明德生物IPO被暂缓，原因何在？每天只需5分钟

第十七届发审委2018年第17次会议审核结果公告

中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会2018年第17次发审委会议于2018年1月17日召开，是新三板公司在IPO审核历史迄今最浓墨重彩的日子，7家获安排上会的公司里有4家来自新三板。然而IPO审核结果令人悲伤，3家非新三板公司全获通过，4家新三板公司却遭遇“三被否一暂缓”。体外诊断领域的明德生物成为此次新三板IPO唯一幸存的项目，遭发审委暂缓表决，而没有讲明具体暂缓原因。

此次IPO，明德生物可谓是做足了功课——清除了“三类股东”等障碍、年净利润超过3000万、行业前景可观。

公开资料显示，武汉明德生物科技股份有限公司主要从事POCT快速诊断试剂与快速检测仪器的自主研发、生产和销售。此次拟在深交所公开发行不超过1664.63万股，预计募集资金4.3亿元，明德生物此前是一家新三板挂牌公司。

资料显示，该公司2014年1月24日正式在股转系统挂牌，股票代码“430591”，但在排队IPO一年后，明德生物突然选择摘牌，于2017年7月13日，正式退出全国中小企业股权交易系统。

明德生物的突然摘牌，可能是为了清理企业的“三类股东”——契约型基金、资管计划、信托计划。

明德生物成立于2008年月，注册地址位于武汉市东湖高新开发区，实际控制人为陈莉莉及王颖，两人还分别担任明德生物董事长及副总经理。合计持有公司62.95%的股权。并通过新余晨亨间接持股1.9150%。

招股书显示，明德生物拟在深交所公开发行不超过1664.63万股，发行后总股本不超过6658.51万股。公司保荐机构为国金证券。

此次，公司预计募集资金4.3亿元，其中3500万元用来补充流动资金，其余将投向体外诊断试剂扩建、移动医疗产品建设、研发中心建设和营销网络建设项目。

财务方面，2014年-2016年以及2017年1-6月份，明德生物实现营业收入5780.25万元、9534.16万元、14097.91万元和8393.08万元，同期净利润为2153.97万元、3559.65万元、5969.2万元和3413.91万元。

其中，主营业务占比较高。2014年-2016年以及2017年1-6月份，来自快速诊断试剂的收入达到4770.37万元、9030.78万元、14035.32万元和8065.97万元，占主营业务收入的比例分别为82.63%、94.72%、99.56%和96.1%。

根据业内人士的共识，年度净利润是否超过3000万元是过会的重要标准。从这一点来看，明德生物的近两年净利润已经大幅超过3000万元，甚至接近6000万元。

该公司现金流也比较充裕，经营性现金流均为正数。

据了解，自2015年10月开始，明德生物采取配套销售推广模式，通过参与招投标或竞争性谈判，直接或通过经销商间接向终端医疗机构销售试剂，并配套提供仪器给终端医疗机构使用。截至2017年6月30日，公司累计用于配套销售的仪器数量为2373台，账面净值为1117.19万元。

17年至今首发上会企业家数483家，有22家公司的IPO申请被暂缓表决，9家公司的IPO申请被取消审核，暂缓率4.55%，取消审核率1.86%。

另外2016年全年同样的数据为，16年首发上会企业为275家，有5家公司的IPO申请被暂缓表决，5家公司的IPO申请被取消审核，暂缓率1.82%，取消审核率1.82%。

总体来说，暂缓审核率是大大提升的，这也体现了发审委在解决IPO堰塞湖问题同时的审慎态度。

2017IPO暂缓表决、取消审核企业分析

1、上市板块方面：主板上会暂缓表决率最高，创业板取消审核率最高

2、审查状态方面：

①暂缓审核企业二次上会过会率略低于全年过会率

②取消审核的企业存在较大二次上会被否的风险

3、行业分布：

化学原料及化学制品制造业及专用设备制造业为暂缓表决及取消审核重灾区IPO终止审查最多

3、时间分布：

值得一提的是，暂缓审核的高峰并非伴随新一届大发审委而来，而是在大发审委就任的10月之前的9月达到高峰。

IPO暂缓表决、取消审核主要涉及四大方面原因

1、申请材料有问题、遗漏，发审委因为一些反馈意见没有审核清楚需要保荐人和公司补充资料进行解释。

2、存在未达成共识的并影响明确判断的待解决问题

3、对某些业绩良好但部分情况存疑的企业预留更多的时间进行充分探讨

4、有相关传言、举报等不确定的因素

小编说

明德公司2014年1月就在新三板挂牌，到现在整整四年时间，小编个人感觉明德公司是根据公司自身的实际情况采用的曲线救国的“主板”上市之路，而且目前体外诊断领域有几十家新三板公司都在采用着同样类似的方式先上新三板后期待转“主板”，深圳新产业公司前几天已经成功的实现了新三板转“主板”获批，所以此次明德公司暂缓表决后是否能够成功闯关也成为大家拭目以待的焦点，我们在这里也祝愿明德公司能够有一个圆满的结果，从而更好的为中国的体外诊断以及中国人民的健康事业做出更大的贡献！

整理：体外诊断网

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