风险充分释放。
其次，年后流动性紧张状况逐步缓解。在“临时准备金动用安排”和普惠金融定向降准的共同作用下，流动性压力将边际缓和。
最后，2018以来两市成交及两融余额持续回升，前12个交易日平均成交金额5081亿元，较2017年12月提升34%，两融余额持续增长2%至10507亿元。春季躁动及流动性平稳市场环境下，预计交投数据有望维持增势，推动证券公司版块有所表现。
长期而言，政策稳定及自身业务转型为券商业绩长期向好奠定基础。
从政策来看，严监管效应边际减弱，助力券商迈入规范发展通道。
证券行业监管策略在时间节奏上快于大金融其它领域，正从前一阶段的“依法、从严、全面”监管向“有保有压，发展与规范并行”过渡。
2015年开始证券行业率先开启严监管，涉及各个业务条线。2018已是严监管第四年，规范发展存量业务已取得一定成效，预计政策收紧的边际效应递减。
在金融服务实体经济、提高直接融资占比、构建双向开放格局的发展要求之下，证券公司综合金融服务能力及国际化竞争力将进一步提高。
从券商转型来看，多元化创新带动业绩改善，行业龙头价值凸显。
证券公司不再严重依赖经纪业务，而是不断创新、多点开花，根据自身特色向财富管理、高端专业型资管、跨境业务方面进行多元化发展。2018年有望实现业绩的边际改善，行业集中度提升，龙头公司投资价值凸显。
经纪业务佣金率触底
，投行业务稳中有升，
场外业务有望贡献增量，
高端专业型资管加速主动管理转型，
跨境业务试点获批……多项业务为券商业绩改善提供了充足的动力。
Q3：为什么推荐用指数基金来布局券商板块？
把握券商板块的投资机遇，指数基金具备较为显著的优势。
一是投资多只优质券商股，既提高了抓住券商板块整体行情的成功率，又降低了押注于少数个股的风险。
二是指数基金能够给予龙头个股更高的配置权重。
前文提到的 汇添富中证全指证券公司指数型基金(LOF)（A类：501047，C类：501048）
汇添富中证全指证券公司指数型基金(LOF)成立于2017年12月，几乎接近券商板块的底部区域。成立以来净值走势也反映了券商板块从2017年底至今的触底反弹。
当然，选择基金也要考量管理团队的整体实力。汇添富指数量化团队投资经验丰富、专业素质过硬，管理的指数及量化基金规模逾200亿，是国内管理规模最大的指数量化团队之一。
汇添富指数量化团队中，4名核心成员均拥有博士以上学位；团队平均从业年限超过8年，管理基金逾20只，经验极为丰富。汇添富的指数投资管理近年来不断创新，现已经形成涵盖国内宽基、QDII指数、行业主题、策略指数、量化增强等完备的指数产品线。
总之， 估值见底、业绩向好、政策支持，券商板块当前已经入触底反弹通道，正值“天时地利人和”的绝佳配置时机
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