股东如何既能控制公司，其实股权稀释中公司控制权保持的实质就是“将具有投票决策能力的股权保留在创始人手中，然后拿没有投票权或具有微弱投票权的股票去融资，投资人几乎没有决策权，但是有平等的收益权”。许多市值超过千亿美元的大型公司的创始人的初始股权甚少，但是创始人需要控制公司，因此须在股权稀释过程中引入保持控制权的条款。马云就是通过“合伙人制度”，利用少量股权控制阿里巴巴的例子。

阿里巴巴创立在杭州的一个150平方的民房中，而创业资金是18个人凑起来的，共计50万元人民币。该公司在成长的14年里面反复增发新股，创始人股权被反复稀释。阿里巴巴2014年于5月6日(美国时间)向美国证监会递交IPO(首次公开招股)申请，阿里提交的招股文件显示，创始人马云持有的股份只有8.9%，日本软银持有34.4%，美国雅虎持有22.6%，阿里巴巴联合创始人蔡崇信持有3.6%，员工及前期投资者持有约31.5%。

图1:阿里巴巴IPO股权结构

阿里巴巴创设之初并未按双层股权架构搭建公司控制权体系。另外，根据我国《公司法》第126条规定股份公司股份的发行实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利，第103条规定股东出席股东大会会议，所持每一股份有一表决权;马云也无法使用双层股权结构来保留控制权，而是依靠类似于投行、咨询公司的“高级合伙人”体系;这种合伙不是无限连带责任的合伙，而是执行事务合伙。

• 全球最“整齐”的城市，建筑都由一人设计，堪称强迫症的天堂
• 庭院景观设计的六大要点，你的院子有吗
• LOFT中国-2019最佳酒店空间设计TOP10
• 8个新加坡豪宅设计，超有设计感
• 这样设计民宿，90%的人都愿意入住
• 别墅庭园的设计你不知道的7种手法
• “树”的创意：这些设计我服了
• 一座“乌龙”桥，设计师醉后拿反设计图纸，没想到却成了“神作”
• 十七孔桥“金光穿洞”是设计者神来之笔？颐和园回应了
• 中国最怪的桥，设计师仅初中文凭！桥墩悬空30年都不垮，全球仅4