G4位资深投资人揭秘，国产芯片的发展与投资机遇 | 投资人( 三 ) 评估|投放|大码|使用率|码品类

云岫资本-赵占祥：高端芯片很多是应用在要求比较高的场景，比如数据中心、汽车。不只是数字芯片，模拟芯片有的也挺难。比如模拟芯片世界巨头TI有6万多个产品，75%的毛利是由其中1500个高端模拟芯片产品贡献。
目前，中国真正用在汽车、医疗等场景的核心芯片还很少，甚至没有。对中国公司来说，未来跟国外大厂争抢最赚钱的业务是最难的，因为缺少人才。
【 G4位资深投资人揭秘，国产芯片的发展与投资机遇 | 投资人】模拟厂商要做出很好的产品，需要具有20-30年经验的顶级工程师，中国现在没有，需要向海外招人。
我以前在国外的芯片公司工作过，美国芯片公司里绝大部分工程师都不是美国本地人，而是欧洲人、中国人、印度人等。想要把芯片做好，要向全球招揽人才、全球建研发中心。

主持人：今天峰会另外一个主题是RISC-V，各位目前有没有在关注RISC-V的公司？您觉得RISC-V对于中国的芯片产业会带来什么样的机会？
云岫资本-赵占祥：RISC-V我们关注很早，也服务和投资了一家RISC-V公司赛昉科技。
CPU行业最近有一个巨大变化——RISC-V和ARM明显都在快速崛起。苹果发布M1后，ARM在蚕食X86的市场，预计2025年将占到1/4的市场；RISC-V进展也很快，在AIoT、元宇宙带来的市场机遇下，正在蚕食ARM的市场，未来将有可能进入手机、PC、服务器。
目前RISC-V与ARM的差异主要是在性能和生态上。创业公司做芯片SoC选IP核的时候，如果RISC-V的性能符合要求，很多时候会优先选RISC-V。场景上，RISC-V在嵌入式场景进展很快，在对生态依赖很强的场景会比较慢一点。在服务器CPU领域，RISC-V机会也很大，和ARM差距没那么大。
小米-王楠：我们整体还是非常看好RISC-V，我们也投过RISC-V公司，而且还会继续投RISC-V公司。我觉得RISC-V对国内高端芯片的突围是有一定的意义，可在架构层面做一些优化。
华登国际-苏东：我觉得芯片设计大家都会考虑自己做的芯片能不能用RISC-V，或是部分用RISC-V。我们刚开始看RISC-V是2019年，芯片设计企业比我们的触觉更快。
我们后面又投了一些芯片公司，包括做MCU和AI芯片的，他们设计里部分会用到RISC-V，对他们来说，他们考虑的是如果用RISC-V，生态是否比较丰富。他们也不会非常旗帜鲜明的说自己是RISC-V设计公司，ARM或是RISC-V只是其中的芯片设计工具。我看到芯片设计公司普遍已经开始或是重点考虑要不要在芯片设计里用到RISC-V，他们也会把经验贡献到社区，长远看，RISC-V是非常不错的具备挑战ARM领先地位的指令集。
深创投-顾怀怀：之前我们投了中科蓝讯，主要做TWS耳机里的SoC芯片，也采用了RISC-V核，再加上自研的音频的DSP做音频的无线传输产品。实践来看，有一定算力要求的，对标ARM Cortex-M3及以上的应用场景，用RISC-V是比较有优势的，ARM M3以上的核授权费涨价比较厉害，实践来看，接近可替代的水平。

主持人：资本近几年很关注芯片，这也催生了大量的芯片公司，各位在看芯片公司或是芯片相关的项目时，最看重的团队或是公司的哪些特质？如何从大量的芯片公司筛选出优秀的标的？
深创投-顾怀怀：团队非常重要，决定了他们能做事情的上限。还有就是对市场的趋势和结构的判断，如果这个市场确实空间比较大，起码10亿美金以上。从目前市场的竞争格局来讲，国内芯片公司还没有做得特别大，基于这两点我们才会选择看某个方向的公司。
团队良莠不齐，有的时候团队未必是完整的，未必在细分领域有比较好的经验，这个时候要做一些甄别的工作，做一些背调和筛选。主要的逻辑是以上这两点。
最后，投资方和芯片公司的各种资源要素要互相匹配，价格还合适。
以上三点如果都满足就是比较好的投资标的。
华登国际-苏东：顾总介绍得很好，投资逻辑讲得非常清楚，赛道里看市场、看竞争，最后选择合适的团队，还得谈合适的价格，确实是这样，只是里面的赛道的判断、竞争的判断、团队的判断每个机构都不一样，大概的逻辑是这样的。
小米-王楠：不太一样的是，我们看公司的时候会先判断他做的业务跟我们的业务有没有关，如果没有关系再大我们也不投。我们偏向为主营业务的上游做一些布局，和VC不太一样。每个机构对企业和团队衡量的标准不太一样，这个东西很主观。
另外我们在去聊一些公司的时候，我们还是更喜欢投一些志同道合的人，跟我们更相关的人。