刘自鸿|谁能救柔宇？( 二 )

成也萧何，败也萧何，柔宇走上烧钱的不归路，也正是其选择了所称的“独特技术体系”。
与三星、京东方等主流屏幕厂商采用的是“低温多晶硅”技术路线不同，当时成立不久的柔宇豪言“志在把世界掰弯”，创新性地采用了一条被称为“超低温非硅制程集成技术（ULT-NSS）”的自研路线。
首先需要了解的是，柔性屏分为固定曲面屏和可以自由折叠的全柔性屏。固定曲面屏生产一次成型，如今已大规模应用于直板手机，全柔性屏能够经受数十万次以上的反复折叠，但技术难度比固定曲面屏更高。如今三星、LG、京东方等面板供应商虽然在原有固定曲面屏基础上，布局全柔性OLED生产线，但目前仅有柔宇一家“All in”全柔性屏。
独树一帜的自研技术，让柔宇一度“出尽风头”，其三年内便跻身独角兽之位，多家明星资本在它身上压下重注。
当时，深圳的大小投资机构基本都和柔宇接触过，徐小平曾向中国企业家杂志直言自己的遗憾，“柔宇科技是我做投资以来，一个真正错失的项目。每次看到他们的好消息，我都心如刀绞。”
享受这一超前技术带来的资本红利的同时，柔宇也开始受到来自外界的质疑，问题的核心均指向柔宇科技能否真正实现大规模量产、高调的宣传和实际的产能差距等。
柔性屏供应商企业要独辟蹊径技术，意味着一切需要从零开始，烧钱是第一步。
平板显示行业本就属于重投资领域，且存在明显的规模效应。官方资料显示，柔宇的第六代柔性AMOLED产线耗资110亿，年产能预计可达5000万块以上。上百亿投资看似数额不小，但相较于其他面板厂商对于全柔性产线的投资额，这种体量的投资规模明显偏小。
比如，京东方2017年建设一条六代柔性OLED生产线耗资为70亿美元（折合人民币约为490亿元），是柔宇生产线耗资的4.5倍。
更尴尬的是，柔宇先进的屏幕技术并未被主流手机厂商接受。招股书显示，它的客户主要为中国移动、中国电信、路易威登、泸州老窖、格力电器等，没有一家是手机生产商。
在To B业务迟迟不见起色，但柔宇需要一款大众产品展示其柔性屏技术的情况下，柔宇只能自己造手机，向C端市场推广和消化自己的柔性屏。于是，柔派手机出现了。

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柔派手机，图源柔宇官网
折叠屏手机是考验柔性屏技术的最大应用场景。2018年，柔宇通过自研，推出了全球首款折叠屏手机FlexPai柔派，并在2019年第一季度量产出货，随后在2020年3月又推出第二代折叠屏手机FlexPai2，并在2020年9月正式发布并全面上市。
但柔派手机在市场上却几无水花，产品的销量和口碑都差强人意。
连线Insight搜索发现，目前，柔派手机二代在各大电商平台基本半价出售，不到5000元。在闲鱼等二手电商平台上，一代柔派手机的售价更是低至3000元。有不少评论反映其产品的质量问题，比如信号不稳定、屏幕有花斑等等。

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FlexPai2，图源柔宇官网
柔性折叠屏手机不好卖，公司便下达文件“强制”每个部门每天更新购机名单，消化库存。
而且柔宇的其他产品，如柔性屏时尚上衣、Moon 3D移动影院等面向消费者的产品，也大多停留在概念阶段。
产品降价清仓、销量受阻的另一面，则是柔宇日渐紧张的资金链。
招股书显示，截至2020年6月底，柔宇的货币资金是8.48亿元。根据2020年上半年的经营活动产生的现金流数额推测，当时柔宇这一账面现金，仅够其支撑1年多时间。并且，从2020年下半年开始至今，柔宇已经有一年半没有新钱入账。刘自鸿甚至不得不联合几位高管自掏腰包给公司救急。
因此，柔宇在今年下半年拖欠员工工资，也是意料之中的事。
一位一级市场投资人向连线Insight提到，“现在柔宇在深圳上万平方米的工业用地应该是它最值钱的资产了，可惜也已申请抵押贷款。”无论市场对柔宇的观点如何，眼下陷入欠薪风波的它，急需一次资本“输血”救命。
但两度冲刺上市失败的柔宇的确比较尴尬，它只能继续在一级市场寻求融资。
不论新一轮融资能否完成，竞争愈加激烈的市场环境，已经不允许柔宇一步一步慢慢做产品了。
02还有投资人敢信柔宇吗？
或许，自诩“在无人区摸索”的刘自鸿对柔宇依然有信心，但资本可能不敢再信了。