股权架构设计案例之股权稀释下马云如何用微弱股权控制阿里巴巴?( 四 ) 目录一、导语二、上市前

按照阿里合伙人制度的相关规定，合伙人每年可以推选一次。推选时，需要由现任合伙人向合伙人委员会推荐和提名，并须获得至少3/4合伙人的同意，才能成为新的合伙人。阿里在2014年美国上市时合伙人的成员仅为27人，经过几轮推选，截止至2017年2月，阿里巴巴合伙人成员已达36人。被推荐的候选合伙人需要满足以下基本要求:品德高尚，正直诚实;认同阿里企业文化和价值观;在阿里或附属公司至少连续工作5年;对阿里有突出贡献;持有一定比例的阿里股票。不容忽视的是，在成为合伙人后，合伙人被要求任期前3年持股总数不能低于任职日所持股票的60%，3年后则不得低于40%。

在公司治理制度层面，在美国上市的阿里同样设立了董事会、董事会委员会和高级管理层，但是这里若按照“一股一票”的传统思维会错误的把软银理解为阿里控股股东，从而与事实相悖。实际上，马云和他的永久合伙人蔡崇信与软银和雅虎在阿里上市前达成了一致行动协议。按照上述一致行动协议，软银将超出30%的股票投票权将转交马云、蔡崇信代理，而在30%权限内的投票权将支持阿里合伙人提名的董事候选人。作为交换，只要软银持有l5%以上的普通股，即可提名一位董事候选人出任董事会观察员履行投票记录等事宜，该候选人将得到马云、蔡崇信的投票支持。雅虎则统一将至多1.215亿普通股(雅虎当时所持的l/3，约占阿里总股本的4.85%)的投票权交由马云、蔡崇信代理。上述协议在马云持股比例低于1%时自动终止上述一系列一致行动协议最终以公司章程等法律文件形式公布于众，并在软银等主要股东的支持下获得了股东大会的批准。