读数观市 | 2018年首个交易日，新兴市场股票呈现利好趋势 #解读第一手数据

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有时候，投资者必须将看涨信号视为下跌的警讯。新兴市场股票或许正在面临这样一种情况。

自从2015年8月以来，MSCI新兴市场指数的100周移动平均线首次即将站上200周均线上方。这个所谓的黄金交叉通常被视为进一步上涨的信号。

但在过去十年新兴市场股市的历史上，这一现象却一直是下跌的前兆。2011年3月上述两条均线出现黄金交叉，MSCI新兴市场指数在随后七个月内下跌了22%。2015年5月的黄金交叉之后，该指数在随后的八个月里暴跌了32% 。

这意味着周线图上的黄金交叉预示着市场见顶而非持续上扬。这是因为移动均线是滞后指标，追随而非引领趋势，而且周线图数据比日线图数据更加滞后。

如果现在出现黄金交叉，那么很大可能性市场将迎来回调。不过，目前股市整体的强劲形势与过去两年来的任何时候都毫不逊色。分析师对MSCI新兴市场指数成份股公司盈利的平均预期已连续13个月上升，并达到2014年10月以来的最高水平。这是近8年来最长的连续上调纪录。

实际上，2017年一整年关于新兴市场股市回调的类似警告不绝于耳，但却反复被市场证伪。

另外需要注意的是：在2004年，周线图上出现同样的黄金交叉，之后新兴市场股市到2007年11月期间暴涨180%。

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