依托错峰生产的行业高景气提升熟料资源稀缺价值,熟料惜售加速行业定价权和发展权向海螺等龙头回流。上半年,公司水泥业务47%的营收增速明显高于熟料31%的增速,掌握熟料资源的行业龙头向下游水泥、骨料布局有望加快。规模优势下公司高规格水泥增速更快,上半年42.5级水泥增速高达53%,全产业链布局有利于提供质量可靠、货源稳定的建安材料。公司推荐:预测公司2018-2020年净利上调至278.27、298.53和317.21亿元,继续给予“推荐”评级。

风险提示:错峰不及预期;下游需求下滑;原材料成本上涨。

华新水泥(个股资料 操作策略 股票诊断)

华新水泥:受益行业高景气 盈利能力大幅提高

华新水泥 600801

研究机构:国信证券 分析师:黄道立 撰写日期:2018-08-27

收入增长26.76%,归母净利润增长184.07%,EPS1.38元/股

2018H1公司实现营业收入118.83亿元,同比增长26.76%,实现归母净利润20.68亿元,同比增长184.07%,EPS1.38元/股;其中,Q2单季实现营业收入73.74亿元,同比增长34.12%,实现归母净利润15.38亿元,同比增长142.88%。预计1-9月实现归母净利润同比增幅150%以上。

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