特朗普接连出招暴露中期选举真相!黄金要大涨还需看美联储脸色( 六 ) 自动播放最新视频最新

红线表示GLD价格，黑线代表市场对未来五年通胀的预期，紫色的线代表五年期国债利率。

第一个阶段，预期通货膨胀率大大高于名义利率，即为“负实际利率”时期(从2010年到2012年)，金价在实际利率为负的时期内飙升。

第二个阶段，预期通货膨胀率和名义利率同步移动，黄金也以横向移动。

第三个阶段，利率上升非常迅速。通货膨胀没有跟上利率上升的步伐。虽然通货膨胀在第三个时期一直在上升，但利率的上升速度明显加快，导致实际利率上升。

通胀上升、利率下降对黄金最有利，黄金价格在实际利率上升期间表现最差，现在正是最糟的情况。那么黄金究竟何时才能“逆袭”?

答案是，短期利率需要开始下降，以便实际利率下降，黄金价格才能上升。

而短期国债利率主要由美联储货币政策控制。美联储收紧货币政策的预期开始回落的时候就是买入黄金的绝佳时机。根据联邦基金期货的数据，目前市场评估美联储在9月份加息的概率为98.4%，除9月份加息外，市场认为12月份再次加息的可能性为63%。