【点今?债市】深交所将优先重点推动铁路建设债券发行上市交易 1月8日

周二，央行未开展公开市场操作，当日1300亿逆回购到期，净回笼1300亿。

资金利率上行。其中，银行间隔夜和7天质押式回购利率分别上行8BP、15BP至2.56%、2.95%，3个月SHIBOR持平在4.66%。

利率债收益率涨跌互现。其中，国债1年期收益率持平在3.54%，10年期下行2BP至3.89%；国开债1年期上行4BP至4.21%，10年期持平在4.93%。

信用债收益率下行。AAA级中短期票据1年、5年期收益率分别下行5BP、2BP至4.94%、5.41%，3年期持平在5.25%；AA+1年、5年期收益率分别下行5BP、2BP至5.21%、5.69%，3年期持平在5.53%。

点评：央行已连续12日暂停公开市场操作，伴随税期临近，资金利率开始上行，国开债短端收益率明显上行。受监管政策趋严和非银机构资金紧张影响，在交易盘带动下，金融债收益率明显上行；得益于银行和境外投资者的配置需求，国债长端利率下行。

美债长端收益率大幅上行。周二，2年、5年、10年和30年期美国国债收益率分别上行1BP、4BP、7BP、8BP至1.97%、2.33%、2.55%、2.89%。10年期美债收益率当天盘中最高至2.60%，一度刷新2017年3月15日以来盘中高位。

点评：日本央行宣布减少购买部分长期国债后，市场对美联储在今年3月和6月加息的概率也升至82%、93%，推动长端美债收益率大幅上行。

深交所将优先重点推动铁路建设债券发行上市交易。1月8日，中铁总与深交所达成战略合作协议：双方将围绕拓展债券与资产证券化融资、培育后备上市企业、对接服务平台促进产融结合、引导企业规范发展、协同做好风险防控和研究探索跨境业务等6大领域开展深入合作，将优先重点推动铁路建设债券在深交所发行上市交易。

点评：截至目前，深交所已与招商局、中核工业、中船重工、中国诚通、中国电子科技等20余家央企集团深入开展多元金融服务对接，加大对国资国企上市培育、混合所有制改革、并购重组与再融资、债券融资和资产证券化等方面的支持和服务力度，促进国有资产保值增值。此举有利于拓宽企业直接融资渠道。

中国房企开年密集发布海外融资计划。据中新社报道，2018年开年碧桂园、时代地产、龙湖地产、富力地产等多家房地产企业发布海外融资计划。如碧桂园公告将向机构投资者发行美元优先票据，时代地产宣布拟进行有担保美元定息优先票据的国际发售等。

点评：由于国内房地产市场的调控政策，房地产企业境内的贷款、债券、信托等非标融资渠道均被收紧，且融资利率大幅上行，因此房企转向海外寻求融资。根据Wind数据，2017年房企境外融资402亿美元，较上年大幅增长180%，2018年到期量为188亿美元，到期借新还旧压力为历年最大。预计2018年的发行量将较2017年明显增长。