一年收割20%的基，是怎么买的？买基全案例分析..."

文/麦芽糖

昨天给大家写了个非常简单的挑基金法子，收到小伙伴：“我想知道麦芽买的哪个”，这么直接的留言还是...啊不，已经好多回。

扎心呐：写再多文字、方法都没用，大家还是最喜欢简单粗暴的抄作业
。

（投资有风险，抄作业须谨慎呐。）

麦芽跟大家做个案例分享吧：

从买入、定投，到收割部分利润出场的全基金操作案例。

麦芽偏爱指数基，因此持有的主动型基金比较少。

编制在指数的企业，通常会被认为是：国家经济增长的代表。因此，指数基狂热追求者会认为：买指数基，就是赌国运。

如果看好中国经济长期向好发展，那么就可以坚定的持有宽基指数。

除这点，麦芽偏爱指数基，更在于其“简单”“好驾驭”。

指数基金，被动性、永续性，制定好标准一篮子买入。

尤其宽基，覆盖的行业与种类都广泛。少受到行业周期的影响。特别适用市盈率的估值方法，去买入。

因此，只要用工具衡量低估买入高估卖出即可。

不需要挑基金经理、也不需要分析基金选股策略、持仓股有哪些等等。在个人的认知、操作上都有较强的安全把控边际。

所以基本麦芽较少买入主动型基，即便是买入有主动因素的基，也必然多与“蓝筹”“指数”相关的基。

在麦芽的篮子里，其中一只带主动因素的基，就是中证红利指数增强基（100032）。

为什么买入这支基呢？

这支基金的名字里有两个关键词：“红利指数”“增强”。

红利指数，就是基于红利策略挑选企业，所编制的指数。

简单的说：就是买入的是一揽子高股息率、高分红率的股票。而这类的一揽子股票长期走势往往好于大盘。

我们将红利指数与上证指数做个对比：

（三年走势对比）

（13年走势对比）

红利指数往往在下跌时，回撤小于大盘；而在牛市大盘大幅上涨时，红利指数涨势更加强劲。

我们做权益类投资，要的不就是：跌少涨多？很多时候，红利指数就这么可爱的品种。

此外，分红策略有的好处是：即便股票不涨，每年也仍然有一笔分红收益。长期持有得到的分红也是一笔不错的收益。至少，股票下跌了也能帮忙填填亏损的坑。

其他股票，亏了你也只能干瞪眼。

那么，中证红利指数基，筛选的是过去两年里沪深两市股息率最高的前100值股票。他们大多低波动、估值较低、高分红的股票，是险资的最爱。

第二个词“增强”。增强型指数基金是什么意思呢？

即是在指数的基础上，加上一些主动操作策略。

比如，某只股票，往年都不分红。突然近两年开始高分红，那么这只股票就会被选入红利指数。

但明显，我们希望买入的是长期、稳定分红的股票。在主动策略里，就能把这些股票剔除。

或者把不适合的股票品种调低仓位。

这样就更能保障池子里的股票，更接近我们的目标。经过系统给整理这些股票，也就一定程度上能带来超额收益。

这也就是增强型指数基的用意。

在数据上，大部分的增强型指数基能跑赢指数本身。但也有特别衰的基，走势平于或输于指数。

因此，增强型指数基金，同样需要挑选。

但这个挑选准则仍然比主动性基金，要简单很多。

一般，有指数为基准，因此对于增强型指数基：基金公司通常采取量化型管理的方法去操作。

（这方面，增强型指数基在量化策略上往往披露很少。）

而我们则根据该增强指数基的长期市场表现，来对基金公司策略做是否有效的验证即可。

因此，在挑选增强型指数基，优选成立时间长、长期业绩优秀的基金。

而在择时上，这类基金以指数为基准，因此仍然适用市盈率的估值法：低估买入、高估卖出。

这支基：

麦芽的入点，在2016年12月。中证红利指数的市盈率为9.65，盈利收益率为10.32%；到现在这只指数市盈率为9.54%，盈利收益率为9.92%。已经从低估的绿色区，进入黄色正常估值区。

这在麦芽使用蚂蚁财富上的“慧定投”工具上，也已经定投策略改变的显示：定投（扣款）资金已经从最初的160%，已经减少到80%。

说明，这只基金已经逐渐走出低估区，进入正常，到收割利润区域。得益于2017大蓝筹、白马股的大涨，麦芽这支增强型指数基，很快走出低估开始盈利。

也同样得益于这支基的“成立悠久”且业绩“长赢”，牛熊市的切换已经替我检验了这支增强型指数基的量化策略的有效性。

因此，让麦芽很快盈利（这支基，麦芽也有因为偶然的急用钱，做了阶段的赎回，因此定投期间收益率在20%左右）

到这个月，麦芽已经从这支基收割出一部分利润。剩下的，麦芽调降了定投基准线。让这支基持续涨，麦芽还能盈利；如果回撤，也亏损不了根本。

不过，还是很少买基恰好有麦芽这类的好运气。

因此，送给大家的仍然是：以指数为基准，以低估为择时策略，进行定投。