G4位资深投资人揭秘，国产芯片的发展与投资机遇 | 投资人( 二 ) 评估|投放|大码|使用率|码品类

主持人：如何看待最近两年大芯片（GPU、DPU）以及EDA投资的火热？
云岫资本-赵占祥：芯片投资的特征是高门槛、长周期，他们对资金的需求肯定是长期的。只是现在一下涌现十几家GPU和EDA创业公司，这和当初的AI创业一样，但现在AI公司也只剩下几家。大芯片也是一样，几年以后大家肯定要交答卷。
大芯片和高端EDA公司实现盈利的周期很长，一般需要五年以上的时间，答卷不是一定要这些公司自己能够盈利，但至少要证明商业化是成功的，能够给顶级客户大量出货或是有大规模的营收。所以，接下来资金会持续投入，但会越来越向做得好的公司集中。
小米-王楠：小米没在这个领域投资，我们偏集团战略性的投资，GPU和DPU和我们现在的主营业务协同性弱。不过我把GPU的公司跑了一圈，可以比较直观的看到GPU公司能交答卷的时候大概是明年6月份。
赵总也说了现在有十多家GPU公司，但人才比较稀缺，整个中国的人才能够支持两三家比较大的GPU公司。
我们自己开始在做自动驾驶汽车，这个领域我们还会对产品有些应用。大家都有一个共识，国内还有很长的追赶期。离国际一线水平差得还比较远。但也要给整个行业信心，毕竟国内还是需要这个行业，需要这个领域的创业公司。
华登国际-苏东：可以看到有大量的DPU创业公司，我的预期是大家会按照自己的进度流片，竞争比之前更激烈。慢慢的可以看出各家产品的差异化，大家都说自己的产品是GPU，最后还是会有区别的，可能是产品的区别，可能是市场的区别。
深创投-顾怀怀：到现在为止市场上GPU公司很多，确实很活跃。因为目前GPU、DPU面向的市场相对比较集中，基本上是数据中心的客户。现在芯片定义很大部分由客户的需求引导，这时候绑定一两个云端有影响力的客户，在市场上胜出更有把握一些。

主持人：资本如何助推人才的培养？
华登国际-苏东：我觉得资本没有办法培养人才，人才培养是长期投入，资本更关心商业和公司。现在对半导体人才的争夺有几个原因，一个是大家都在扩产能，业务增长也很快，需要更多人才。还有，已经上市的芯片设计公司，规模一旦大了很多都想有自己的晶圆厂，不仅仅是芯片设计公司间互挖人才，晶圆厂和芯片设计公司之间也互挖。
市场对人才的需求很旺盛，人才的供给是长周期的。现在成立很多集成电路的学院，这些人估计得五到十年才能成长为高素质的人才。
小米-王楠：作为投资机构或是集团的CVC，我们确实不太能够帮助芯片的人才快速成长，有点拔苗助长，但我们可以给整个芯片领域即将进入，或是之前一些比较资深的芯片专家一些信心，让他们看到国内半导体行业在迅速发展，让他们愿意回来加入国内的创业公司。
其实芯片行业还是比较讲究领袖型的人，如果有非常厉害的大牛，他可以招来一些“牛群”，甚至很便宜的“牛群”。同样一家公司、一个人开三倍的工资都招不来那个人，这个行业还是有一定的领袖味道。

主持人：今天主题是谈国产高端芯片，但国产芯片在很多的领域里自主化率很低，更别谈高端的芯片。各位看到在国内的芯片市场哪些细分领域已经有所突破，以及您主要关注哪些国产的高端芯片投资？
深创投-顾怀怀：高端芯片的定义，我理解的是对逻辑或是工艺要求比较高、投入比较大的领域。我们投资的星宸科技，主要做端侧安防芯片，类似于这样的细分领域里用比较高的工艺挤占市场，这是国内芯片公司比较有机会的点。
特别大的赛道，GPU、XPU这些百亿美元规模的市场，到明年下半年再看可能更好一些。
华登国际-苏东：我觉得国产化消费类芯片做的比较好，比如连接类芯片的蓝牙，指纹识别芯片，还有电源管理芯片。比较缺乏的是，一些芯片是和工艺绑定的，比如说射频类，国外的IDM公司，没有把自己的工艺开放出来，仅仅做芯片设计还不能把芯片做出来。还有就是工业类和车规级的芯片，国产化率还是比较低的，这也是跟工艺相关，高电压、高电流国内代工厂做得不是特别好，都是在外面流片。还有一部分是刚才已经提到的XPU还是以国外的芯片为主。
小米-王楠：芯片设计架构层面可以做出很多好的架构，但是制造端与台积电比还是有蛮大的差距。所以我觉得，国内整体方案还没有高端，我们在做高端的设计，使用台积电的代工。中国最强的还是把整个制造跟设计如果一起打通，在有些领域可以做到很强。