违约潮爆发！傻瓜式理财的时代已经过去（点击文末“阅读原文”

虽然我们一直在喊着打破保本保息，但很多人却仍在按照惯性思维，认为国企债券、银行理财永远是安全的。当违约已成事实，大部分的投资者第一反应是“这怎么可能，我不接受。”

在此，小诺再次提醒大家，投资任何产品，一定要仔细了解它的风险和运作方式。在打破刚兑的背景下，政府、国企兜底的情况在未来几乎是不存在的。投资是自己的事，做出了错误的投资决策，就要自己负责任。

编辑 | 诺亚财富品牌市场中心缪欣欣

2018年伊始，一波“违约”事件不期而至。

1月4日晚间，邮储银行公告了所投“侨兴债”的违约情况。

邮储银行于2014年10月分四笔投资了由惠州侨兴集团下属公司作为融资方、上海国际信托作为受托人的单一资金信托计划，金额共22亿元，投资期限均为3年，由广发银行惠州分行出具担保函。

然而，该信托计划已于2017年10月到期，侨兴集团违约。上海信托已向侨兴集团及广发银行提起民事诉讼，追诉信托贷款的全部本金及逾期利息，邮储银行自己也被北京证监局罚了款。

1月8日，大连机床集团发布公告称，其2016年度第一期中票“16大机床MTN001”应于2018年1月14日（遇节假日顺延到2018年1月15日）兑付利息，由于公司已经于2017年11月10日被大连市中院依法裁定进入重整程序，“16大机床MTN001”利息偿付存在不确定性。

这一波违约事件不禁让人联想到2016年国企违约潮。

2016年3月，东北特钢债券到期无法兑付。这家辽宁省政府共计控股68.81%的地方大型国企，成为我国首例地方国企债券违约案主角，整个市场为之震惊。

旧的一波刚过去，新的一波就来了。

“国企信仰”“央企信仰”坍塌

2016年，中国信用债市场至少有超过250亿元的债券发生实质性违约，这一总量超过了2015年的两倍。

值得注意的是，这其中将近七成来自央企和国企。

从行业来看，钢铁、煤炭、有色这些过剩产能集中的传统行业是重灾区。从地区来看，重工业集中的东北、华北地区频频爆雷。

业内人士分析认为，2014年以来，钢铁、采矿和机械制造等行业产能过剩是我国宏观经济最主要的特征，以往投资拉动的高增长逐步回落，机电、地产等都在下行。前期巨大投资未能及时转化成产出，导致资金链断裂。

而煤炭、钢铁等主要集中在央企和国企，在这种大的背景下，央企和国企出现“违约潮”是一个正常现象。

在过去，人们普遍把被冠以“中字头”的企业笼统看作国企、央企，理所当然地认为其背后有政府的信用背书，但实际上，这些企业的资质、经营状况差别悬殊，信用风险也会比较高。

在市场人士看来，未来一段时间，央企和地方国企恐怕依然是信用债市场最大的“雷区”。

“我们给一些央企子公司的评级是比较高的，这其中隐含了其母公司的信用。但实际上，有时候是要区分来看。”相关人士表示。“过去银行期望国有资产通盘安排，违约后不会低价处置借款企业的资产，这在未来是不太可能的。”。

过去，由于中国经济增长主要依靠投资推动，投资的主体主要是地方政府和国企，就让债务大部分集中在地方政府和国企身上；同时，由于投资项目的所有权与经营权分离，保增长又有很强的政治因素在内，很容易形成债务的质量问题。

所以，一旦出现经济放缓等系统性风险，这些债务很容易首先集体爆发，就会在商业银行形成巨额的坏账，基于这类债务都有“类主权”的性质，央行只能开动印钞机买单，自然就容易形成货币危机和社会危机。

而对于央企和国企的违约债务最终以何种方式解决？财政部扔下一句狠话：要坚决打消金融机构认为政府会兜底（坏账、烂账）的幻觉。

银行理财产品一定是保本保息吗？

日前，有媒体爆料招行10亿理财产品违约，其中涉及招行投资者的本金为2000万元，不仅不能拿到11%-13%的收益，“或仅能收回本金”。

随后，招行方面表示，被爆出“违约”的产品仅为代销，不存在刚性兑付、保本保息的情况。对于媒体报道的“客户经理承诺预期年化收益率为11%-13%“、“该项目具有联想担保”，招行均给予否认。

由此可见，虽然我们一直在喊着打破保本保息，但很多人却仍在按照惯性思维，认为银行理财永远是安全的。

很多人买银行理财，根本不关心保不保本，不保本会怎么处理，天真地以为银行最安全，买银行理财就是把钱存进了银行。

当然，很多人反驳“某行XX理财，我买过，没有碰到危险啊。”你没碰到问题，不代表产品是安全的。

买理财和相亲一个道理，不能光听别人介绍，要自己考察清楚才行。总之，大家要牢记：闭着眼睛买产品的傻瓜式理财时代，已经过去了。

违约潮来临，如何保护好自己的钱袋子？

国企、央企、银行都有可能发生违约风险，而这或许只是一个开始。

面对未来越来越频繁的违约潮，投资者应该如何保护好我们的钱袋子？下面4点建议须牢记于心。

1、对于任何理财产品，都不要再相信保本保息的承诺。

一定要仔细了解自己的风险承受能力，还要知道产品的风险在哪里，运作方式是怎么样的，底层资产是什么。

新的一年，风险控制重于收益，如果连本钱都没了，还谈什么收益。而想做好风险控制，最重要的是自己清楚投资的理财产品到底是怎么一回事，这比任何空口承诺都要保险。

2、不要重仓投资，学会平摊风险。

投资总有风险，一味重仓更是风险中的风向，谁也无法保证某个理财产品不会出问题，最好的办法无非就是“多放几个篮子”，平摊风险。

3、控制自己的负债水平。

如果真到了银行限贷断贷的时候，最容易受伤的就是高负债的人群。

4、树立正确的投资意识

投资任何产品，一定要仔细了解它的风险和运作方式，不要光看背景好，别人推荐都不知道是什么产品就投。以前大家觉得，就算投错了也会有银行或国家兜底。

在打破刚兑的背景下，这种可能性在未来几乎是不存在的。投资是自己的事，做出了错误的投资决策，就要自己负责任。

*诺亚财富综合自大猫财经、自由理财师。

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