数据丨普兰票据周评——资金市场趋稳，买入活跃度将进一步提升（票据周评"

1.本周票据市场回顾

1. 转贴市场

电银方面，买入需求逐步释放，票价止涨企稳。

本周特点：1、企业季度缴税降低银行间流动性水平，资金市场偏紧；2、邮储、兴业、浦发、广发等大行均有收票，但买入指导价上调幅度超20BP；3、中小行在后半周收票活跃度明显提升，票价出现止涨企稳的趋势。

2. 直贴市场

直贴价格跟随转贴价格逐日上调。

转贴市场利率上升，为控制风险，市场在操作直贴时多采取确定转贴口的前提下进行直贴操作。转贴价格上行，直贴价格也随之上调。

2.下周展望

1、转贴市场

转贴市场上，票据价格或稳中趋降。

1）资金方面，下周公开市场将有8200亿元逆回购到期，1070亿元MLF到期，共计9270亿元，虽然到期压力较大，但税收冲击已过，而央行维护资金面意图明显，资金面或呈现紧平衡状态；

2）当前票价已经处于近期高位，配置价值显现，吸引更多机构进行票据买入操作；

3）月末时点临近，前期收票偏弱的中小行将继续释放买入需求，票价趋降可期。

2、直贴市场

直贴市场上，贴现利率或持稳。若转贴价格稳定，机构并无动力上调直贴价格。

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