人民币汇率能否破“7”?( 三 )
图一:美元兑离岸人民币和美元指数对比图
资料来源: Trading View
三、中美利差收窄2015年“8.11”汇改后，人民币汇率与中美利差的关联总体呈负相关性。 进入2018，在中国流动性宽松和美联储全年加息三到四次的双边因素挤压下，中美利差正在逐步收窄。2018年3月以后，美国10年期国债一直在高位运行，8月1日达到阶段高点3.016%。与此同时，中国10年期国债收益率降至7月19日的3.5%低位，进入8月份在3.495%至3.7%之间浮动，中美利差下滑至 50BPS左右。
从历史图表数据来看，中美利差同人民币汇率呈现出负相关性，并且利差领先汇率三个月的负相关性最强(如图二)。中美利差收窄是本轮人民币贬值的又一重要原因。
图二:美元兑离岸人民币汇率和中美10年期国债利差对比图
