斩钉价|生鲜电商战事再起，盒马“斩钉价”欲以何为？( 二 ) 名创优品|北美市场|六大洲|优

事后，盒马鲜生CEO侯毅分析称，前置仓模式有三个弊端。一是前置仓没有自带流量，需要通过“烧钱”补贴和满减活动保持流量的稳定性，一旦停止补贴流量就会下滑，“生鲜本身作为高黏性的商品，以低于市场正常价格出售来获得销量是不长久的”；二是前置仓模式损耗无法解决，晚上18时以后库存几乎都是损耗，而门店可以通过晚市打折处理损耗；三是货品丰富度的问题，如盒马社区店有大量餐饮类货品，但因食品安全法相关要求，前置仓没有办法覆盖此类货品。
也正因如此，每日优鲜及叮咚买菜两家上市之后，并不被资本市场看好。尽管两家营收保持增长，但亏损进一步拉大。今年三季度每日优鲜运营净亏损扩大58%至9.74亿元，而叮咚买菜运营亏损更是扩大了139%至20.2亿元，净亏损扩大143%至20.1亿元。
在可行的盈利方向上，两家给出的方向都是推出自有品牌以及完善供应链。自有品牌通常较同品类产品有较高的毛利率，能有效拉动公司的盈利指标。叮咚买菜创始人梁昌霖在财报会议上表示，2020年7月叮咚上线自有品牌。三季度，叮咚自有品牌在平台全GMV中的占比已经提到到5.3%，未来占比将进一步提升至30%。
每日优鲜创始人徐正同样表示，截至三季度，每日优鲜自有品牌商品已经覆盖200多个SKU，主要包括肉类、鸡蛋、蔬菜等高频品类，销售额也同比增长250%。
与此同时，两家公司也希望通过供应链上的长期投入降低采购成本，并在多个场合强调在上游供应链建设和供应链直采方面的投入。徐正称，目前每日优鲜的供应链覆盖350家处理工厂，以及200多家直采农产基地；梁昌霖称，叮咚买菜生鲜品类直采比例已提升至79.1%，目前叮咚有10家自有工厂，自有工厂生产产品的销售额环比增长85.6%。
但在当下，每日优鲜及叮咚买菜面对的市场压力依然不小。财务数据显示，三季度末，每日优鲜和叮咚买菜的现金和现金等价物分别为23.5亿元和31亿元，两家公司三季度的经营性现金流分别为-6.7亿元和-12.7亿元。两家公司现金流均有些紧张，而在当前盈利预期并不明朗的现实下，两家公司的再融资需求强烈。
值得注意的是，市场中也出现了叮咚买菜、每日优鲜，寻求IPO后首次融资的消息。尽管两家均予以否认。但立足当下及长期来看，两家的经营压力不可谓不小。
03盈利抓手上继续竞争
关于上市后的盈利预期，叮咚买菜创始人梁昌霖在最新财报会议中表示，上市时曾给出2024年四季度将实现盈利的预期，目前这一预期或将提前。
按叮咚买菜的发展规划，叮咚买菜将分三个步骤实现盈利目标：第一步，四季度将在上海UE模型（单位经济模型）打平，后期在长三角地区打平；第二步是经营性现金流的打平，第三步是“三表”（即资产负债表、利润表、现金流量表）转正。
梁昌霖在三季度财报会议中也表示，8月中旬开始，叮咚买菜已经开始从“规模优先、兼顾效率”转向“效率优先、兼顾规模”。调整后，叮咚买菜的净亏损从37.2%收窄到31.9%，四季度还将继续收收窄。
更大层面上，预制菜成为当下生鲜电商盈利的业务抓手。叮咚买菜一组内部数据显示，平台所有订单中包含预制菜品类的订单占比约为30%，同时叮咚买菜预制菜用户也在全平台用户中占比30%左右。这意味着叮咚买菜的预制菜品类渗透率已达30%。而这30%的订单，这使得客单价平均提升20%-30%。
叮咚买菜快手菜负责人欧厚喜甚至预测，上述渗透率预计将突破40%，逐渐接近60%渗透率这一预制菜发展水平较为成熟的日本市场占比。这在未来将有利于叮咚买菜在预制菜消费市场成熟前打好基础，在爆发期到来时提升市场份额。
【 斩钉价|生鲜电商战事再起，盒马“斩钉价”欲以何为？】而盒马与此类似，盒马3R商品中心采购总监昱夏来表示，“作为一个零售平台，盒马会引入一些优质的商品和品牌进行销售。同时，盒马3R、盒马工坊业务线则会走另一条路，采用不一样的解读和打法。”两家在实现盈利的问题上，解决思路相同，这更大程度上就导致当下两家的竞争局面。在可预见的未来，企图通过预制菜来拉升客单价、完成盈利目标的盒马鲜生及叮咚买菜，终将迎来正面抗争。